春節檔票房背後的資本瓜分盛宴

[摘要] 數據顯示，今年1月全國票房48.5億元，同比增加26%，是歷史上票房最高的1月，其中大年三十到初四就貢獻了24.4億元。

多數影片已經回本 票房飄紅股價跌綠

春節檔票房背後的資本瓜分盛宴

時代周報記者 施露 發自上海

7天，33億元票房！如火如荼的春節檔在一個堪稱完美的票房數字下圓滿落幕。

即便周星馳系列電影一如既往地捧場，即便有徐克撐場，但並沒有像去年一樣誕生一部如《美人魚》的爆款。

今年春節檔從1月27日除夕當天拉開大幕，整整七天時間裡，全國電影市場總票房達到了33.57億元，同比2016年的30.88億元增長8.45%，總觀影人次突破8854萬，相比去年增幅同樣是4.5%。

然而，險超去年的春節檔票房飄紅的背後，遍地橫流的票補撐起了整個市場。幾部熱片在未提前試映口碑完全未知的情況下，預售票房奇高。大年初一，全國票房超過8億元，但第二天就跌至5.8億元，單日跌幅27.5%，比去年同期的19%跌幅要高很多。口碑倒數的《大鬧天竺》和《西遊伏妖篇》第二日票房跌幅分別高達32%和37%。

在經歷了前幾年的影視資產資本化之後，不少影片身後都有上市公司身影。春節檔影片票房飄紅之時，其背後的上市公司股價卻集體下跌。春節后首個開盤日（2月3日），三部大片背後的上市公司幾乎「全軍覆沒」，全部跌綠。

票務平台發力 票補撐起票房

2017年，在線上售票已經超過了80%份額的大背景下，電影發行越發數據化，春節檔大考的核心從過去的影片內容、口碑變成了大數據精準營銷、電影內容全方位深度運營。

在經歷去年下半年電影市場的低迷期后，今年的賀歲檔和春節檔票房強勢增長。數據顯示，今年1月全國票房48.5億元，同比增長26%，是歷史上票房最高的1月，其中大年三十到初四就貢獻了24.4億元。

熱鬧的春節檔背後，是票補的遍地橫流。在春節檔的影片開始宣傳以來，淘票票上幾部大片都曾有過8.8元的促銷活動。此外，百度糯米上也推出過6.6元的《功夫瑜伽》。也有平台上出現了最低3.9元觀影的活動。

而微影的娛票兒則根據電影的合家歡特色，推出家庭組合套票優惠，開啟電影票超前預售。在2016年發誓要盈利的各個電商平台也顧不了那麼多了，春節檔打破了「盡量少票補」的原則。

預售票補直接拉高了春節檔的起跑線。

從預售票房增速來看，《西遊伏妖篇》低於去年《美人魚》同期增速，但從1月26日開始也有明顯提速，到1月28日的預售票房超過了去年《美人魚》同期的1.26億元，達1.45億元。此外，該片映前便收穫1.76億元的預售票房，打破了內地影史的預售票房紀錄。

憑著高額票補，《西遊伏妖篇》首日票房被推高至3.428億元，一舉超過《速度與激情7》，拿下內地單日票房冠軍，創造了新的國產電影首日和單日票房紀錄。

但好景不長，到了大年初二，《西遊伏妖篇》大跌36%，單日票房跌至2.15億元；大年初四，影片被《功夫瑜伽》超越，讓出了單日票房冠軍的寶座。

不止《西遊伏妖篇》，春節檔總體票房都在年初二集體下跌。全國票房超過8億元的年初一，到第二天就跌至5.8億元，單日跌幅27.5%，比去年同期的19%跌幅要高很多。具體到電影，口碑倒數的《大鬧天竺》第二日票房跌幅高達32%，《乘風破浪》跌幅居中為15.1%；《功夫瑜伽》和《熊出沒·奇幻空間》的跌幅最小，分別只有7%和4.3%。

而去年春節檔三巨頭初二跌幅從大到小分別是：《西遊記之孫悟空三打白骨精》下降29%，《澳門風雲3》下降24%，《美人魚》下降10%。

「票補，作為一種資金槓桿遊戲，其本質是希望通過小投入來撬動大票房。今年春節，有票務平台分別與影院約定細緻的『票補政策』，只有預售、排片等情況達標，才能優先享受片方的『票補』，片方利用這一方法在影片上映之前提前鎖定大量排片，為票房沖高提供很大助力。但其效力有限，一旦票補退潮，電影最終的成績還是要回到影片質量上來，春節第二天票房下降也是票補過後市場的真實反映。」CIC灼識諮詢諮詢總監董筱磊對時代周報記者稱。

