學習投資大師的投資必勝三板斧

最近，我在閱讀《窮查理寶典》這本書的第二章，也就是「芒格的生活、學習和決策方法」的時候，總結出了查理芒格這位投資大師的投資訣竅。我簡稱為「查理投資必勝三板斧」，它包括了：用多元思維模型挑選優秀的公司股票；在正確的時間下很大的賭注以及耐心的等待。

1用多元思維模型挑選優秀的公司股票

投資是一項非常複雜的活動，如果你只懂得用單一模型去分析投資，例如：經濟學，那麼失敗的機率是極高的。這也是為什麼很多經濟學家分析宏觀經濟的時候說得頭頭是道，但是自己投資股票卻虧得血本無歸。

那什麼是多元思維模型呢？書中是這樣解釋的：

查理的投資方法和大多數投資者所用的較為粗陋的系統完全不同。查理不會對一家公司的財務信息進行膚淺的獨立評估，而是對他打算要投資的公司的內部經營狀況及其所處的、更大的整體「生態系統」做出全面的分析。他將它用來做出這種評估的工具稱為「多元思維模型」。

要對整體「生態系統」做出全面的分析，這可不是一項簡單的工作，它需要運用到各種學科的知識，書中描寫到：

(多元思維模型)是一個收集和處理信息，並依照信息行動的框架。它們借用並完美地糅合了許多來自各個傳統學科的分析工具、方法和公式，這些學科包括歷史學、心理學、生理學、數學、工程學、生物學、物理學、化學、統計學、經濟學等。

天啦，竟然在投資上運用到了10門學科的知識，這絕對不是普通人能夠辦到的，更神奇的是，查理芒格他主要是靠自學掌握了這些學科知識。他自己也說：「直到今天，我從來沒在任何地方上過任何化學、經濟學、心理學或者商學的課程。」所以，對他來說「終身學習」這四個字絕不是說說而已，而是貫穿始終的。

2在正確的時間下很大的賭注

當找到了一家值得投資的企業以後，是不是就要馬上開始投資呢？當然不是，查理會選擇正確的時機，在股票價值大大高於股票價格，也就是擁有足夠的「安全邊際」的時候買入。比方說：一隻價值10元的優秀公司股票，市場價格卻是8元，甚至更低的時候，就是最佳買入時機。

關於這一點，書中是這樣描述的：

到了這個時候，剩下的必定是一家極其優秀的候選投資公司，但查理並不會立刻衝出去購買它的股票。他知道在正確地評估股票的價值之後，還必須在正確的時間買入，所以他會進行更精細的篩選，也就是「扣動板機之前」的檢查。

一旦抓住機會，查理芒格就不會輕易放過，他會大筆的買入。書中寫道：

最著名的芒格特徵之一：不要非常頻繁地進行買賣。和巴菲特相同，芒格認為只要幾次決定便能造就成功的投資生涯。所以當查理喜歡一家企業的時候，他會下非常大的賭注……在他看來只要購買三家公司的股票就足夠了。所以呢，查理願意將大比例的資金投給個別「受關注」的機會。

3耐心的等待

「耐心」是投資活動當中最重要的品質，因為複利的魔力需要時間來證明，但又因為它顯得過於簡單，所以它往往很容易被人忽視。巴菲特也好，芒格也好，他們對優秀企業從不輕易放手，他們手頭至今還持有著一開始就買入的優秀企業股票，包括了：華盛頓郵報、可口可樂等等。關於芒格的耐心，書中是這樣描述的：

(查理·芒格)通常會長時間的持有該企業的股票。查理稱之為「坐等投資法」，並點名這種方法的好處：「你付給交易員的費用更少，聽到的廢話也更少。如果這種方法生效，稅務系統每年會給你1%-3%的額外回報。」

「你看那些對沖基金--你認為他們能夠等待嗎？他們不知道怎麼等待！在我個人的投資組合里，我曾經一連幾年都只持有1000萬到1200萬的國債或地方債，然後不去動它們，只是一直等待、等待……正如傑西·利弗莫爾所說過的：『賺大錢的訣竅不在於買進賣出……而在於等待。』」

很明顯，前面兩板斧簡單總結就是「選股」和「選時」，而且還是用10大學科去選股，這對於我們普通投資者來說幾乎是不可能的任務，第三板斧「耐心」倒是可以嘗試一下。那我們要如何學習投資大師的這三板斧呢？

以我的理解，既然我們不懂得挑選優秀公司的股票，那麼就乾脆買下所有的優秀公司股票，也就是買「指數基金」。因為指數基金能夠自動的淘汰那些不夠優秀的公司，從而保持長久不衰。

比方說，滬深300指數就規定了詳細的入選條件，像新股上市就不會很快進入指數，同時還會剔除掉暫停上市股票、ST股票以及經營狀況異常和股價波動較大的股票等等。此外，滬深300指數每年還會調整兩次樣本股，這樣就保證了指數的穩定性和可操作性.

當然，我們也可以用多種指數基金來構成基金投資組合，這樣投資的風險就進一步降低了。

至於說，我們抓不住最佳買入時機，那麼就乾脆不去擇時，而改用定投的方式來獲取平均成本.

總而言之，對於普通投資者來說，最佳的投資策略就是：定投指數基金組合。剩下的我們唯一要做的事情就是：耐心的等待。

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