單祥雙：中科招商做新三板堅定的建設者

《新三板上市實務新解》序言

新三板從2013年12月底全國擴容至今，快三年了，發展很迅猛，近萬家企業帶著雙創的夢想登陸這個市場。很多企業不僅募集到了資金，還學會了規範管理和健康發展之道。可以說，新三板對經濟業已做出了卓越貢獻。中科招商也是新三板的參與者和受益者，一方面中科招商登陸新三板了，獲得了一個更廣大的平台；另一方面中科招商投資的很多項目有了新三板這一個新的退出渠道。我曾經在中科招商掛牌的酒會上，對新三板的特點概括為五個新，一是新三板歡迎新技術、新模式、新業態、有成長性的公司掛牌，傳統企業在新三板不能享受較高估值；二是新三板是一個新的交易所，是第三個全國性的證券交易場所，三大交易場所將形成三足鼎立局面，實行差異化競爭；三是新三板實行新的交易制度——做市商制度，這是有別於滬深交易所特有的制度，新三板有很多普通投資者看不懂的企業，需要做市商進行估值和定價；四是新三板採用新的監管模式——市場化方式，發行時間、家數、規模、程序、規則完全市場化。在市場化方式下，企業和投資機構的積極性被充分調動起來，進一步推動大眾創業和萬眾創新；五是新三板實施相對較高的投資者門檻，有別於A股的低門檻。較高的投資者門檻，有利於引導價值投資和長期投資。

在新三板這個新的市場，我們不僅是參與者和受益者，更要做堅定的建設者，重點在理論研究、投研服務和加大投資力度三方面著力。其中在理論研究方面，為繹同志就是其中的佼佼者，我曾經開玩笑地說他是新三板的網紅，有很多新三板冬粉，是新三板著名經濟學家。為繹同志從監管部門下海后，就一直在研究新三板，撰寫過幾百篇的新三板文章，文章觀點很新穎、獨特，也很有前瞻性，他是新三板市場少有的既從事理論研究又參與投資實踐的新三板工作者。這次，為繹同志準備將過去撰寫的文章進行整理出版，我覺得是一件好事，這本書有別於其他的新三板書籍，全是為繹同志這麼多年的心得體會、政策解讀，內容非常全面，既有新三板制度建設的宏觀建議，還有新三板做市、私募做市、公募入市、定增、併購等微觀案例，是一本不可多得的新三板普及讀物。

新三板是在建設一座新城，夯實基礎設施是最重要的，因此需要更多熱心的學者、投資人和融資人廣泛參與，眾人拾柴火焰高。中科招商將繼續做新三板堅定的建設者，發行中長期新三板投資基金，積極申請私募做市資格，在加大投研能力的同時加大投資力度，為新三板市場的健康發展貢獻力量。