中國動漫賺錢了嗎？九成衍生品公司盈利，八成營收增長

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上市和掛牌動漫衍生品公司2017上半年業績一覽。

作者：孫樵

8月中下旬，上市和掛牌的動漫公司陸續發布了2017年上半年報告，其中以衍生品為主營業務的公司大都業績良好，八成公司營收出現了不同程度的增長，九成公司扣除非經常性損益后能夠盈利。（點擊回顧動畫製作公司半年報分析）

從這些公司的半年報中可以看到，動漫衍生品公司在泛娛樂轉型方面力度不小，部分公司的營收主要來源已經由衍生品轉為影視和遊戲，其中驊威文化上半年更是已經不再有動漫及相關衍生產品這一業務線，完全轉型為影視和遊戲公司，智高文創也將主營業務由原來的文教產品生產銷售，變更為原創動漫IP的製作、授權和衍生品開發。另外，星輝娛樂的遊戲和體育業務、美盛文化的動漫和遊戲在營收中所佔比例也大幅上升，衍生品相關業務佔比下降。

但需要注意的是，影視尤其動畫作品的製作成本較高，而且開發周期較長，所以一段時期內會對公司營收造成不利影響。比如，夢之城正在推進兩部動畫大電影和一部動畫番劇的製作，投入較大，持續虧損的局面一直未能得到扭轉。

另外值得一提的是，如果沒有動畫、影視等產品形態的重度內容留存，單純動漫形象的授權生命周期在逐漸縮短。一方面，市場上競品逐漸增多，另一方面，用戶消費動漫形象的速度在加快。這也是部分做動漫形象衍生品生意的公司，如今在孵化自家形象IP影視作品的原因所在，比如夢之城的阿狸大電影，還有美盛文化收購的同道大叔也推出了網劇。

就衍生品公司的動漫IP類型來看，還是以低幼向為主，如奧飛的喜羊羊、小白龍的積高俠、星原文化的星原小寶等，衍生品品類也以兒童玩具、嬰童用品居多，成人向動漫IP的衍生品市場仍然有待開發。

奧飛動漫

奧飛主營業務主要分為四大部分：內容創作、媒體經營、遊戲研運、消費品製造與營銷。

從業務類型看，雖然奧飛的泛娛樂轉型已經有幾年了，但目前看玩具製造和嬰童用品仍然是奧飛的主要收入來源，合計佔比達到了8成。其中，動漫類玩具佔比45%，主要包括超級飛俠變形和模型玩具、爆裂飛車、火力少年王悠悠球、零速爭霸四驅車、積木以及巴啦啦小魔仙、巨神戰擊隊、鎧甲勇士的人偶和裝備玩具等自主創作的動漫形象相關的衍生品，可見奧飛的低幼向動漫IP的市場號召力。

同時，雖然有多部成人向動畫番劇和電影上映，但影視類收入只佔到12.7%，與去年上半年的25%相比，佔比大幅下降。影視類收入同比下降40.46%，主要因上年電影發行結算集中在上半年所致。

根據半年報，有妖氣上半年上映了3部漫改動畫作品，分別為《十萬個冷笑話3》的續集、《開封奇談》、《菊叔5歲畫》。網劇業務方面，首部作品《三生三世桃花緣》已於2017年初上映，上映一個月點播量超過4億，躋身同檔期網路劇前十位。今年8月初上映的《鎮魂街》真人網路劇，上映2周點擊量突破8億。下半年，將推動學齡前與英雄類動畫新作以及多部動畫續集上映。

2017年初，公司出品的《大衛貝肯之倒霉特工熊》獲得1.26億票房，成為國內第七個票房過億的國產動畫影片（系列）。有妖氣IP電影《十萬個冷笑話2》已於8月18日上映，目前票房1.3億，並積極探索影游聯動、海外電影發行的機會。

