中金:受惠智能電視潛在價值 TCL多媒體評級升至「買入」

智通財經獲悉，中金發表研報表示，由於智能電視平台潛在價值巨大，該行將TCL多媒體(01070)評級升至「買入」，目標價升至5.00港元。鑒於行業已經觸底，公司當前股價已經充分反映相關負面因素，未來預期行業催化劑有助提振公司股價。

中金表示，面板價格上漲即將結束，競爭正在緩和，ASP逐步回升。2009年出售的平板電視現在已進入更換周期；

周期縮短有助驅動銷量提升。該行估計，未來每年出貨量可達到8700萬套。預計電視機業績將在2017年第二季度顯著提高。

該行認為，隨著智能電視滲透率達到20%，百度加強其與領先的電視多媒體商的合作。

基於愛奇藝在CooCaa的投資，中金認為，TCL的智能電視平台估值有望達到20億元人民幣。而2016年其廣告收入低於預期，主要是由於與樂視的合作受挫，預期將在2017年轉向領先的內容資源提供商。

中金強調，發展智能電視產業鏈是必然趨勢。電視更換周期將縮短，銷量將有望持續增長。

中金維持其2016/17/18年每股盈利為0.11/0.20 /0.24港元。將其評級升至「買入」，並上調目標價17%至5.00港元，相當於25倍2017e P /E及智能電視平台凈資產價值20億元人民幣。潛在催化劑：與百度的合作；2017年第二季度的表現顯著變化。風險包括：需求波動；價格戰爆發。