貴州茅台突破500元？實際超3000元！

今年8月14日，貴州茅台(495.97 -0.77%,診股)創出500.1元的歷史高點，並成為了股市歷史上第一家突破500元的股票。但，美中不足的是，貴州茅台最終股價仍未能夠有效站穩500元大關，而其收盤價格報收於499.83元。

股市首次出現逾500元的高價股，這成為了股市的一個標誌性事件。然而，回顧過去兩年的時間，也曾因槓桿牛市造就了一批驚動市場的大牛股。其中，在2015年上半年，即在市場處於極度瘋狂的階段，A股市場股價超過100元的上市公司，還是為數不少，更有甚者其最高股價一度超過400元的水平。其中，就包括了曾經轟動市場的全通教育(12.35 -0.64%,診股)、安碩信息(23.54 -0.30%,診股)等大牛股。

雖然說貴州茅台成為了首家突破500元的股票，但實際上，縱觀A股上市公司復權后的股價表現，卻遠遠不止500元的水平。

其中，截至今年8月14日收盤，貴州茅台復權后股價已經超過3000元，同樣超過3000元復權后價格的上市公司，仍包括格力電器(38.58 -0.64%,診股)、萬科A等股票。至於福耀玻璃(23.31 +2.46%,診股)、雲南白藥(89.99 -0.76%,診股)、平安銀行(10.31 +0.88%,診股)等股票，其復權后的股價也已經超過千元的水平，較其發行價格出現了非常顯著的漲幅。

由此可見，對於整個A股市場而言，雖然截至目前整個市場超過百元價格的股票僅有11家上市公司，但若從復權后的股價表現來看，超過百元股票價格的股票早已為數不少，更有甚者早已出現逾千元的復權后價格。

但，需要注意的是，即使多年來股市出現了不少的大牛股，且自其發行價格上漲以來已經出現了逾百倍乃至逾千倍的漲幅，但在此期間，市場的賺錢難度卻並不低，且股市「去散戶化」的節奏也愈發明顯。由此可見，股票市場依舊還是少數人可以玩得起的遊戲，而市場依舊反覆上演著股市財富資金重新分配的過程。

時至目前，根據不完全的數據統計，股市總市值逾萬億的上市公司家數為5家，總市值超過千億元的上市公司有77家，而總市值超過百億元的上市公司家數更是逾千家。

十年前，總市值超過百億元的上市公司，可以認為是市場的超級大盤股。然而，十年後的今天，總市值超過百億元的上市公司已經淪為了中盤股的地位，而總市值規模超過千億元，才得以稱得上大盤股的名字。

對於這些市值龐大，且近年來獲得市值高速擴張的上市公司來說，其市值擴張的方式也有所不同。其中，有的上市公司通過不斷分紅送股來實現股票市值的提升，同時配合上市公司基本面、成長性的持續向好，由此也逐漸抬升了上市公司股價的價值運行中樞，多年來股票市值也得以獲得快速地膨脹。但，對於部分上市公司來說，其市值高速擴張，卻是通過不斷定增、不斷再融資的舉措來獲得市值的增長，而對於這類上市公司來說，即使股票市值得到了快速地提升，但市值高速增長的背後，實際上還是離不開其頻繁的再融資舉動，而並非因股價持續上行而獲得。然而，待上市公司定增解禁期到來之後，卻給市場帶來了或多或少的拋售壓力，而多年來股票市值的快速增長，卻並未給上市公司普通股東帶來實實在在的投資回報率。

事實上，對於多年來誕生出來的市場長期牛股，其股價的長期上漲，不僅受益於公司基本面、成長性能力的逐漸向好，並逐漸抬升上市公司的合理價值運行中樞水平，而且也受益於上市公司持續性的現金分紅能力，而熱衷於持續現金分紅的上市公司，往往暗示出上市公司具有較好的財務實力、現金流優勢，並足以經得起市場的各種考驗。與此同時，從多年來的市場表現來看，上市公司投資功能遠遠優勝於融資功能的股價表現，卻往往給予投資者不少樂觀的預期。反之，若上市公司過度沉迷融資、再融資的遊戲，卻缺乏了持續分紅的意識，則這一舉動卻讓市場感到失望，新增流動性進場的意願也會大打折扣。

百元高價股，在股市里並不多見，而股價突破500元大關的上市公司，更是寥寥無幾。即使是復權后的股票價格，真正得以出現價格大幅攀升，市值與價格同步向好的比例依舊不多，這無疑對投資者的投資能力構成了不少的考驗，而股票市場的盈利狀況也顯得並不理想。至於那些長期走熊，且熱衷於反覆採取再融資工具的上市公司而言，一旦股票投資與融資功能得不到均衡發展，且長期處於嚴重失衡的發展狀態，則要想期待股價出現長期走牛的行情，也顯得並不現實，市場投資者乃至大資金大機構也並不會輕易買賬。