另外內容創作方面，據半年報，奧飛旗下有妖氣平台擁有1900多萬註冊用戶，累計20000多位漫畫作者持續進行內容創作、更新，所連載的漫畫作品超過44000部。

星輝娛樂的主要業務包括遊戲、玩具及衍生品、體育、投資孵化等業務。2017上半年，雖然玩具和嬰童業務仍然是佔比最大的行業，營收佔比為38%，但遊戲業務營收也佔到了34%。而且，上半年玩具和嬰童業務營收略有下降，但遊戲和體育業務分別有超過60%和50%的增長。

遊戲業務是星輝娛樂增長最快的業務板塊，也是戰略轉型的主要發力點。代表作品包括《倚天》、《一刀流》、《龍騎士傳》、《槍林彈雨》、《刀鋒無雙》等。上半年星輝娛樂遊戲業務實現營業收入64266.35萬元，同比增長60.79%。參股公司蘇州仙峰研發、星輝天拓聯合運營的手游產品《烈焰龍城》月流水維持在億元水平；頁游產品《龍騎士傳》、手游產品《大聖之怒》、《刀鋒無雙》、《烈火榮耀》保持千萬以上的月流水水平。

目前星輝娛樂也為下一步的遊戲開發儲備了比較充足的IP，已取得《雪鷹領主》、《盛唐幻夜》、《長歌行》、《三國群英傳》、《熱血傳奇》、《雄兵連》、《末世之戰》、《超神學院》、《莽荒紀》、《書劍恩仇錄》、《俠客行》、《蜀山傳》、《不良人》等IP的相應授權。

2017年下半年，還有多款手游將陸續上線運營，包括騰訊遊戲獨家代理的正版授權三國軍爭策略變革手游《三國群英傳-霸王之業》、韓國娛美德Wemade IP遊戲《熱血傳奇》正版授權RPG動作手游《烈火雷霆》、日式魔幻放置類RPG手游《蒼之紀元》、全景3D武俠次世代MMO手游《逍遙訣》、動漫正版授權ARPG手游《超神學院》、玄幻MMORPG手游《莽荒紀3D》、槍戰MOBA卡牌手游《槍靈學院》、三國3D炫戰動作手游《刀鋒無雙2》、休閑競技手游《瘋狂碰碰車》等，產品覆蓋SLG、RPG、MMO、IO、卡牌等多個遊戲品類。

在玩具及衍生品業務方面，星輝娛樂主要專註於動態車模、靜態車模、收藏型車模和嬰童產品的生產、研發及銷售。截止到目前，已經獲得寶馬、賓士、奧迪、蘭博基尼等20多個世界知名汽車品牌的超300款車模生產的品牌授權。上半年，玩具及衍生品業務實現營業收入29389.48萬元，同比減少1.29%。

從2015年開始，星輝娛樂啟動體育產業戰略，通過收購，控股西甲球隊皇家西班牙人俱樂部。上半年體育業務實現營業收入28910.27萬元，俱樂部通過電視轉播、廣告贊助及門票會員等獲得銷售收入。

美盛文化

美盛文化的產品主要包括IP衍生品、動漫、遊戲、影視等文化類產品，上半年實現營業收入35097.1萬元，比去年同期增長82.89%，主要是IP衍生品收入增加和真趣網路納入合併範圍所致。分產品來看，衍生品營收佔比依然達到6成，但相比去年佔比8成已經大為下降；與此同時，在營收中佔比大為提升的是動漫、遊戲，佔比提高了20個百分點，營收同比大增285.25%，可見，美盛文化泛娛樂轉型的效果也比較突出。

在衍生品業務方面，上半年通過全資子公司香港美盛增資JAKKS，從而獲得其19.5%的股權，成為第一大股東。JAKKS在美國納斯達克上市，是一家多產品線、多品牌的IP衍生品公司。上半年，美盛二次元與閱文集團達成正式合作，獲得國產漫畫IP《全職高手》的正版cos周邊授權。這是繼《銀魂》、《初音》、《月歌》等日本漫畫IP之後，美盛首次和國產漫畫IP進行版權合作。

