央企混改背後的電商身影

在混改浪潮持續推進的過程中，電商有望成為激發央企創新活力的催化劑。鐵路總公司（以下簡稱「中鐵」）日前披露混改新動向，向阿里、騰訊、一汽等企業發出邀請參與公司混改。加之此前已經定調的聯通、黃金集團黃金珠寶有限公司（以下簡稱「中金珠寶」）的混改方案，電商成為參與央企混改的重要角色。在業內人士看來，電商作為社會資本參與央企混改，資金注入、股權獲取只是合作的第一步，而背後更大的意義如何藉助雙方資源，合力拓展出更大的市場空間。

央企混改電商搶鏡

央企混改的信息陸續披露，而電商成為參與其中的活躍角色，最具代表性的案例當屬聯通的混改構成。根據8月聯通披露的混改方案，公司混改將引入包括人壽、百度、阿里巴巴、騰訊、京東等14家戰略投資者，同時還將實行員工持股。其中，京東三弘、阿里創投、蘇寧雲商三家具有電商背景的公司，分別持有聯通A股公司2.36%、2.04%、1.88%股份。聯通稱，該公司混合所有制改革試點的總體思路是，通過整體設計，積極引入境內投資者，降低國有股權比例，將部分公司股權釋放給其他國有資本和非國有資本，實質性地推進混合所有制改革。

作為央企混改第一槍，聯通混改靴子的落地對此後央企混改起到了一定的示範和推動作用。可以看到的是，在此後幾家央企披露的混改進展中，也表現出了對電商企業的興趣。8月24日，中金珠寶宣布完成混改，引入7家戰略投資方和1家產業投資方，融資總額預計達22.5億元。其中，京東戰略投資方將在電商、金融、物流等領域與中金珠寶展開全方位合作。

此外，根據公開報道顯示，中鐵日前已分別向阿里、騰訊、一汽集團發出了參與中鐵混改的邀請。據悉，在此之前，鐵路總公司黨組書記、總經理陸東福已在5月與阿里巴巴集團董事局主席馬雲進行過對話，對阿里參與鐵路優質資產資本化、股權化、證券化和鐵路企業混改表示歡迎。

尋求創新催化劑

在電商參與央企混改的過程中，究竟誰更主動難有定論，但顯然雙方都存在各自的訴求。首先就央企方面而言，以聯通為例，根據2015年聯通曾公布的運營數據顯示，僅半年時間就有超過1000萬用戶流失。有分析人士表示，相較於2009年聯通拿到3G牌照時的意氣風發，如今用戶持續流失，很大一部分原因在於沒有及時適應用戶消費習慣的改變。但也可以注意到，此次混改聯通所引入的戰略投資者多為與自身主業關聯度高、互補性強的互聯網企業，這有助於將該公司實現企業治理機制現代化和經營機制市場化。

一位不願具名的金融企業高管表示，央企作為傳統企業，多聚焦於製造業以及與民生相關的行業，對於線下的網點布局有著天然優勢，但缺乏線上渠道拓展能力。引入電商企業后央企將獲取更多的線上流量和數據。此外，市場佔有率和利潤是電商企業運營成功與否的衡量標準，之所以引入電商企業，主要是央企出於對組織結構和運營管控方面的考量。電商企業將會帶動央企進行思維轉變，促使法人治理結構等組織結構以及股權架構走向市場化。

在北京中清研信息技術研究院副院長、電子商務交易技術國家工程實驗室研究員趙振營看來，儘管央企擁有政策扶持和資金扶持，一直掌握著實體經濟的命脈，但是依舊難以抵禦電商企業的發展對實體企業的衝擊，央企也在探索開拓線上渠道的新方式，因此擁有龐大用戶、數據、技術、人才資源的電商企業也就順理成章成為央企混改時的新力量。

打通上下游供應鏈

相較於央企運營機制的變革，電商企業的訴求更多在於尋找一位強有力的合作夥伴，打通企業上下遊資源，同時為當前所面對的線上流量瓶頸找到突破口。京東相關負責人曾就參與聯通混改的話題對北京商報記者表示，京東參與聯通混改后，雙方將利用各自優勢，在核心業務領域展開全面合作。依託各自優勢，在營銷、物流、技術和金融等業務上開展全方位合作，從而推動重點業務和產業鏈融合發展。

對此，通訊專家、信息消費聯盟理事長項立剛稱，各大電商企業正在嘗試搭建完整的生態圈，參與聯通混改會為企業發展引進相關資源。電信運營商是基礎服務商，位於服務的最底層，電商企業作為開發商，大量的業務運營都建立在運營商提供的基礎服務之上。同時，聯通具有網路能力、銷售能力以及服務能力，全國性渠道資源和上億客戶資源都是電商企業在搭建全生態鏈時所需的資源。

而在電信領域之外，中企之聲研究院院長李錦表示，電商企業一直是商品交易環節中的工具，需要不斷獲取更多的貨和市場，才能充分發揮自身的工具作用，實現價格最大化進而獲取更多的資源。同時，多數央企一直在銷售端擁有更大的市場話語權，電商企業在將渠道下沉時不斷爭奪銷售端的主導權，央企與電商企業結合會帶來下游銷售端與市場的融合，雙方屬於各取所需互相補充，「混改+互聯網」也就成為當前改革的新特徵。

成為混改標籤

聯手互聯網巨頭正在成為當下央企混改的一個標籤，而在互聯網行業中，電商的角色不容小覷。但需要認識到的是，互聯網企業並非央企混改的惟一選擇。如寶武集團對旗下鋼鐵電商平台歐冶雲商啟動混改，因自身具備電商屬性，引入的戰略投資者仍以傳統鋼鐵集團為主。此外，根據8月16日國務院公布的《關於促進外資增長若干措施的通知》，強調深化供給側結構性改革，進一步提升外商投資環境法治化、國際化、便利化水平，提高利用外資質量。商務部研究院外國投資研究所副主任郝紅梅曾在接受媒體採訪時表示，鼓勵外資的進入，對於深化壟斷行業的改革具有重要意義。

事實上，就算引入了電商企業作為新鮮血液，也不意味著雙方未來的合作就會一路平坦。趙振營稱，提供豐富的資金，僅僅是電商企業參與央企混改中的第一個層面。能夠參與央企混改的電商企業，都經歷過市場化競爭的優勝劣汰，將藉助市場化機制加速改變國企當前的思維方式和組織架構，將更為先進的企業經營理念輸入到國企的運營中。電商企業參與央企混改將在短時間內產生「鯰魚效應」，或將從內部刺激央企不斷創新，從目前來看，央企混改並不是單純的股權轉讓，而是側重引進戰略投資者，以股權結構的改變引進現代企業管理制度。

北京商報記者 吳文治 陳克遠 趙述評/文 宋媛媛/製圖