賣股炒房開始了，今年的A股又要吃土嗎？

近期，北京房價出現新一輪上漲趨勢，在私募基金行業，出現部分客戶贖回產品買房子的現象。據了解，這些客戶在產品凈值修復后，著急把錢贖回投到房地產市場，有的是為了自家買房，有的則是加入了炒房大軍。但京滬深的大多數私募也稱，這種現象不算普遍，只是零星出現。

股票策略私募發行創新低

在國內股市震蕩、房地產再度掀起漲價浪潮的情況下，高凈值客戶對北京房價的態度出現明顯分歧，他們有的甘願投入房地產與泡沫共舞，有的則堅決撤出，抄底私募基金，或是做多元化的資產配置，甚至進軍海外。

加上近期市場出現企穩，但私募基金髮行熱情依舊不高。據私募排排網統計，2017年2月份共發行1119隻產品，股票策略產品的發行數量更是創出近13個月來的新低。統計顯示，發行的私募產品中，股票策略產品依舊是主流，發行數量為243隻，佔比42.26%；其次為複合策略和債券策略，佔比分別為16.87%和12.87%。雖然股票策略產品是市場發行主流，但發行數量環比下降50.61%，同比下降9.67%，這已經是該數據連續2個月呈現下滑態勢。

華南某基金業內人士16日表示，相對公募基金，私募基金的業績壓力更大，其發行速度放緩代表對短期業績並不樂觀。而從公募基金發行情況來看，雖然數量首次突破4000隻關口，但目前發行也仍以固收類產品為主，或代表其看淡未來6個月市場行情。在此背景下，短期內市場難以出現明顯趨勢性行情。

私募出現贖回基金買房的現象

最近，北京一家中型私募機構市場人士透露，隨著樓市再度升溫，近期陸續有幾個客戶贖回了自己的產品，主要目的就是為了買房。

他舉了幾個例子，比如上個月有個北京的客戶，股災前投了100萬左右，現在漲到110萬左右，沒怎麼賺也沒怎麼賠就說要走，全部贖回，問原因，他說是首付差了一點。同時，上個月還有一個老客戶，他在公司投的資金比較多，現在只是部分贖回，他說首付差一點就贖回幾十萬。另外，還有個客戶常年在日本，據說在國外有很多套房，說目前差點中介費，贖回幾十萬就是為了付中介費。他還表示，目前贖回的客戶，主要投資金額集中在100萬出頭的門檻級別，大額資金客戶反而並沒有出現此類狀況，「他們可能更有錢，根本不需要贖回這些錢去買房。」

據了解，這些贖回的客戶，在區域上主要集中在北京、上海兩個地區，但也有一位是三線城市的客戶，來自西部某市，這位客戶所在城市近期房價上漲也比較快。

但眾多上海、深廣地區的多位私募機構人士表示，最近並未出現明顯的贖回基金去買房的現象。

廣州某中型私募機構市場人士表示，「目前渠道那邊的客戶我們沒有直接聯繫，並不知道情況，但我直銷這邊的客戶贖回買房的並沒有多少，只有一個直銷客戶有一點反映，說孩子想買房子，如果錢不夠就贖回了，夠的話就不贖回。但這類客戶變化會很大，有可能覺得房子貴了，又不買了，覺得這個時間投點股票可能會更好一些。」她亦表示，這個時點也有個客戶看空房地產，會賣了房子投資股票產品，追加資金。

上海一家量化私募的市場人士也說，最近並未出現客戶贖回產品買房的現象，「我覺得買房和買私募產品的可能不是一批客戶，不一定買房的就喜歡私募。」

深圳一家中型私募市場人士表示，據目前他們公司的客戶情況來看，還沒有出現贖回產品買房的現象。

高凈值客戶該怎麼辦？

據了解，現在一些高凈值客戶，在贖回產品買房和撤出房地產買產品之間，產生了巨大分歧。在部分人繼續炒房的同時，一些投資人反而撤出房地產、增加對私募的認購，做多元化的配置。

「現在關鍵是分歧很大，一方面有人會買房，因為投資市場看不清楚，感覺今年股市不會有表現，私募基金經理不論表現多好都會有大小年，而房地產最近漲得特別凶，尤其是最近房價跳躍特別快。我們很難把握方向，我記得有些朋友綳不住了，要去買房，也有聽說做融資買的。但是，另一方面也聽說有些比較資深、高凈值的客戶也在撤出房地產，因為他們覺得漲不上去了。」一私募投資人認為。

他認為，這兩類人特點各不相同：沒做房地產投資的，偏向於看空，他們有些資產情況偏高，甚至超過1億元；而做房地產的，偏向於路徑依賴，大多不是頭一回買，他們有些資產大概百萬到千萬。「其實現在高凈值客戶也存在困惑，對投資市場看不清，有相當一部分都在猶豫，不知道投什麼好。」

在他看來，那部分賣掉房子、撤出房地產的人，有幾點理由：第一，從這兩年開始，高凈值客戶越來越看重全球化、多元化的資產配置，他們有些賣掉部分國內的房產，去做海外配置，比如去馬來西亞買房，更多是基於整個投資領域、理財盤子的重新劃分；第二，他們認為北京周邊的房子漲得太快，如果房價太貴導致最底層、最大面積的剛需人群買不起房，然後也會導致一部分改善性的人群也賣不出去，樓市不一定還有機會；第三，美國加息板上釘釘，股市也好，資金往美國流，新興市場受衝擊最大的可能就是房地產。

無論是有人贖回私募買房，還是賣掉房子投資私募進入股市，一個不爭的事實是，過去這麼多年來，北京、上海、深圳這樣的一線熱門城市房價遠遠跑贏了股市指數，投資房地產得當的人的收益是要遠超買二級市場私募。

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