華誼兄弟王中磊曾表示，2016年春節檔，產出了全年市場的將近1/5，2016年在線發行的票補可能佔全年預算的1/6-1/7。「我相信，所有線上的發行商，可能會把2017年預算的1/3都用在春節檔市場補貼上。」

在王中磊看來，2016年電影市場下滑的最重要原因便是非專業資本介入電影市場，其中互聯網公司的票補便傷害了電影。「現在，在做電影或者參與電影行業的文化公司中，上市公司數量很多，甚至超過美國。尤其在互聯網企業進入電影行業之後，很多(公司)多在用互聯網的商業模式做電影，我覺得，這麼做和電影的市場規律不太相同。大家看到的有巨額票補，有所謂的『單部電影資本化』，把它變成了很多金融產品。這麼做，讓電影變成了一個數字的工具，然而，實際上回到電影的投資本體，單部電影虧損的比例比前幾年加大了非常多。」王中磊說道。

原本定檔春節的影片約有十部，除了《西遊伏妖篇》、《大鬧天竺》、《功夫瑜伽》、《乘風破浪》、《健忘村》和《熊出沒-奇幻空間》，另外還有《歡樂喜劇人》《決戰食神》《我說的都是真的》《遊戲規則》。

然而後面4部影片都選擇了臨時改檔。其中，《歡樂喜劇人》《我說的都是真的》《遊戲規則》出品方名單中，沒有任何線上票務方及院線的身影。相比《西遊伏妖篇》集結了淘票票、貓眼電影、萬達院線的強大宣發陣容而言，臨時改檔的影片則無比凄慘。

票房飄紅 股價跌綠

今年的春節檔，《西遊伏妖篇》《大鬧天竺》《功夫瑜伽》《乘風破浪》4部影片占春節檔首日近90%的排片。

此外，6部賀歲片背後除了大腕明星，投資方高達73家，且投資方均有影視行業公司和大的在線票務平台。

如萬達影視、淘票票、華誼兄弟、貓眼等21家公司參投《西遊伏妖篇》；光線傳媒、貓眼等8家參與《大鬧天竺》；博納影業等10家參與出品《乘風破浪》；《功夫瑜伽》背後是耀萊影視、電影等16家；樂視影業、華強方特、保利影業等9家投資《熊出沒·奇幻空間》；影行天下、百度等9家參與的《健忘村》。

光線傳媒、博納影業、萬達影視、華誼兄弟、文投控股、樂視影業等，短短七天的賀歲檔幾乎把國內大影視公司都聚齊了，這場鏖戰背後也是資本的激戰。譬如《西遊伏妖篇》的21家資方也是鉚足了勁，要將其打造成春節檔爆款。

《西遊伏妖篇》的出品方有21家，囊括院線、在線票務平台、影視製作公司等，堪稱史上最豪華陣容，涉及了6家上市公司。其中包括電影股份，周星馳電影的相關公司比高集團、參與出品的和和影業背後股東有阿里影業以及參與發行的華誼兄弟、萬達院線。新文化傳媒由於收購了周星馳的PDAL公司，享有周星馳電影20%的優先投資權，此次也在出品方名單中。

不過，自春節檔《西遊伏妖篇》票房突破3項紀錄以來，其背後的上市公司春節后首個交易日（2月3日）股價集體跌綠。

其中，中影股份2月3日跌2.25%，比高集團跌1.89%，新文化傳媒跌4.24%，華誼兄弟跌1.05%，萬達院線跌1.45%。唯一飄紅的僅為港股上市公司阿里影業，其2月3日漲2.29%，不過按照香港交易所的原則，2月3日並非春節后第一個交易日。

影片《功夫瑜伽》幕後有多達19家投資和發行方，主要的出品方為太合傳媒和耀萊影視。中影股份同時參投了該片，股價下跌。

以出品、發行等方式投資《功夫瑜伽》的上市公司還包括文投控股、華策影視，2月3日分別下跌0.21%、0.75%。

其中，耀萊影視2016年注入松遼汽車，上市公司更名文投控股，主營業務轉變為影城運營管理、影視投資製作及發行、文化娛樂經紀和網路遊戲研發運營。

《大鬧天竺》背後的出品方主要是王寶強的樂開花影視與光線傳媒，後者2月3日跌6.19%。

自從2012年末，12億元票房的《泰囧》讓光線傳媒股價坐上火箭之後，不少投資人進入了看票房買股票的行列。

彼時，《泰囧》票房超10億元，光線傳媒股票受此影響曾累計大漲81%，上市公司市值暴漲33億元，成為電影票房拉動股價上漲的經典案例。同樣，去年4.7億元收購了《大聖歸來》聯合出品方「世紀長龍」100%股權，去年，《大聖歸來》熱映之時，從7月13日開始，鹿港文化股價拉出8個漲停板，漲幅達到154%。

