需求回暖 挖掘機銷量連續兩月翻番增長

據工程機械商貿網6月12日數據，5月份，總計銷售挖掘機11283台，同比增長105.65%，連續兩個月實現翻番增長；連續九個月同比增長超過50%。分析師指出，挖掘機銷量持續增長一方面在於需求增長，同時也與去年基數較低有關。

銷量持續增長

數據顯示，5月份，各品牌挖掘機銷量繼續呈現普漲局面，優勢品牌表現更勝一籌。在納入統計的26個品牌挖掘機中，21個實現同比增長。其中，10個品牌實現翻番增長。排名前五的品牌依次為三一重機、卡特彼勒、徐工、斗山、柳工。銷量前十名的品牌合計銷售挖掘機約9200台，同比增長124.54%，表現優於全行業。

國家統計局日前發布的數據顯示，今年1-4月，456種產品產量同比實現增長，其中包括建築工程用機械。

業內人士認為，挖掘機作為工程機械行業復甦的先行指標，其銷售數據回暖后，起重機、混凝土機械的銷售將依次出現增長。據工程機械協會統計數據，2017年4月，起重機銷量為3058台，同比增長60%，連續7個月實現增長。

對於挖掘機等工程機械銷量增長的主要原因，中泰證券分析師認為，基礎設施建設需求回暖，疊加設備更新需求及行業競爭格局改善等因素的影響。首先，基建和房地產增長帶動新增工程機械需求增加。目前國內基礎設施建設中大力推廣PPP模式，城市軌道交通、鐵路幹線和支線建設、礦山、農田水利等基礎設施建設回暖，再加上供給側改革帶動煤炭、鋼鐵、水泥等價格上漲，促進大型工程機械產品的銷量增長。其次，工程機械更新需求增加。近期工程機械銷量中設備更新換代佔了較大份額。一般情況下工程機械壽命在6-10年，目前離工程機械行業上個高峰期2007年-2011年已有6-10年，未來2-3年工程機械更新需求空間較大。此外，經過6年左右的行業深度調整，工程機械行業競爭格局不斷改善，龍頭公司有望率先實現復甦。

申萬宏源證券分析師對證券報記者表示，除需求增長外，挖掘機銷量持續高位增長也與去年同期基數較低有關。

企業業績向好

隨著工程機械銷量的增長，工程機械企業逐漸進入業績兌現期，三一重工等公司業績出現大幅增長。

今年一季度，三一重工實現營業收入93.77億元，同比增長79.38%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為7.46億元，同比增長727.06%。公司表示，主導產品的市場競爭力提升，銷售大幅增加。

5月份數據顯示，三一重工的SY75C-10型挖掘機銷量佔據挖掘機銷售榜首地位，單月銷售530台，佔小型挖掘機總銷量的9.47%。

此外，工程機械行業整體盈利能力顯著回升。安信證券對一百餘家機械行業相關公司的統計數據顯示，機械行業整體營業收入增速在2016年第二季度觸底后，目前已恢復到往年中樞水平，盈利能力邊際改善。工程機械行業今年一季度實現營業收入285.96億元，同比增長63%，實現凈利潤15.82億元，同比大幅扭虧為盈。

分析人士指出，基礎設施建設持續期至少3-4年。隨著基建投資的力度不減以及「一帶一路」倡議落地帶來海外市場機遇，工程機械行業將保持持續復甦態勢。中泰證券看好工程機械板塊及相關龍頭企業。

林州重機預計2017年1-6月歸屬於上市公司股東的凈利潤變動區間為2829.68萬元至3286.08萬元，變動幅度為210%至260%。公司表示，工程機械行業經濟景氣趨好，公司業務量增加。

山河智能預計上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤為12348萬元至13230萬元，同比增長600%至650%。公司表示，工程機械市場需求轉旺，公司裝備板塊業績大幅增長。

概念股解析：

三一重工：2013年三一重工實現挖掘機銷量15，682 台，市場份額達13.7%，處於絕對領先地位。這一點從8月份的挖掘機銷售數量上也可以看出來。數據顯示，今年8月，三一挖掘機實現了今年以來的最高市場 份額，市場佔有率擴至16.7%，繼續居行業第一。而且，根據三一重工半年報顯示，該公司的挖掘機毛利率同比上升了3.9 個百分點至37.0%，中金公司將其歸因於原材料成本下降。

山推股份：主要從事推土機、推耙機、挖掘機、鏟運機及礦山機械的開發、製造、銷售；主機附屬裝置、農機具、工礦配件的銷售；礦山機械修理。

柳工：據2014半年報，上半年，柳工中大噸位裝載機繼續領跑行業，保持了市場佔有率第一的地位；挖掘機在行業整體下滑10%的情況下逆勢增長17%，增速全行業第一。

山河智能：山河智能自2006年開始對挖掘機節能技術的研究，結合多項國家863與科技支撐項目，先後完成節能挖掘機系列產品的開發。

中聯重科：公司持續在海外市場發力，在2014上半年成功交付伊朗市場180台土方機械的基礎上，日前再次向伊朗市場交付大批中大型挖掘機。