詳解民營企業參與PPP項目的難點與機遇

在一系列政府指引文件及示範項目的引導下，各地不少PPP項目都順利簽約落地。然而，在眾多PPP項目中，民營企業的身影卻並不多見。由於大部分PPP項目的資金需求規模大，並對社會資本的建設開發及後期運營能力都提出了較高的要求，相比國企而言，部分民營企業往往存在著差距。在綜合考慮自身的不足及一些外部因素的阻礙后，也直接導致了部分民營企業對PPP項目始終保持觀望態度。

1民營企業參與PPP項目的自身優勢與劣勢

劣勢1：融資及資金問題。由於部分金融機構對民營企業的資信及擔保能力仍存在質疑，故民營企業獲得項目融資的難度相對較大。此外，民營企業的融資渠道相對較少，也導致了其融資成本相對較高。在評判PPP項目收益率是否能覆蓋其較高的融資成本時，也直接影響了民營企業是否參與PPP項目的決定。同時，若項目前期的收款發生問題，民營企業在經過了前期的墊資后，還款及後續融資的難度也將增大。

優勢1：資源利用。因PPP項目涉及的種類繁多，包括環保、醫療及基礎設施建設等，故在項目規劃及實施過程中，往往牽涉到眾多不同的職能部門。若民營企業能發揮其在當地的人力及物力資源，優先協調並處理各部門之間的利益關係，在之後與政府的溝通及談判過程中勢必將佔有優勢。此外，例如環保企業參與到供水和污水處理項目，民營企業可發揮其在相關行業內的優勢，在項目設計和建設過程中提供多元化服務及先進的理念，從而大大提高項目整體實施的效率。

優勢2：操作靈活性。相對於國企複雜的審批流程，民營企業在省去了繁瑣的報批手續之後，可加快推進項目效率，而當項目在實施階段中所遇到的突發問題時，民營企業也能夠更快的給予反饋並制定相關對策。

2阻礙民營企業參與PPP項目的外部因素

因素1：項目收益率較低。目前PPP項目投資收益率普遍控制在8%-12%之間，而在部分競爭性談判過程中，低價中標的現象也直接影響了項目的最終收益情況。根據《2015民營企業500強分析報告》，2014年度民營企業500強的凈資產收益率由上年的14.35%下降至14.04%，雖然收益率仍然呈下降趨勢，但也超過了目前大多數PPP項目的投資收益率。部分民營企業更願意追求高回報、高收益的項目，是否投身PPP項目也存在歧義。

因素2：由於相關政策機制的不完善，政府方與社會資本之間對於利益分割、權益保障及風險分擔等方面仍存在著分歧點，如何保障社會資本的利益也成為了民營企業所關心的問題。另一方面，在選擇社會資本時，在考慮了民營企業的市場風險后，政府方也更願意選擇國企進行合作。

4PPP項目全過程運營風險管控融資行業專題

財政部公私合作（PPP）項目相關政策領導、專家解讀PPP的概念、框架與實務要點、PPP融資面臨的政策環境及各方關注重點、PPP資產證券化基礎資產配置方案設計及PPP併購貸款操作流程及交易結構設計。【每月兩期】最新時間4月20日-23日，5月11日-15日Q3337402973

北京國家會計學院PPP項目全過程運營風險管控融資行業專題誠邀王守清、高亞莉、李開孟、陳通、王春蘋、鄭大衛、羅桂連等知名講師進行PPP政策導向、理論及實際案例的講解。聯繫人李老師tel:15652426725

3民營企業參與PPP項目的機遇

2016年4月，中超控股發布對外投資公告，與江蘇沙鋼集團有限公司及協鑫資本管理有限公司等共11家企業，擬設立江蘇民營投資控股有限公司，註冊資本86億元，經營範圍包括股權、債務投資及實業投資等，由此可見，民營企業正通過市場進行重組並壯大其自身實力，從而發掘自身優勢與國企發起競爭。

另一方面，2016年5月，國家發改委與全國工商聯聯合召開促進民間投資座談會並強調需圍繞解決部分地區和部門政策落實不到位、出台措施不配套，影響民間投資積極性發揮等問題，完善政策、狠抓落實，努力穩定民間投資。此外，會議中也提出了進一步放寬民間資本市場准入、營造公平競爭的投資環境、加大民間投資的融資支持等意見，也為民營企業在未來投身PPP項目提供了一部分政策支持。

綜上所述，在利好政策的指引下，如何能打破壟斷，使得民營企業和國企之間平等競爭，並找到合適的切入點，從而發揮其優勢，成為了眾多民營企業在參與PPP項目時所需要思考的問題，而民營企業的全面參與也必將推動未來PPP模式的良好發展。