眾怒難犯 三星在李在鎔接班計劃上採取迂迴策略

李在鎔

鳳凰科技訊 據《日經新聞》北京時間5月8日報道，由於擔心公眾不滿，三星叫停了旨在為李在鎔擔任集團首席執行官鋪平道路的重組計劃。

但三星並未放棄其接班人計劃，不過採取了更隱秘的方式，廢止了大量庫存股，幫助鞏固李在鎔的勢力。

李在鎔因涉嫌行賄2月中旬被拘押。目前，他通過手機有效地管理公司，在探監期間對公司高管「發號施令」。

三星從去年11月開始考慮基於美國激進投資公司Elliott Management建議的重組計劃。投資者認為三星重組在很大程度上不可避免。但三星4月27日否決了重組計劃，稱重組「不利於增加股東價值和保持長期業務增長」。

公眾不贊成是三星叫停重組計劃更可能的原因。《韓國經濟日報》4月28日刊文稱，三星所有舉措都與李在鎔接班有關聯，因此招致激烈批評，導致公司管理層放棄重組。

三星採用控股公司架構有兩大目標，其一是解決集團旗下各公司和創始人家族的交叉持股問題，提高管理透明度；其二是使李在鎔成為控股公司最大股東，名正言順地擔任首席執行官一職。三星集團董事長、李在鎔父親李健熙2014年5月住院后，讓李家第三代正式接班成為三星重中之重的任務。

三星接班計劃遭遇意外挫折。由於調查人員認定李在鎔向前總統朴槿惠行賄，動機是確保他順利上位，因此公眾對李在鎔特別反感。

韓國在野黨去年開始修訂相關法律，這可能為三星重組造成更大障礙。根據韓國現行法律，控股公司可以利用庫存股投票權對旗下公司施加影響，有助於創始人家族保持對重組后的旗下公司的控制。反對黨認為，這相當於給予創始人家族特別待遇，使他們能把企業控制權交給下一代。

據漢城大學研究企業重組的Kim Sang-jo教授稱，如果在重組中不能利用庫存股，三星需要為重組多花費數十萬億韓元。

但是，確保李在鎔接班的努力還在繼續，只是沒有那麼明顯而已。三星已經宣布將廢止價值逾人民幣2440億元的庫存股。據韓國一家知名經紀公司的一名高管稱，雖然此舉有助於增加股東回報，但也是更廣泛的接班計劃的一部分。

李在鎔擁有三星集團約18%股票的投票權，廢止庫存股后，李在鎔的投票權比例將上升至約21%。

三星對未來的管理結構閉口不談。但不斷地回購和廢止股票將不可避免地擴大李在鎔的影響。在長期的接班計劃使他成為三星集團掌門人前，李在鎔可以避免「拋頭露面」。 (編譯/霜葉)