search
尋找貓咪~QQ 地點 桃園市桃園區 Taoyuan , Taoyuan

股市「倒春寒」!如何尋找A股的「漂亮50」

4月10日開始,大盤開始下跌。有人調侃雄安之後熊出現了,並從統計數據指出,2638點至今32%的股價創新低,這是只披著慢牛外衣的熊。情況真如此嗎?

http://image1.hipu.comhttp://i1.go2yd.com/image.php?url=0GAodt5fqb

1、倒春寒,但不會急劇降溫

海通證券首席策略分析師荀玉根並不這麼看。在他看來,2016年1月底熊市就已經結束,市場步入震蕩市,目前仍維持此判斷。今年的行情是中樞抬升的震蕩市,這種震蕩市好比春天,氣溫緩慢回升,市場核心變數是企業基本面改善。市場次要變數是資金面和政策面擾動,由此可能導致市場出現波折。

針對目前資金面波動引發的倒春寒會否出現急劇降溫呢?荀玉根認為無需過慮,去年以來中央政治局會議和中央經濟工作會議多次強調確保不發生系統性金融風險,預計這次政策調控會更精細。

不過,世事無絕對,也存在階段性政策超調引發利率短期快速上行的情景,如果這種情景出現並導致市場短期快速大幅回調,這將是一次很好的加倉機會。比如,2013年6月錢荒出現后,月底政策開始及時糾偏,7-9月上證綜指上漲14%回到錢荒前的平台,本質上因為基本面未惡化,資金面短期的劇烈波動影響了市場情緒。

2、尋找A股的「漂亮50」

前海基金楊德龍也認為,A股這次的回落,現在來看還是在區間震蕩,沒有跌破3100點,上證指數還是在3100-3300點區間震蕩,只是讓市場上漲的速度減慢。上周市場人氣受到了一定的打擊,很多投資者持有一些非白馬股的股票出現了較大的調整,大家有點六神無主。

其實在過去一年,在市場的每輪調整,很多人都會擔心會創新低,擔心這一次是否會跌破3000,楊德龍覺得這個可能性是微乎其微的。因為市場已經形成了震蕩上行的態勢,這種大的方向是不會改變的,慢牛行情已經形成。

對於投資者在慢牛行情下虧錢的情況,楊德龍認為,在去年見底以後,如果沒有持有績優股,而是持有一些小盤股,那肯定是持有時間越長,虧的越多,選股方向大家一定要堅定:要買藍籌股,要買白馬股。如果持有一些小盤股,還是需要堅決地換倉。

很多人說績優股已經到了高位,確實個別績優股股價已經創新高,到了高位,但是還是有一些績優股有比較大的空間。白馬的行業不止是白酒,包括像醫藥、汽車、家電、商貿零售、食品飲料、酒店旅遊等很多行業都是藍籌行業。在藍籌行業里,我們選前3名龍頭公司,有的行業可能選前5名龍頭公司來進行配置,這也都算白馬股。所以大家不要總是盯著創新高的股票來看,可以去挖掘一些還沒有創新高的,離新高還比較遠的白馬股進行配置。

在2013年上半年,A股曾出現一波白馬股行情,整個指數沒有大漲,一直在2000-2400點震蕩。但是結構性機會出現了,A股的漂亮50,就是A股最好的50隻白馬股出現了大幅上漲,這一點很多投資者都記憶猶新。這些白馬股出現了連續地上漲,而其他股票普遍下跌,說明資金還是在場內挪騰,從一些績差股挪騰到了一些白馬股。

現在的市場就有點這個跡象,所以我們要去尋找漂亮50,找最好的50隻白馬股。漂亮50現象來源於美國,歷史上,美股曾出現過這種現象,最好的50隻白馬股出現了大漲,其他股票出現下跌,現在大家的任務就是要找出A股的漂亮50進行投資。

http://image1.hipu.comhttp://i1.go2yd.com/image.php?url=0GAodtBlYH

3、現在買白馬股是不是晚了?

雖然楊德龍等人一再號召大家投資漂亮50,但仍有不少人擔心,近期茅台格力等不斷創出新高,估值已經過高,而且資金抱團跡象明顯,是否會出現踩踏現象?

對此,國金策略李立峰認為,從估值上看,目前消費板塊中龍頭公司靜態市盈率相比2010-2011年並不高。但考慮到白酒等行業的業績增速已經下降,如果用預測市盈率(市值/未來1年預測凈利潤),其實消費板塊的估值已經高於2010-2011年,僅次於2012年。

從基金持倉數據來看,目前基金重倉消費板塊的比例雖然已經大幅提升,但相比2011-2012年依然有一定距離。從交易額佔比來看,消費板塊整體成交額佔比處在低位,龍頭公司成交額佔比已經較高了。

短期來看,投資者抱團消費源自行業比較優勢。消費板塊現在估值相比歷史估值不低,但考慮到目前估值相比國際市場依然不高、投資者結構和交易習慣正在變化、基金持倉比例依然不高,投資者從行業比較的角度,增配了消費板塊。市場共識是今年經濟大概率會出現一個邊際上向下的拐點,目前來看下半年的概率較高,那麼在拐點左側和右側初期消費板塊將依然會較強。其他板塊中長期展望不確定,消費有比較優勢。

中期來看,消費股在以下三種情況下會出現較大風險:

第一種情況:基本面開始變差。從白酒的經驗來看,白酒基本面剛開始發生變差的跡象時,板塊依然有超額收益,但如果大幅影響到業績,則之前的超額收益將會逆轉。

第二種情況:市場大幅調整的後期,當市場出現劇烈調整的時候,投資者往往先減倉周期、創業板等,此時消費板塊交易將更為擁擠,此時如果宏觀基本面依然很差,投資者將會被迫減倉消費。

第三種情況:周期或創業板板塊出現超預期的重大利好,此時可能會吸引資金減倉消費,轉戰進攻性板塊。

4、白馬股暫時無人替代

那麼,有哪些板塊會崛起並把資金從白馬股上引走?荀玉根表示,回顧過往,2013年消費配置比例系統性下降,源於TMT崛起,但目前並沒有出現新的行業吸引資金流入。

此外,荀玉根判斷,此次消費股走強不是簡單抱團,而是消費升級的結果。換句話說,這一次消費股可能沒這麼容易走弱。

當然,他也強調,考慮到前期基金為代表的機構對消費配置確實已經提高,個股相對收益也明顯,未來出現分化的可能性更大,有業績支撐的龍頭股可能表現更佳。

用他的話說,目前倒春寒時,最好的禦寒外衣是業績。而放長點看下半年,應該重視金融股。目前金融股是最低估、低配的板塊,容易出現預期差。公募基金大幅低配金融,尤其是銀行,本質上是對宏觀經濟企穩沒信心,下半年只要經濟增長平穩,就會修復對金融股的預期,而且金融監管加強最終利於大銀行。



熱門推薦

本文由 yidianzixun 提供 原文連結

寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
寫了7763篇文章,獲得2次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