競相IPO 新三板掀轉板狂潮

主營「狗糧」生意的佩蒂股份近日成功過會，成為今年以來第6家IPO成功的新三板企業。而在佩蒂股份身後，還有90家新三板IPO在審企業，而目前已接受IPO輔導的新三板企業更是接近400家。

IPO梯隊浩浩蕩蕩，掀起轉板浪潮，正是當下「萬馬奔騰」時代的新三板市場最惹眼的景象。然而，新三板轉板之路並非坦途，也可能遇到埋雷。近日有IPO企業在臨門一腳時，卻意外主動撤回申請，導致股價暴跌近70%，更是為新三板企業IPO敲響警鐘。

400家新三板企業衝擊IPO

用時一年零一天，佩蒂股份刷新了新三板從申報到過會的最短時間記錄。4月24日，在提出IPO申請兩年後，艾艾精工終於成功過會，拿到A股IPO的批文。再算上拓斯達、三星新材、光莆電子和新天葯業，今年以來已有6家新三板企業成功轉板。

謀求IPO的新三板企業仍在不斷擴容。有統計數據顯示，目前接受IPO輔導的新三板企業已超過400家。5月5日，芯能科技發布公告稱，公司4月19日向證監會提出IPO申請已被受理，成為最新一例申請IPO的新三板企業。

證監會披露的數據顯示，目前受理首發申請的600餘家企業中，有近90家來自新三板。今年以來已通過139家IPO申請，已超過去年全年過會數量的一半，市場預計將有500家企業上市。業內普遍認為，IPO審核明顯提速，正刺激著更多的新三板企業打起轉板主意。

除IPO政策環境利好外，新三板企業選擇IPO，也不失為一種「有理想」的表現。畢竟目前新三板流動性總體還是偏差，短期內可能也無法改善。很多掛牌企業，並沒有如願融到錢，在缺乏實質性利益的情況下，業績稍好的公司謀求轉板也在情理之中。從新三板通往A股的路上，一下子變得熱鬧起來。

帶動摘牌潮 催熱IPO概念

掛牌企業紛紛宣告轉戰A股，給新三板帶來的直接影響是一波明顯的摘牌潮。上周，新三板就有23家公司摘牌，創下單周摘牌數量之最。一項統計顯示，在新三板目前193家摘牌企業中，有102家是在今年摘牌。還有一批公司已發布擬摘牌公告，趕往摘牌的路上。

這些摘牌公司去哪兒了？儘管摘牌原因五花八門，但可以發現，有相當一部分是在備戰A股IPO。僅今年以來，就有31家企業在新三板掛牌不到一年就摘牌了，其中正在IPO輔導或因籌備上市摘牌的就佔9家。

比如傑普特，這家公司去年12月23日才掛牌，但僅僅兩周之後，公司就提交了上市輔導備案材料，最終在今年3月21日正式終止掛牌，掛牌時間只有88天。公告顯示，目前傑普特IPO相關工作正在緊張推進，為集中有限的人力，儘快完成IPO申報，公司決定摘牌。

另一方面，投資者追求跨市場套利，一些新三板IPO概念也被炒得火熱。有私募人士對媒體表示，隨著IPO提速，去年四季度以來，越來越多資金湧入新三板投資優質標的，Pre-IPO概念成為新三板市場的主流投資邏輯。目前大部分機構注意力基本集中在兩類標的，有望躋身精選層和有IPO前景的掛牌公司，後者佔比大概在70%至80%。

追逐IPO路上當心「踩雷」

當然，IPO也不是想玩就能玩，搞砸了可能讓投資者和企業「哭暈」。

邁奇化學是一家主營化工溶劑、化工助劑及電子化學品的創新層公司。2015年10月底宣布進入IPO輔導階段，是較早一批啟動IPO的新三板企業。今年1月，證監會對其申報材料進行反饋。值得注意的是，邁奇化學從宣布IPO開始，公司股價就扶搖直上，每股7.28元一路捧高至14.3元，漲幅高達96.43%，總市值也暴漲至11億元。公司股東人數也從掛牌之初的21人，變為2016年年報披露的212人。

正當投資者憧憬著企業IPO過會之後「喝酒吃肉」時，邁奇化學上月卻突然宣布撤回IPO申請，這無疑讓埋伏好的投資者挨了一記悶棍。對撤回原因，公司公告稱，由於今年一季度業績出現虧損，並預計今年上半年同比業績大幅下滑，可能出現不滿足上市條件。

而邁奇化學2016年年報顯示，公司營業收入為3.95億元，同比增長22.65%，實現凈利潤5463.35萬元，同比增長66.24%，頗為亮眼。業績前後變臉，劇情反轉太猛，讓人一頭霧水。有市場人士指出，今年2月24日，邁奇化學在證監會組織的首發企業信息披露質量抽查中被抽中。這意味著，企業將會接受十分嚴苛的審查。邁奇化學撤回申請，或與此有關。

邁奇化學不會成為因業績變臉終止IPO的個例。「由於許多新三板企業在掛牌期間出於融資目的，對財務報表進行了粉飾，這類企業在申報IPO過程中，業績變臉或收到監管部門質疑的風險也將會陸續爆發。」有分析人士表示。邁奇化學正在為這些企業敲響警鐘。