黑色系多重利空壓力來襲! 螺紋鋼四連跌, 下跌通道已開啟?

昨日，不出我們所料，黑色系依舊震蕩下跌。螺紋，熱卷，鐵礦分別下跌2.29%，1.66%和0.93%。一路強勢的焦炭也有1%的下跌。

從成交量和持倉量來看，螺紋鋼的成交量比前一交易日銳減近60%，持倉量微增。

短期內黑色系震蕩下跌的趨勢很難扭轉，熱卷，螺紋，鐵礦逢高點可做空，及時止盈止損，不可戀戰。

三大邏輯：

一、宏觀數據回落，需求端增長不及預期

2017年1-7月份，全國固定資產投資（不含農戶）337409億元，同比增長8.3%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。第一產業及第二產業投資均有所回落。分項來看，基建，房地產，製造業增速均比前期有所回落。

二、政策導向

從中鋼協表態批評部分機構對於政策過度解讀和市場炒作到上期所調整手續費並限制交易量，政策性利空為鋼材市場澆了一盆冷水。國家對於去產能和供給側結構性改革的用意是為了維持鋼鐵行業平穩運行，絕不是炒作的借口。

三、庫存產量雙重施壓

國家統計局最新報告稱，今年前七個月，國內鋼鐵總產量達到創紀錄的4.915億噸，比去年同期水平上升了5.1%，的鋼產量7月再創新高至7403萬噸，同比上升10%，並高於前期6月7323萬噸水平。由於開工的減少，鋼材在夏季通常處於生產淡季，但是由於鋼價走高，利益驅使廠商滿負荷大量生產，導致庫存也漸漸走上高位。

消耗高位庫存通常有兩種方法：一為本國內部消耗，二是將過剩產能推向國際市場。目前來看，川普和歐盟的表態都不友好，據新華社8月11日報道，歐盟已宣布對來自的部分不鏽鋼產品徵收高達28.5%的臨時進口關稅。

附：各類投資資金規模