此前，美盛文化還與迪士尼、漫威、任天堂等公司合作，共同開發「星球大戰」、「冰雪奇緣」、「魔獸」、「超級馬里奧」、漫威英雄系列等IP衍生品。

在動漫和遊戲業務方面，美盛文化目前擁有《小小勇者村》、《紙牌三國》、《光之契約》、《掛出個大俠》、《陸戰風雲》、《行星遠征》等網頁遊戲和手機遊戲，《莫麟傳奇》、《爵士兔》、《坦坦小動員》、《星學院Ⅰ》、《星學院Ⅱ》等原創動漫作品。

另外，美盛文化收購的同道大叔，也已經陸續推出了部分相關產品，目前已有包括網劇《星座啪啪啪》和《超星星學院》、12星座咖啡廳、同道文化衍生品等周邊。

小白龍

小白龍以自主開發及授權的動漫玩具銷售收入作為主要收入來源，上半年實現收入10,169.67 萬元，較上期增長16.20%。近年來，小白龍陸續開發《積高俠》、《積高俠與阿里巴巴》等具有自主產權的動畫片，並以積木結合自主IP延伸教育和文化娛樂產業，逐步減少了對外部動漫IP授權的依賴。

2017年1-6月，小白龍自主開發動漫產品類別的的收入佔比不斷加大，該類產品的銷售額占公司收入比重由 46.01%增加至62.67%。小白龍原創52集動畫片《積高俠與阿里巴巴》於2017年3月在嘉佳卡通、優漫卡通等全國多個知名卡通頻道上播出。

童石網路

童石網路的主要產品和服務為動漫出版物的創作、銷售，動漫 IP、動漫遊戲的製作、運營及運營權授權，手機動漫平台大角蟲漫畫APP的運營。上半年實現經營收入6,239.84萬元，比去年同期增長了69.18%。

3月22日，「大角蟲漫畫」APP 英文版在馬來西亞上線，面向東南亞市場推廣國漫作品。

藍帽互動

藍帽互動的收入大部分來源於動漫、遊戲衍生產品和互動遊戲玩具的銷售。上半年銷售收入 3069.44萬元，較去年同期提高了33.72%，主要是增加了內銷產品銷售及公司新產品的上市。

藍帽互動的主要產品及服務包括：以藍帽子泡泡、超級特弓 II、仁者無敵、寵物墊、電子蠟燭為代表的動漫衍生品，以 AR 飛車、AR 欠揍蟲、欠揍蟲 II、欠揍蟲 III、三國殺為代表的遊戲衍生品以及提供品牌運營、創意設計等服務。

藍帽互動不直接參与玩具產品的生產製造，而是利用自己掌握的技術負責設計和開發新產品，控制銷售渠道，具體的生產製造任務通過合同採購的方式委託同類產品的其他廠家生產。

金添動漫

金添動漫立足於食品製造行業，主營業務為動漫休閑食品的設計、生產、推廣和銷售，提供具有動漫元素特色的餅乾、糖果及烘焙類休閑食品。截至2017年6月30日，實現營業收入135,541,080元，同比增長97.58%；實現凈利潤 7,701,917元，同比增長627.32 %。

目前金添動漫已擁有「迪士尼系列」、「小黃人系列」、「正義聯盟系列」、「復仇者聯盟系列」、「鎧甲系列」、「巴啦啦小魔仙」、「奧特曼系列」、「櫻桃小丸子」、「哆啦A夢」、「喜羊羊與灰太狼」、「熊出沒」等國內外一線動漫授權形象，同時也擁有「多嘴魚」、「巧魔方」、「伊脆」、「噢呀」等原創品牌。金添動漫的銷售渠道以經銷商模式為主，商超、院線、電商模式為輔。

智高文創

2017年上半年，智高文創的主營業務由文化教育用品的設計、研發、生產和銷售，變更為動漫影視片製作、發行、授權以及動漫衍生品的設計、研發。據報道，目前，原創動畫《魔法可可》第一季已經上線，2018年還將針對8-12歲兒童推出「轉筆」主題IP的動漫作品《轉戰》。

