美元走軟帶動油價反彈 但這一大利空揮之不去

產量增加，且石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產行動是否足以令市持復平衡還存在不確定性，油價依舊承壓。

周二指標布倫特原油期貨上漲0.3%至每桶51.06美元；美國WTI原油期貨上漲0.45%至每桶47.95美元。美原油較布倫特原油貼水擴大至約每桶2.9美元。這可能導致美國生產商增加出口，以充分利用美國較低原油價格受偏愛的勢頭，並幫助降低庫存。

受對美國總統川普決策能力的疑慮影響，美元指數自3月峰值下跌了2.9%。交易商稱，原油期貨從美元走軟中獲得一些支撐。

不過，儘管金融市場對油價構成一些支撐，實貨基本面依然疲軟，尤其是美國產量大增，正在抵消OPEC減產的效果。

美國能源信息署(EIA)數據顯示，美國原油日產量自2016年中期以來已增長8.3%至913萬桶。產量曾在2015年4月短暫觸及970萬桶，此為1971年5月以來最高位。

巴克萊銀行在給客戶的報告中寫道，「我們現在預計美國原油產量將在12月達到數十年高位，逼近1970年及的紀錄高位。」

OPEC和非OPEC產油國的部長聯合委員會周日(3月26日)在聲明中表示，同意評估是否應將全球限制供應協議延長六個月。

自本月中以來油價持續下跌，因一系列報告表明，美國庫存增長高於預期，激發投機客賣盤。投機客之前對原油期貨建立了創紀錄規模的多倉。

上周期貨數據顯示，投機客仍在解除多倉，因美國高庫存抵消了其他產油國減產的影響。3月21日止當周，對沖基金和其他基金經理將美國原油期貨和期權凈多倉調降至今年最低水準。

俄羅斯能源部長諾瓦克說，對於是否延長協議目前還言之過早。一些分析師認為，美國庫存數據反映的是過去的情況，低估了油市恢復平衡的程度。

高盛(Goldman Sachs)周一稱，儘管美國原油庫存位於紀錄高位，但油市再平衡仍取得實際進展，以OPEC減產計劃的基本原理來看，該計劃無需延長，除非需求增長明顯減速，或者利比亞/奈及利亞產量大幅反彈。

RBC Capital Markets全球能源策略部主管Michael Train表示，「看一下過去兩周半的走勢就會發現，我們已經進入下跌模式，而不是今年多數時候看到的橫盤整理趨勢。」