雲鋒金融李婷：智能投顧空間巨大

在香港「老態龍鍾」的基金行業中，近日闖出一匹創新黑馬，收購了瑞東集團並更名的雲鋒金融(00376.HK)，繼有魚股票之後再度推出了有魚智投，其智能投顧的新型銷售模式，有望改變香港傳統基金行業銷售現狀。

雲鋒金融首席執行官李婷在接受第一財經專訪時稱，智能投顧的核心在於服務，在做有魚智投時，她把自己當成客戶，每一步都與公司團隊一起堅持原創，最終在不到7個月的時間裡做出了有魚智投。

李婷曾在國際知名基金道富環球資產管理有限公司擔任高管，積累了14年的資產管理經驗，當她2015年8月底加入雲鋒金融時，就開始構想如何把瑞東這樣一個老牌的券商進行改造，由於自身有資產管理的豐富經驗，李婷決定從香港的基金行業開始入手。立足於香港這一國際金融中心的雲鋒金融，亦非常看好智能投顧未來的發展，希望突破香港現有的金融服務模式。

顛覆香港基金傳統銷售模式

作為國際金融中心，香港的基金業務體量非常大。目前，香港的基金管理業由資產管理、顧問業務及其他私人銀行活動構成。根據香港證監會2016年7月公布的調查結果，截至2015年底，基金管理業務合計資產總值為2.23萬億美元，包括71%的資產管理、21%的註冊機構的其他私人銀行業務、7%的持牌法團的基金顧問業務以及1%的房地產投資信託基金。

在做有魚智投的初期，李婷就在考慮，如何把職業投資者和普通投資者的需求都一次性滿足，讓投資者可以在同一平台上選購自己想要的產品，而這種產品能體現差異化、定製化，可以評估客戶的風險，還能給客戶進行相關產品推薦。

過去，香港的基金業銷售模式都是通過打電話進行直銷，或是通過零售銀行、私人銀行、投資顧問公司、證券公司和保險公司作為中介機構來進行代銷。其費率非常高，首次認購費達到3%至5%，並直接從認購金額中扣除。很多時候，為了賺取傭金，這些機構鼓勵客戶進行頻繁交易，導致很多客戶對這類銷售模式產生忌憚心理。

而雲鋒金融本次推出的有魚智投，是一個投資顧問服務平台，並不是銷售中介。在信息展示的時候，有魚智投會展現出很多傳統基金銷售渠道都無法呈現的多維度組合。李婷稱，這樣的產品呈現技術門檻很高，不僅需要對海外市場有很深的了解，又需要同時大量處理基金數據，絕非普通模仿所能成就。

目前，有魚智投平台已經從智能投顧1.0版本完善到了2.0水平，即除了投資者的風險評估、投資組合購買的初級智能投顧功能外，還能進一步從下而上進行甄選，加入優秀的基金管理人，發揮優秀基金管理人的主動管理能力和經驗。

有魚智投平台現已有343隻基金可供投資者選擇，並跟13家一線資產管理機構簽訂正式協議，李婷預計年底能達到26家，這將進一步擴大投資者的選擇範圍。

有魚智投的團隊成員具備豐富的全球資產管理行業經驗，在甄選基金的時候，不單是簡單地看基金的信用評級，也有自己的一套標準。目前公司團隊建立了覆蓋近萬隻基金的資料庫和基金評分機制，以短期業績、長期業績、管理者其它能力、資金流向及第三方評級等5個指標，對每隻基金逐一評級，甚至還會對基金公司進行盡職調查。

李婷介紹，有魚智投篩選管理人的模式與很多主權財富基金類似，需要基金公司發標書，並且充分解釋公司的架構、管理層和激勵機制，同時也會篩選好的基金經理、保證投資團隊的穩定性，再考量業績等等因素，這類篩選資料庫完全由公司團隊梳理。

智能投顧助力普惠金融 費率低至1%

在香港，基金的認購門檻都在1000美金以上，而且收費門檻非常高，比如首次認購費達到3%至5%，基金託管費通常為資產凈值的0.5%至2%，有的基金還會收取業績表現費。儘管香港的投連險看似手續費便宜，但是實際上投保的成本也很高，如果不能長期投資，退保也會出現很大損失。

有魚智投則進一步降低了投資起點門檻，平台上全部基金認購門檻都不超過800美金，有的甚至只有120美元，而所有的智能投資組合也是免費的。李婷稱，有魚智投的理念是普惠金融，目前費率為1%-1.5%，未來有望繼續下降。香港很多人都有投資基金的需求，但大部分都是因為門檻太高、收費太貴的原因被攔在門外；還有一大批香港金融機構的從業人員，買股票受很大限制，但是投資基金則沒有限制。

除了費率，基金的投后管理也非常重要。客戶需要知道每天的投資成果、回報率如何，但傳統的基金服務卻只是按季度或按月提供結論，整個過程並不透明化。另一方面，通過傳統模式銷售基金，很多時候只是簡單地把過去三個月的基金表現羅列給投資者看，卻沒有看到每個投資者不同的風險偏好，顯然無法滿足投資者的需要。

李婷指出，做智能投顧是全方位的服務，如果投資者不太懂，按照一鍵下單就可以操作；如果是對市場有想法的投資者，可以自己挑選組合配置，管理人的選擇也可以不一樣。有魚智投是一款有自由度和定製化服務的產品，用戶也可以通過自己慢慢提升，從而形成自己的投資邏輯進行投資。

此外，有魚智投在投資者教育上也希望可以做得細緻一些，比如鼓勵基金管理人直接跟投資者進行交流，過去很多基金寫出來的研究報告都讓投資者直呼「看不懂」，既沒有可讀性也跟市場脫節，所以現在有魚智投會專門寫一些讓普通投資者能看懂的研究報告。

李婷還透露，雲鋒金融去年已推出了投資股票的移動終端，未來希望可以發展更多零售業務，形成金融生態圈。智能投顧有很大成長發展空間，公司目前正在內地積極申請券商牌照；未來希望服務到整個亞洲，讓全亞洲的客戶都能投資全球。