定增基金，尷尬了

1、

平日里，如果我們缺錢的話，都會忍痛割愛，把房子、車子什麼的打個折儘快兌現。

上市公司也有缺錢的時候，就會多發一些股票打個折賣給特定的個人或機構，而且一般是不低於20%的折扣，比如原本股價為10塊錢的股票，這些機構或個人可以用8塊錢就能買到，從買入的那一刻起就妥妥的賺了兩塊錢。

這就是定增股票（定向增發的股票），也叫限售股。

都說牛市買股票，熊市買定增，定增有多搶手，不言而喻，無外乎很容易實現「低買高賣」。

不過，要注意「特定」倆字，就是說不是公開的、不是誰都可以買的。加上定增的投資門檻高，100萬起步，很多散戶只可遠觀不可褻玩，眼睜睜地看著別人賺錢。

錢都給別人賺了，肯定有人不願意，於是衍生出了定增基金這一投資產品。也就是缺錢的上市公司，把打折后的股票賣給基金公司，然後基金公司再打個包降低門檻賣給咱廣大「基友」，讓我們也有機會吃上肉。

2、

這麼好的福利，爭搶的人當然不少。

曾經，定增風光無限，連續6年跑贏大盤，2015年定增基金平均收益率甚至達到133%，艷羨了不知多少人。

不過這回證監會的減持新規出來后，情況可就大變了。就今天而言，定增基金在二級市場的交易價格大都下降，戰況並不樂觀。

（財通多策略精選混合昨日凈值增長率為-1.00%）

本次新規主要針對的是定增股票，重點無非就是控制定增股票到期后的減持數量，原本12個月後可以一次性清倉的股票，被限制在12個月內最多只能減持50%，而且任意連續的3個月內不能超過1%。

這對於散戶而言是一件好事，雖然買不到定增的股票，但能避免被大小非一次性清倉帶來股價大跌而損失慘重的情況。

那麼這次的新規明明針對的都是股票，咋就關係到定增基金了？

市場上大部分定增基金都是18個月期、24個月期的。原本可以在18個月（12個月封閉期+6個月的交易期）內贖回，但新規一出，麻煩就來了，18個月後只能贖回50%，剩下的50%還要分幾期贖回，前前後後有可能會拖個兩三年的時間。

如果基金到期后遇上超過規模一半以上的凈贖回，可就不知咋辦了，所以這幾天基金經理可沒閑著，都在抓破頭想著如何應對。

另一方面，定增基金最大的風險就是投資的不確定性，在封閉期內不允許退出，如果經濟面變差，只能看著基金不斷貶值，最終承受虧損。

現在資金退出的時間延長，也就相當於延長了封閉期，把不確定性概率加大。

3、

很多人以為買定增基金是穩賺不賠的，其實不然。

上文多多說過，定增基金在規定時間內是不允許交易的，即使看到基金不斷貶值也是無法止損的，那麼就存在了一定的市場風險，等到了到期日，市場仍處於下行走勢的話，多為虧損。

這就是為什麼2015年5月後買入的定增基金大都是虧損的。

那麼現在還能買定增基金嗎？

現行新規的應對之策尚不明朗，不太建議大家入手。如果非要買的話，得看基金經理的破解之道了，所以我們在挑選的時候最好選擇經驗值豐富的、經歷過牛熊市的基金經理。

另外，由於定增基金的時間比較長，投資最好用閑置資金，就是不急用的錢。