吳曉靈談監管體制改革：銀行與央行監管應更緊密

鳳凰財經訊 2017清華五道口全球金融論壇於6月3-4日舉行，鳳凰財經做為特約全媒體全程報道。全國人大財經委副主任委員、央行原副行長吳曉靈在接受鳳凰財經專訪時表示，銀行和央行共同完成信用貨幣的創造，屬於貨幣事務，從適度控制貨幣創造，和實現宏觀審慎管理和微觀審慎監管的有效協調來說，銀行的監管和央行更緊密一些更有利。保險和證券可以獨立在外面。

吳曉靈指出，保險本質是經濟補償功能，是一個非常特殊的獨立的監管領域，應該獨立來做。證券本質是信用中介，「它本身就是一個市場警察，它的監督就是一個市場警察，做好了依法嚴厲的檢驗和監督就可以了，所以它也比較適合於獨立在外面，這都是金融事務。」

吳曉靈詳解三會功能本質和監管重點

這不是吳曉靈第一談到金融監管體制改革，作為央行原副行長和金融市場的監管者和親歷者，吳曉靈曾多次談到金融改革和一行三會合併的問題。她認為，監管改革最重要的是看監管的基本理念，監管金融體制改革不是簡單地把「三會」合在一起,或者簡單地把「三會」合到央行。單憑監管部門的協調很難徹底解決現行金融監管體制存在的問題，監管當局應該在監管理念和對金融產品的認識上更加統一。

這一次，吳曉靈面對眾多媒體，條分縷析，耐心地就銀行證券保險信託等的功能一一舉例說明，詳盡剖析其本質和監管重點

吳曉靈認為，銀行的功能是融通資金創造信用貨幣，它的功能本質是創造信用貨幣，由於它有極大的負外部性，因此對銀行要實施嚴格審慎監管。

而證券公司，「國外的投行他就是一個投資者和一個籌資者，無論是用債券還是用股票，還是用其他的固定收益的工具來融通資金的一個信用中介平台，他的任務就是要讓籌資者要公開透明完全的把他的信息展示給投資者，讓投資者作出判斷我願不願意買，我用什麼樣的價格來買，因而對於這些信用中介機構監管的重點就是它的誠實，它要對這些信息的真實完整的披露負一定的連帶責任。」

至於保險公司，其本質是經濟風險的一種補償行為，「它的投資只是為了讓它的資金能夠有更好的回報來滿足風險補償的水平，來提高風險補償的水平，保險姓保不姓投，因而監管重點就是它的風險補償能力，也就是保監會現在弄的『償二代』」。

資產管理公司、信託公司都是代客理財，是信託關係，「就是要受人之託，忠人之事，忠誠是最主要的」。

吳曉靈總結稱：「這四種功能：貨幣創造、信用中介、經濟補償、代客資產管理，任何時候界限都是明確的，不論是一個機構在經營，還是分業在經營，這些功能都不可能混淆在一起，所以對於監管來說，必須是按照它的特性來進行監管。」

監管設置這麼做

在監管設置上，吳曉靈指出，銀行和央行共同完成信用貨幣的創造，屬於貨幣事務，在一個法制完善國家，銀行的監管和中央銀行可以適度分離，但是從金融危機以後的經驗總結髮現，對金融機構的審慎監管離開了中央銀行其實不是特別有利。

吳曉靈強調，從適度控制貨幣創造，和從更好的實現宏觀審慎管理和微觀審慎監管的有效協調來說，「我認為銀行的監管和中央銀行更緊密一些，更有利；保險和證券可以獨立在外面。」

吳曉靈認為，保險本質是經濟補償功能，是一個非常特殊的獨立的監管領域，應該獨立來做。證券本質是信用中介，「它本身就是一個市場警察，它的監督就是一個市場警察，做好了依法嚴厲的檢驗和監督就可以了，所以它也比較適合於獨立在外面，這都是金融事務。」

對於市場熱議的資產管理問題，吳曉靈也特別指出，應該歸證監會來管理。「資產管理市場受人之託要忠人之事，受人之託如果是真正的實物財產的話是信託的本業，這個由哪個監管當局來監管我估計問題都不太大，因為它是獨立的，而資金信託就其本質來說，法律關係是信託，金融產品屬性是證券，因而要想在資產管理市場上特別是貨幣的資產管理市場上要提高監管效益的話，應該歸證監會來管理。」

值得注意的是，目前一行三會在監管協調上正在加大力度，銀監會副主席曹宇3月初表示，人民銀行牽頭、會同「三會」正在制定統一的資產管理產品標準規制，進展很順利。