算一下你為家庭貢獻了多少槓桿率？

算一下你為家庭貢獻了多少槓桿率?

今日，社會保障基金理事會理事長樓繼偉在財政學年會上表示，家庭槓桿率已經升至接近50%，去槓桿進程不應該太快，部分地方政府債已經違約是好事，說明中央政府不會兜底;通過延遲退休及提高城鎮化，勞動人口可以恢復增長，經濟的劉易斯拐點還沒到來;隨著人口結果變化，經濟長期來看將跟隨L型增長軌跡。

槓桿率是什麼呢?它的過快上升有什麼利弊?仲懿今天來跟一頭霧水的盆友們探討一番。

槓桿率一般是指資產負債表中權益資本與總資產的比率。舉個例子：小明用30萬買了一套100萬的房，槓桿率為30%，之後又用50萬買了一套100萬的房用於投資，在房價沒有迅速上漲的前提下，槓桿率升至50%。

家庭槓桿率的上升意味著居民負債率上升，一方面來說對國家經濟增長是有一定推動作用的。

橫觀縱觀各種財經報道和相關數據，不難發現家庭負債規模的擴大和GDP的增長是呈正相關的，因為隨著經濟增長，家庭收入和家庭資產也會上升，人們對未來收入的預期提高，並會在跨期平衡消費的過程中，貼現出更多的未來收入的現值補充到現期消費中，使得家庭債務的規模不斷擴大。家庭債務規模的擴大對於彌補現期消費支出和收入的缺口其實是有利的，因為它會促進現階段消費支出，而消費需求的擴張有利於推動經濟增長。這一點相信大家應該很好理解。

但就另一面來看，槓桿率的過快上升也伴隨一定的風險。比如房地產泡沫，產能過剩等等。

近年來經濟金融學研究證實，2008年的全球債務危機隨著經濟經融化和金融自由化逐步深入，其表現形式已經發生了變化—--暴漲和暴跌。造成的原因主要就是債務膨脹和破滅。說的直白一點，就是在經濟情況好的時候，大家都瘋狂的買買買，不停的加槓桿的行為致使全社會資產和負債迅速膨脹，物價暴漲。而一旦經濟情況發生逆轉，錢不如紙，又會出售資產償還債務，資產價格暴跌。

數據顯示，僅2016年，居民家庭槓桿率就上升了近5個百分點，居民負擔債務比上年增加了6萬多億。到今天攀升到的50%。雖然還遠低於發達國家的70%-90%，但從居民債務占居民凈財富的比重來看，的家庭槓桿率水平其實已經非常高了。所以合理的去槓桿才是最重要的。

那麼什麼是去槓桿呢?其實就是減少負債。說到這裡大家肯定會滿頭問號：你不是上邊說債務增加和經濟增長是呈正相關的嗎?不矛盾嗎?其實不然，去槓桿並不意味著要把槓桿全部去掉，合理去槓桿的關鍵在於債務的可持續性。比如，從國家的宏觀角度講如果GDP不斷增長，且新增的GDP能夠覆蓋國家所支付的利息，這時債務就是可持續的。因此管理債務和槓桿最重要的目的，應當是保持債務的可持續性並把槓桿率限制在可持續的範圍內。

到目前你貢獻了多少槓桿率呢?好了，今天就先說到這裡，總之呢，我們都要學會計算當前自己的資產及存在的風險，合理支配，謹慎投資。

筆者：鮑仲懿