而近年，票房與股價倒掛卻時常可見。

2012年底，2億元投資的《一九四二》票房愁雲慘淡，華誼兄弟兩天之內市值蒸發近13.43億元。去年暑期檔上映的《盜墓筆記》儘管一路大賣，最終突破了10億元的保底票房，但是其背後的出品方鹿港文化的股價卻一度大跌16%。

因此，影視公司想靠單部片子的票房來打動投資者，拉動市值上漲，已經不再如過去那般容易。

對於股價與票房背道而馳，董筱磊對時代周報記者分析道：「電影上市公司股價下跌與春季檔票房火熱並沒有直接聯繫，股價的下跌恰恰是對上市公司股價高估的修正，主要是因為『保底發行』模式的濫用和對冬粉經濟的依賴所導致電影市場的不健康發展。」

多部影片已收回成本 僅《西遊伏妖篇》保底

進入2017年春節，電影市場可以用相當火爆四個字來形容，不僅有周星馳、王寶強、韓寒、成龍等大牌明星及導演的力作，更重要的是市場已經培育起來了，觀眾對春節觀影的接受程度越來越高。

高票房的背後，是各大片方的大力投入。

從製作成本來看，公開信息顯示，《西遊伏妖篇》的投資成本為4.4億元，宣發費用1.2億元；《功夫瑜伽》報道稱製作成本過4億元；《大鬧天竺》成本1.2億元；導演韓寒口中最貴的「國產喜劇片」《乘風破浪》成本1.6億元；4部投入成本超16億元。

春節檔的影片，票房都收穫頗豐，而票房靚麗的外表之下，亦有投資方並未能收回成本。

按照票房三倍於成本才能盈虧平衡的一般規律，像《西遊伏妖篇》至少票房達13.2億元以上才能回本。《功夫瑜伽》則需12億元票房才能回本。

關於《西遊伏妖篇》的保底金額，外界傳言的版本較多，有稱16億-18億元的，亦有稱30億元的。該影片的保底及出品方新文化副總經理許彬曾在公開場合表示，該片保底規模在15億-20億元之間，根據時光網最新數據，截至2月12日，該片票房已達15.81億元，略超過投資成本。作為春節檔唯一一個保底發行的電影，《西遊伏妖篇》當前票房在保底範圍內徘徊。許彬認為，上述影片票房達到16億-18億元便算是成功。

2016年全年，保底發行這一資本遊戲僅有2例成功，而若2017年第一次開場便大敗，接下來的保底發行或難以為繼。

《大鬧天竺》也曾爆出10億元保底，不過此前光線傳媒CEO王長田予以否認：「《大鬧天竺》沒有被保底，這是由光線獨家發行的影片，我們不會介入保底發行。」

按照王長田的說法，那麼《大鬧天竺》只需要實現3.6億元票房，便能實現盈利。根據時光網最新數據，截至2月12日，該片的票房為7.35億元，目前盈利3.75億元。因此，王寶強導演的處女座電影已經完成商業使命。

另外，《功夫瑜伽》上映16天票房也達15.51億元，超過12億元，已經收回成本還略有3.51億元盈利，該片尚未有任何的保底傳聞，且當前已經逆襲，累計票房幾乎追平《西遊伏妖篇》。

儘管耀萊影視、華策影視、微影時代紛紛站隊支持成龍的《功夫瑜伽》，但與「財大氣粗」的《西遊伏妖篇》相比，陣容依舊落後，但成龍電影依舊成功逆襲。

《功夫瑜伽》在上映首日便在上座率上十分突出，之後數日，憑藉著突出的上座率，成龍步步蠶食。唐季禮和成龍第八次聯手，貢獻出了不錯的表現，也讓成龍似乎回到了功夫喜劇的巔峰時期。口碑的逆襲，讓市場的排片量持續增加。

相比去年，成龍的兩部影片《絕地逃亡》和《鐵道飛虎》都進行了保底發行，但最後都失敗而言，《功夫瑜伽》成功扭轉了成龍電影的口碑。

快馬加鞭趕進度擠入春節檔的《乘風破浪》，隨著口碑逆襲，票房也一路追趕，在上映16天後票房達8.69億元，而根據1.6億元的投資成本來看，該片也進入了盈利。

這部由韓寒執導的第二部影片，也被博納影業創始人於東看好。作為影片發行放，於東稱：「其實我心中春節檔的排名都已經出來了，我相信這部電影會成為博納繼《智取威虎山》《湄公河行動》之後，第三部票房逆襲奪冠的電影。《乘風破浪》將憑藉充分的好口碑實現逆襲，最終成為春節檔的票房冠軍。」

不過截至2月12日，在春節檔4部電影中（動畫電影《倒霉熊》除外），《乘風破浪》排名第三，隨著元宵檔新電影的加入，《乘風破浪》單日票房依然排名第三，後勁十足。