賀宛男：劉士余的監管「吃相」有點難看 還是應多做少說

賀宛男

作為涉及1億多投資人的公開市場，出言確實要慎之又慎，監管者最好還是多做少說，看準了再說；否則，市場再無情地下跌，恐怕誰也挺不住。

隨著監管趨嚴，股市下跌，證監會主席劉士余真真切切地嘗到了謾罵如潮的滋味。

有撰文痛批劉氏「法外亂政」的，有實名舉報其「破壞社會主義經濟秩序」的，更有用圖像、視頻進行人身攻擊的……反正，1億多股民幾乎個個都看到了。

說實在的，股市跌了，股民朋友辛辛苦苦投資的那點小錢縮水了，監管者向來都是「出氣」的第一目標。因為股市是集合競價，輸掉者根本找不到贏錢人在哪，而監管者尤其是證監會主席卻有名有姓的「杵」在那兒；「杵」著也罷了，還隔三差五地點名「抓妖」，不找你找誰去？

正因為如此，首任證監會主席劉鴻儒稱這是坐在火山口上。

問題是，去年2月劉士余上任之初，提出「依法監管、全面監管、從嚴監管」這12字施政綱領時，各方面的印象似乎都不錯。就在去年12月劍指「野蠻人收購」，今年2月稱「要有計劃的把一批對散戶扒皮吸血的資本大鱷逮回來」，儘管說得很嚴厲，也是好評多於差評。

對劉士余的責難主要源自兩周前痛批「高轉送」；一周前「喊話」交易所，稱「監管是交易所的法定主業」，上交所處罰陳姓大佬炒作次新股清源股份，溫州幫被關注，再加上雄安概念經爆炒后沖高回落，千億遊資匆忙撤離。「高送轉」、次新股和雄安概念三大熱門板塊齊跌，終於釀成本周滬指下跌2.25%，創出今年以來最大周跌幅。

概言之，劉士余挨罵，主要原因就是股市跌。因為在4月8日痛批高送轉之前，股指達到近期高點3295點，劉士餘一「痛批」、二「喊話」，股指跌了一百多點。特別是本周3000隻交易股票，僅400隻上漲，8-9成個股翻綠，最慘烈的一周跌去30-40%。如果劉士余不批不喊，會有這個局面嗎？

但回過頭來，我們不妨冷靜地想想，次新股、高送轉、雄安概念，莫非真的要把這三大板塊炒上天？次新股不用說了，PE高達上百倍，相信能刀口舔血的，散戶們大多沒這能耐。那雄安概念，規劃圖紙都還沒呢，有水泥鋼材什麼事？隨便舉一個例子，被譽為雄安概念龍頭的華夏幸福，說公司在雄安新區有近500平方公里土地，改革開放前的上海市區才141平方公里，一個民營地產公司居然擁有3個多上海，這可能嗎？哪級政府有這麼大的批地權力？至於高送轉，真的是數字遊戲，筆者從來不以為然。

那麼，劉士余「痛批」「喊話」之後漲的那些股票呢？譬如說本周漲了12%的海康威視，去年年報盈利增26%，今年一季報再增29%，主營安防視屏等高科技產品，目前市盈率30多倍，匯金、社保等都是十大流通股東；再如本周上漲6.88%的上汽集團，目前市盈率還不到10倍；類似的白馬股還有很多很多。不是說股市要同國際接軌嗎？買白馬股就是國際慣例之一，為什麼A股市場稍稍打破一下炒小炒新炒概念的頑症，白馬股剛剛有一點春天的氣息，就要作為證監會主席的罪證來加以聲討呢？

證監會全名證券監督管理委員會，監管絕對是證監會的主業。證券法同樣規定交易所具有「組織和監督證券交易」以及「為組織公平的集中交易提供保障」的職能，證券法第115條明確規定「證券交易所對證券交易實行實時監控」，老實說，像上文陳姓大佬操縱次新股，罰他停止交易3個月還是輕的。

在筆者看來，劉士余上任以來的監管動作，似乎並無違法亂政之處。問題在於，第一，劉氏的「吃相」有點難看，你依法監管就是，何必動不動用動物做比喻？電視劇《人民的名義》里有一個鏡頭，檢察官劉華華罵腐敗分子劉新建是「趙家的狗」，不是被劉新建抗議不得不道歉了嗎？第二，作為涉及1億多投資人的公開市場，出言確實要慎之又慎，監管者最好還是多做少說，看準了再說；否則，市場再無情地下跌，恐怕誰也挺不住。

對不起，劉主席，冒犯啦！

在筆者行將結束此文之時，傳來了證監會對深交所發審監管部總監、前發審委委員馮小樹的處罰決定：馮小樹涉嫌違法買賣股票，獲利2.48億元，處罰決定僅僅是沒收違法所得2.48億元，並處以2.51億元罰款。同時，對馮小樹採取終身市場禁入措施。頂格處罰不是非法獲利的1-5倍嗎？為什麼馮某隻罰1倍，還稱之為「頂格」？

打鐵還需自身硬，對內部人從嚴監管，才是依法監管的重中之重。