人民幣成近期亞洲最強貨幣

見習記者 劉禹成

7月12日，人民幣兌美元中間價較前一日6.7983調升115個基點至6.7868，為6月30日以來最大升幅。專業人士表示，美國政治風險上升，使得美元指數承壓，人民幣兌美元中間價調升。

自逆周期因子加入以來，在美元指數出現較大幅度回落的情況下，適度對沖市場情緒的順周期波動，增強了匯率穩定的主動性。招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽表示，5月份逆周期因子引入至今，人民幣已經成為了表現最好的亞洲貨幣，人民幣兌美元升值幅度最大，同時段日元、韓元和台幣兌美元均有所下跌。

面對負面消息的壓力，美元指數出現大幅下跌。7月11日，美元指數失守96至6個交易日新低。12日，美元指數仍然保持低位震蕩的節奏，截至記者發稿，美元指數交投於95.74附近。

獨立財經觀察員彭瑞馨表示，本來美元在95的關鍵支撐位應該有所反彈。但從博弈層面看，一方面，歐洲央行和英國央行都在暗示收緊貨幣政策；另一方面，美國國內通脹數據持續低迷，市場上對貨幣緊縮的預期有所減淡。

美元進一步跳水給人民幣兌美元匯率提供了反彈空間，當日，在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.7875，較上一交易日上漲125個基點。

日前，國家外匯管理局公布了今年一季度國際收支平衡表和國際投資頭寸表，非儲備性質的金融賬戶順差368億美元，上年同期為逆差1263億美元。非儲備性質金融賬戶轉為順差，表明跨境資金流動形勢出現明顯好轉，境內主體對外投資趨於理性。

李劉陽表示，自2014年人民幣匯率走弱預期加劇以來，這是首個經常項目和資本金融項目「雙順差」的季度。他表示，在金融賬戶中「貿易信貸」項目的325億美元流入格外值得關注。

他補充道：「在過去的2至3年，人民幣匯率存在單邊預期，貿易企業就將出口外幣收入延遲結匯，並囤積在境外關聯公司的賬戶中，從而形成一筆對關聯公司的應收賬款，並且以貿易信貸流出的形式記錄在國際收支平衡表中。」 「貿易信貸」項目度量的是境內貿易企業囤積在境外的外幣收入規模。

在今年一季度，該項目的流入遠超季節性均值，這意味著貿易企業囤積在海外的外幣存款已經出現了鬆動結匯的跡象。李劉陽表示，考慮到二季度人民幣單邊波動的預期進一步消退，這一類結匯需求預計將會逐步增加，從而形成支撐人民幣匯率的重要力量。

德國商業銀行新興市場高級經濟學家周浩表示，未來人民幣兌美元匯率還是會受到經濟基本面以及加息預期的影響。並且隨著人民幣匯率市場化形成機制的不斷完善，後續人民幣匯率雙向波動幅度將加大。