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接力險資 產業資本頻頻舉牌

A股開年震蕩上行,減持套現壓力依舊未減。部分「類產業資本」用「真金白銀」實施增持,率先釋放積極信號,提振股價上漲。險資舉牌被限制之後,目前在二級市場舉牌的基本為嗅覺敏銳的產業資金。

產業資本舉牌一般有連續性

2015年,險資共發生54次舉牌事件,2016年在監管收緊的背景下,依然發生9起。事實上,不少分析師對南都記者分析,險資舉牌的時點非常重要,在2015年下半年股災發生后,股票估值處於較低水平,此時舉牌提高權益類配置比例顯然是深諳其道。

監管在收緊險資投資權益市場。不過,監管層近期再度表示,保險資金在資本市場中其實發揮了非常重要的壓艙石的作用。險資舉牌是正常的市場行為,舉牌並不代表收購。

今年險資舉牌熱潮明顯退卻,目前不少上市公司被產業資金所青睞。被增持公司股價表現將更受市場關注,交易性機會明顯。從產業資本對同一家上市公司的增持頻率來看,增持行為往往不僅限於一次,更多的情況是,產業資本的增持行為一般都具有連續性。

天目葯業3月8日公告,股東青島匯隆華澤投資有限公司於2017年2月10日至3月7日通過上證所大宗交易、集中競價交易系統增持公司無限售條件流通股,已佔總股本的10%。

事實上,這已經是青島國資旗下公司匯隆華澤二度舉牌。匯隆華澤從2月10日起,通過大宗交易、集中競價等方式增持天目葯業608 .89萬股,再次達到5%舉牌線。此後,該股東一路增持到10%。自1月16日以來至今,天目葯業股價連續漲幅21.78%。

除了天目葯業,3月份包括常州股份、金橋信息、盛屯礦業、平高電氣、新黃浦5家上市公司公告,被重要股東在二級市場舉牌。上述股票被舉牌的同時,股價也紛紛上漲。金橋信息1月16日以來上漲25%。

觀察公告發現,大股東、董監高等增持的理由大同小異,基於對公司前景的看好以及對公司的支持、穩定股價等幾乎成為共同理由。

「相對於保險資金等,產業資本增持股票的目的較單純,主要是看好公司發展形勢及快速調整后公司股票的投資價值等。在這樣的邏輯下,產業資本的增持動作將帶動其他資金追捧。」廣州一位券商分析師對南都記者表示,「險資舉牌趨於平靜之後,不少產業資本開始接力。我們發現,不少重要股東增持或者舉牌都在上市公司股價位於低位的時候。」

上海一家中小型證券公司首席策略分析師表示,「產業資本凈增持往往對應市場階段性的底部。從個股看,產業資本凈增持后公司股價表現大都不錯,不僅體現在短期對股價的提振,也體現在長期公司業績的邊際向上等,公司後面釋放利好的動力也較強。」

廣州一位私募經理對南都記者表示,投資者也要注意,產業資本的增持動作是否是托市救自己的行為。

溢價成交下降

事實上,從增持和減持來看,大股東、董監高減持更為活躍。

從2月A股的增減持情況看,在二級市場上,產業資本整體上凈減持額為73億元,呈現凈減持的局面。具體來看,2月A股增持100億元,比上月增加25%。而2月份減持額為173億元,比上月增加21%。2月份全部A股凈減持的情況,對A股市場構成一定壓力。

從中小板和創業板增減持的情況看,2月份中小板凈減持為38億元,創業板方面,

2月份凈減持金額為40億元。反映產業資本延續減持的態勢。

從行業上看,農林牧漁、房地產和交通運輸等板塊增持金額較大;鋼鐵、休閑服務和電子等板塊出現凈減持金額較大。

2月份,大宗交易溢價成交為7 .55%,比上月下降,反映出市場資金承接能力有所減弱,產業資本對後市趨向謹慎。從歷史上看,在指數出現震蕩的過程中,溢價成交往往出現下降。反映產業資本的風險偏好有所下降,對未來股指走勢產生一定影響。

值得關注的是,監管層昨日也放出風聲:「正在研究進一步規範大股東減持。」



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