上半年，智高文創實現營業收入15,757,199元，較上年同期減少了72.83%，是因為由傳統的研發、生產、銷售型企業，轉變為以IP為核心進行文化創意類體驗型消費以IP授權業務的開展，將生產製造這類利潤較低的業務剝離，導致營業收入下降，但相比於上年同期，新增了授權業務的收入。

星原文化

星原文化專註於兒童原創機甲動畫IP創作、衍生品研發、生產銷售、市場營銷、IP授權等。2017年4月，公司推出52集自主原創的機甲IP動畫片《星原小寶》，在全國各卡通少兒頻道及各視頻網站開播。

2017年上半年，實現營業收入2,604.75萬元，凈利潤33.65萬元，與去年同期收入2,089.39 萬元和凈利潤129.73萬元相比，營業收入增長24.67%，凈利潤減少74.06%。

主要原因為2017年4月推齣動畫項目《星原小寶》，帶動了相應的衍生產品銷售，與去年同期相比營業收入實現增長。但由於動畫製作成本及傳統電視媒體推廣成本的上升，同時星原文化加大對動畫項目《星原小寶》市場推廣和廣告宣傳的投入，與去年同期相比凈利潤出現一定幅度的減少。

夢之城

夢之城的主要業務為原創動漫作品及卡通形象品牌的創作與開發、卡通形象品牌授權以及動漫衍生品的設計、開發及銷售，收入來源主要是動漫衍生產品銷售收入及卡通形象品牌授權收入。上半年實現營業收入1,778.21萬元，較上年同期下降21.38%；實現毛利率71.03%，較上年同期增加16.36個百分點；實現歸屬於母公司股東的凈虧損408.89萬元，較上年同期下降64.53%。

營業收入下降主要因為合併範圍的變化，2016 年末處置了原控股子公司有夢文化部分股權，導致有夢文化不再納入合併範圍，整體收入規模有所下降。此外，授權業務受整體市場環境競爭加劇的影響，收入規模有所下降。而持續實現凈虧損和經營活動現金凈流出，主要因為夢之城在創新研發和市場拓展方面投入較大，如新形象研發、動畫及電影製作、遊戲開發、渠道推廣等。

旗下運營包括「阿狸」、「羅小黑」、「象撲君」、「皮揣子」等卡通形象品牌以及原創漫畫平台「漫漫 App」，《羅小黑戰記大電影》和《阿狸大電影》均處於中期製作階段。自研新形象「小鹿杏仁兒」，定位於3-6歲女童，聯合騰訊共同打造學前益智類兒童動畫片，第一季共計52集，擬於2018年1月陸續上線播映，這個項目是夢之城首次採用製作委員會模式。

夢之城首家主題咖啡廳「阿狸咖啡館」，落地於北京中關村，2017年5月正式營業。根據原創動漫《羅小黑戰記》改編的授權遊戲《羅小黑戰記妖靈簿》2017年7月正式上線，由漫亞遊戲（隸屬於承興國際集團）發行，為國漫風策略卡牌手游，遊戲上線首月，次日留存率超60%。

驊威文化

驊威文化2017上半年分產品的營收情況。

驊威文化2016年分產品的營收情況。

在2016年年報中，驊威文化的主要業務為網路遊戲、影視劇、動漫及相關衍生產品，而在2017年半年報中，已經變成影視劇的製作與發行和網路遊戲的研發與運營，動漫及衍生品業務已經消失。同時，在今年半年報中，玩具產品的收入已經為零，至此，驊威文化已經完全轉型為一家影視和遊戲公司。

今年上半年驊威文化實現營業收入3.87億，同比增長8.85%。影視劇業務保持了快速增長，主要貢獻收入和利潤的電視劇包括《那片星空那片海》第一季、《那片星空那片海》第二季電視台銷售收入確認等。公司全資子公司第一波、風雲互動在運營原有遊戲基礎上，自主立項研發《聖域戰爭》手游、《泰坦三國》手游、《斗羅大陸2D》頁游、《莽荒紀H5》、《校花的貼身高手H5》等遊戲，並計劃在2017年下半年上線運營。