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統計:耶倫或最後一次參與全球央行年會有啥看點

新聞配圖

當地時間8月24日至26日,美聯儲主辦的傑克遜霍爾年度央行研討會將如期舉行,今年的主題是「促進變化中的全球經濟」。全球央行官員、各國財長、經濟學者和金融市場從業人士將參加此次會議,央行的政策動向是市場關注的重點。

傑克遜霍爾是啥?

傑克遜霍爾,英文名Jackson Hole,是美國懷俄明州西北部大提頓山很有名氣的一個牛仔度假小鎮,靠近著名的黃石國家公園。

傑克遜霍爾年會由堪薩斯城聯儲主辦,首次舉辦是在1982年,傑克遜霍爾是著名是鱒魚垂釣區,為了吸引酷愛釣魚的時任美聯儲主席保羅·沃爾克(Paul Volcker)參加選址於此,會議的中心話題也順理成章的是央行的貨幣政策。

20世紀80年代正是西方經濟體尋找全球新貨幣機制、主要貨幣對美元匯率的糾正過程,作為1985年廣場協議的美方官員,沃爾克預言了美元的暴跌,也領導處理了影響全世界的拉美債務危機。而這也為傑克遜霍爾年會奠定了主要的基調——致力於全球貨幣政策的協同。

現代國際關係研究院全球化研究所主任、戰略思想庫專家組成員劉軍紅向澎湃新聞指出,相比於G20這樣的官方會議,傑克遜霍爾年會更像是一個學術沙龍,為全球主要央行在除了官方的場合之外提供的一個交流溝通的渠道。

「雖然會議上討論的都是偏理論型的問題,但是因為與會人物的頭銜,市場將試圖從他們的發言中找到他們決策線索,這樣不是完全沒有道理的。」劉軍紅認為,央行行長們看似理論化的發言背後或多或少都透露出他們的政策傾向,而這個會議也多次對金融市場起到實實在在的影響,例如每年的會議都會影響美元的走勢。

重要嗎?

傑克遜霍爾年會每年於8月在美國懷俄明州傑克遜霍爾召開,每次持續三天。

劉軍紅指出,出席這樣的場合,央行行長們是很有可能說出些「真話」的,比如伯南克最後一次講話時曾坦率地說,貨幣政策的效力是有限的,應該更多地與財政政策相配合。

尤其是自2007年至2009年的全球金融危機以來,市場對年會可能暗示出的貨幣政策動向格外重視。2009年,美聯儲前主席伯南克、日本央行前行長白川方明和歐洲央行前行長特里謝利用這一年會表示會聯手應對全球金融危機。2010年、2012年和2014年,美聯儲分別在會上透露出有關量化寬鬆的政策訊息。

2008年:美國次貸危機爆發,傑克遜霍爾央行年會上討論了應如何應對。

2009年:美聯儲前主席伯南克、日本央行前行長白川方明和歐洲央行前行長特里謝齊聚傑克遜霍爾,表示將用國際政策應對全球金融危機。

2010年:歐元區爆發債務危機,希臘尋求援助,愛爾蘭也是重災區,特里謝在會上嚴厲警告全球經濟失衡;伯南克在年會中預示啟動第二輪量化寬鬆(QE2),美聯儲在11月的議息會議后就推出了QE2。

2012年:伯南克為解決美國的就業問題,在年會中預示要啟動QE3,2012年底,美聯儲就推出了QE3。

2013年:市場預測美聯儲會推出QE4,最終美聯儲並沒有推出QE4,這種反差導致貴金屬白銀大幅波動了239個點。

2014年,耶倫首次參加傑克遜霍爾大會。當時她表示,預計當年10月結束QE,若就業市場進展持續好於預期,將使加息更快到來。耶倫這番講話令美元指數急漲。同次會議上,歐央行行長德拉吉警告歐元區通脹預期惡化,釋放出強烈的歐央行將採取再寬鬆的信號。次年3月,歐央行開始QE。

2015年:美聯儲主席耶倫未出席年會,美聯儲副主席費希爾參加年會,並釋放美聯儲將在年底加息的信號,2015年12月份議息會議上美聯儲宣布加息25個基點。

新的看點

這次年會舉行前,市場普遍認為,美聯儲即將開始縮減其4.5萬億美元的資產負債表,而歐洲央行也在權衡何時放緩大規模購買資產。

當地時間8月25日,耶倫在傑克遜霍爾會議的主題演講將討論「金融穩定」,市場預計耶倫可能對美國經濟前景和貨幣政策發表看法, 這也很可能將是耶倫作為美聯儲主席最後一次出席傑克遜霍爾年會。

鑒於7月美聯儲會議紀要顯示出聯儲內部的諸多分歧,耶倫還很可能將會在演講中解釋美聯儲對縮減資產負債錶速度的看法,以及在通脹不明顯的情況下她傾向於多大程度推遲加息。

歐洲央行行長德拉吉也將是此次會議的重點關注對象,他也將於8月25日發表講話。德拉吉上一次在傑克遜霍爾年會上的講話是在2014年,那次講話奠定了歐洲央行推進量化寬鬆的基礎。9月7日,歐洲央行將召開議息會議。因此,投資者希望能從此次會議中尋找2018年歐洲央行縮減每月資產購買規模的線索。

以下為最近10年傑克遜霍爾年會舉行時間及主題:



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