餘額寶下調額度影響幾何？

□本報記者郭戈

「自2017年8月14日起，將餘額寶個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬份（註：貨幣基金每份一元），已有存量不受影響。」

8月11日，餘額寶管理方天弘基金的一則公告再次引發媒體聚焦。這已經是該公司今年以來第二次下調餘額寶持有額度，先是從100萬份下調至25萬份，如今又進一步下調至10萬份，3個月之內累計降幅已達90%。

餘額寶為何急於將投資大戶拒之門外？

降額是「為了保持餘額寶穩健運行」，天弘基金在公告中稱。那麼，到底是什麼因素影響餘額寶的「穩健運行」？這還要從餘額寶當前的體量說起。

據媒體披露，用戶超過3億人的餘額寶，目前已成為國內規模最大的貨幣基金。截至今年二季度末，325隻貨幣基金累計資產凈值達5.1萬億元，而餘額寶同期的規模已達到1.43萬億元，僅它一家在總量中的佔比就超過了四分之一。

餘額寶之所以能發展到如此大的體量，和它依託於擁有龐大用戶群體的支付寶不無關係，加之自身低門檻、低風險以及收益率高於銀行存款利率等特點，自然吸引了大量用戶。同時，餘額寶的贖回十分便捷，極強的流動性也是它受到用戶青睞的重要原因之一。

然而，極強的流動性加上龐大的體量也是一柄雙刃劍，使得餘額寶存在著巨大的流動性資金風險。一旦發生大規模資金贖回，將對餘額寶乃至整個金融市場造成較大衝擊。

業內普遍認為，天弘基金一再下調額度，一方面是希望通過限額的方式將持有大額資金的投資大戶逐漸「排擠」出去，重新穩固餘額寶小額現金管理工具的功能定位，以保證其穩健運行，更好地服務大眾投資者；而另一方面，也是在對即將到來的貨幣基金新規未雨綢繆——今年3月，證監會發布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定(徵求意見稿)》，釋放了監管趨嚴的信號。此外，就在天弘基金8月11日發布公告當天，人民銀行正式披露了《2017年第二季度貨幣政策執行報告》，提出「密切關注國內外形勢變化對流動性的可能衝擊」，將維護流動性基本穩定放在了下一階段主要政策思路的首位。

記者隨機採訪了鄭州市、洛陽市25歲至40歲區間的20位餘額寶用戶，其中使用額度在5萬元以上的只有3人，剩餘用戶均集中在5000元至3萬元區間。這也與國內其他媒體披露的情況相符——餘額寶當前人均購買份額不超過4000元，絕大部分投資者的使用額度都在10萬元以下，因此天弘基金的降額事實上並未造成大範圍影響。

據融360發布的銀行理財數據顯示，8月11日至8月17日，銀行理財產品平均預期年化收益率為4.38%。「相較於近期餘額寶4%左右的七日年化收益率，銀行理財產品還是有一定優勢的。」一位業內人士表示，即便是面對要求快速贖回的客戶需求，各大銀行也早有準備，如中信銀行推出的「薪金煲」、郵儲銀行推出的「郵益寶」等。

「與餘額寶相比，薪金煲收益水平相近，並且每日50萬元以內的贖回都可以實時到賬。更重要的是，薪金煲目前並沒有持有額度的限制，對追求靈活性並有較大投資需求的用戶來說，這一產品也是個不錯的選擇。」中信銀行鄭州經三路支行理財經理王毅在接受記者採訪時介紹。

「餘額寶本次調額只針對增量，實際上存量仍繼續有效。」業內人士表示，受此次調額影響的主要還是餘額寶已使用額度臨近10萬元或已經超過限額，仍想繼續追加的用戶。建議大家根據自身實際需要，理性選擇合適的理財產品。