暴跌之後，相信歷史，相信常識

近期創業板連續下跌，可以說情理之中，意料之外。為什麼說情理之中呢，因為創業板的權重中紛紛公告業績下滑，特別是溫氏股份，業績大幅下滑，養豬行業具有典型的豬周期，業績下滑也在意料之中。意料之外的是原先預判是市場先進行一波反彈，以後再殺跌創新低，但市場直接創新低。

今日創業板大跌超5個點，跌破了近期1700點上方的整理平台，超過500隻個股跌停，我們談談對市場的看法和一些簡單的邏輯，不喜誤噴，僅代表一家之言。

第一，創業板指數整在接近歷史大底，創業板指數從4037點到1656，下跌了59%，時間已經超過24個月，對比之前30個月的上升周期，對稱性上還有6個月的時間。

第二，創業板現在的估值大概是36倍，歷史上最低估值是28倍，當年的最低估值是在整體業績增速為負的情況下殺出來的，而今年的盈利增速遠遠大於當年，如下圖，所以大概率是在歷史最低估值10%區間見估值底(現在的估值處於歷史最低的10%)

第三，創業板指數已經跌到過去5年平均成本，今日盤中跌破60月線，市場已經沒有獲利盤可言，另外月線級別MACD回到0軸附近，最近6個月市場是震蕩下跌，直到最近兩周加速下跌。

第四，創業板指數回到了2014年的籌碼支撐密集區，大概在1500-1600點，周線級別市場已經形成了兩次明顯的背離，大概率在這輪下跌中探出絕對底部。

第五，今日市場暴跌的量在696億元，低於之前市場放量上升量，市場在此為止，大部分為恐慌性拋壓和被動拋盤，主動拋盤並不多，當然業績下滑或虧損的公司，資金出逃再正常不過。

第五，上證50新高，中小板指數創了反彈新高，如果認可其率先構築出底部，除創業板指數外其他各大指數都在60月線上方和月線級別MACD的0軸上方構築底部。其率先走出趨勢性上升行情必然會帶動創業板見底。

第六，優質個股已經走出獨立行情，這類公司我們稱為拐點型公司，基本面上業績拐點邏輯明確，財務上可以簡單的以PEG小於1來衡量，ROE也是一個重點參考指標，而股價上也是走出了月線級別走出均線多頭排列，德賽電池和勁勝智能是這類公司的典型代表，當然我們跟蹤的還有京東方，理工環科等

第七，當市場形成共識之時，往往是逆轉之日，每輪熊市的底部都是絕大多數投資之一致看空和麻木之時，而牛市頂部則是一致看多和歡樂之時。市場具有典型的周期性，相信歷史，相信常識。

第八，每一輪熊市之後最容易產生大牛股得板塊是次新股，一種是在最近上市的高增長次新股，這類個股業績增速快，由於熊市估值底，其股價為橫盤走勢，如同興達，弘亞數控等，一種是上市2-3年的次新股，大部分沒有經歷上一波牛市，而業績連續增長，股價則是率先於大盤見底，估值壓縮到極低的水平，如伊之密，博世科等。

最後的話，無論牛市熊市，首先要把風險前置，那就是選擇一個價值在成長的公司，在其業績出現向上拐點和股價形成中長期上升趨勢時耐心持有。短期的市場波動如能把握更好，用半年到一年的時間就能體現出明顯的效果，堅持做正確的事情，讓時間沉澱愛。