次新股再度單騎救主 重點關注次新領域機會

受外圍美股市場大跌的影響，昨日滬深兩市早盤大幅低開后持續震蕩走弱，其中滬指更是一度跌幅近1%，午後股指震蕩緩慢回升，次新股板塊再度逆勢上攻，並帶動了其它行業板塊紛紛回暖，截至收盤，滬指報3245.22點，跌幅0.50%，成交額較前一日有所放大。從板塊方面來看：海外工程、絲綢之路、次新股等板塊延續了前一日的強勁勢頭繼續領漲，而銀行、鋼鐵、證券板塊則再度萎靡拖累大盤。值得一提的是「一路帶一路」板塊延續了前幾日的良好表現繼續走強，原因我們之前已經做過分析，今年 「一帶一路」國際合作高峰論壇將於5月中旬在北京舉行，因此在一定程度上對該板塊構成了利好刺激。

昨日市場盤中一度大跌，從表面上來看是因為整個A股市場受累於外圍美股的下跌所帶來的聯動效應，但我們認為這只是大跌的導火索，深層的原因我們之前有做過相關分析：資金面的趨緊。根據上海銀行同業拆解的利率(Shibor)統計顯示，近期短期和長期利率均全線上漲，部分期限利率更是創下近兩年新高，而本周二隔夜Shibor上漲1.52BP報2.6477%，又創下2015年4月8日以來新高，資金需求面緊張始終是阻撓A股向上反彈的最大障礙。雖然周二央行公開市場凈投放300億元，但似乎並未滿足機構的季末資金需求，隨著一季度末銀行MPA考核逐步臨近，市場流動性緊缺的壓力短期難以得到有效緩解。上述種種對A股資金面構成不小的利空，反映到盤面上就是銀行、證券、保險板塊的連續下跌，因此也拖累了整個指數。

回到盤面上來看，昨日次新股板塊再度臨危受命上演「V」型反轉帶領整個指數逆市上攻。縱觀二、三月的A股市場，唯一能持續良好表現的也是次新股板塊，所以我們不得不認為整個A股市場的結構逐漸發生了一些變化。我們知道，主板相對於中小板更加老化，中小板相對於創業板更加老化，創業板相對於整個次新股群體則更加老化，而資本市場展現出明顯喜新厭舊的特點，我們認為新股、次新股或許將成為我們下一階段需要重點關注的方向。雖然在IPO加速之後場內股票總數量加大，理論上操作難度加大，但如果換一種思路，聚焦在次新股領域挖掘機會，相應的範圍也縮小很多。而當大的戰略方向得以聚焦，剩下的戰術就是對次新股運行節奏、已持倉位的動態調整。

綜上所述，我們越聲理財 還是繼續堅持之前的觀點認為大盤目前仍將維持震蕩格局，股指在3200點一帶支撐較強下跌空間不大，而目前市場上做多的熱情不足，也不具備沖關3300點的動能。在操作上，我們建議繼續控制好倉位，短期迴避前期漲幅較高的品種，進而關注一些前期發生過調整的一帶一路、央企混改、供給側改革等概念個股，同時對於一些低估值績優白馬股，可逢低參與。