昊然：加息和暫停發債 誰將主宰市場

【名家簡介】昊然——國內著名外匯分析師,曾任工商銀行 （

）外匯交易員，現任天時金融分析師。有近20年的外匯貴金屬市場經驗，擅長市場分析且具備實戰操作經驗，著有炒匯叢書《操盤手自述》，得到廣大投資者廣泛認可。

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周一(3月13日)，我們先回顧一下盤面情況。上周外匯市場走勢驚心動魄，貴金屬市場也走出了，今年以來的最大的單邊行情。在市場一片空頭勢力群情激昂的情況下，周五的市場卻走出了非常不和諧的走勢。各交易品種之間，再次出現了相互背離的行情，這預示著本周市場的走勢又會出現分化的情況，交易的難度會加大。而且從目前的情況來看，本周的基本面有確定的一面，也有未知的一面，因此市場的反應會出乎很多人的預料，行情的走勢不確定性反而比前一周有所增加。

具體來看上周五的美元指數，開盤101.99，收盤101.48，下跌0.5%，波動幅度0.64%。在美元多頭一片歡騰的情況下，周五就走出了非常不可思議的行情。當天的下跌幅度，將前四個交易日的上漲幅度完全吞沒，也就是說周五的下跌？將周一到周四的上漲幅度完全吞沒，多頭一周以來成果在一天化為泡影。應該說，周五公布的美國非農數據表現非常良好，美聯儲的加息預期進一步增長，幾乎已經達到了鐵板釘釘的狀態，但是但是市場卻走出了，美元下跌的行情，這似乎在預示著利多出儘是利空的態勢。由此我們也應該意識到，本周美聯儲公布利率之後，美元指數的走勢未必是上漲。這樣行情的走勢會陷入到迷茫，投資者會無所適從，未來的行情有極大的不確定性。

而且從技術面來看，美元指數的走勢有一個重要的特徵，投資者仔細分析之後就會發現。美元指數在3月2日達到了從2月初以來進入上漲的最高點，這個位置在102.25。上周四也就是3月9日的最高點是102.23。周五的下跌確立了，短期之內行情繼續上漲的動力已經消失，3月9日沒有突破3月2日的高點創出新高，預示著短期頭部已經出現。但是美元的基本面表現良好，美元的加息預期又支撐著美元指數不會出現大幅度下跌，基本面和技術面出現的矛盾，這樣會令本周交易難度比較大。

而且非美幣種之間走勢分化，也是非常的明顯。上周五，其他非美貨幣都走出了震蕩的行情，基本上在周四的收盤價附近進行小幅波動，然而我們看到歐元兌美元卻出現了大幅度上漲，當天的上漲幅度超過了100點。可以說歐元用一己之力將美元拉下馬，歐元的多頭重新佔據了市場的主導地位。這樣市場就會產生困惑，其他非美貨幣的多頭會處於觀望和猶豫，包括貴金屬的多頭也會出現這樣的市場狀態。

基本面來看，上周五公布的非農就業數據表現非常良好。美國勞工統計局公布2月就業形勢報告：美國2月失業率4.7%，預測值4.7%，前值4.8%；美國2月季調后非農就業人口增加23.5萬人，預測值增加19萬人，前值增加23.8萬人。美國勞工部報告稱，2月新增就業人數主要出現在建築業、私人教育服務業和製造業、醫療、礦業領域；過去三個月，平均新增非農就業人數為20.9萬。華爾街 日報指出，美國2月份新增就業步伐保持強勁，較低的失業率推高了工人薪資水平。這表明美國勞動力市場依然穩健，從而可能為美聯儲本周加息鋪平道路。華爾街大型銀行幾乎一致認為，美聯儲本周的政策會議上會升息，美聯儲上次升息是在2016年12月，升至0.50-0.75%。調查顯示，若無意外事件，本周升息后，2017年還可能再升息兩次。2月3日的前一次路透調查顯示，14家一級市場交易商稱他們預計3月不會升息，其中12家預計到第二季末升息。

美國暫停發債上限的協議將於3月15日到期，若未能達成新的協議，政府將無法進一步向市場借貸。上周美國財長努欽表示，如果聯邦債務達至上限而協議無法延遲，財政部將會採取非常措施，以避免出現違約。截至本月初，在距離債務上限到期還剩不到兩周的時間內，美國財政部的現金餘額急降至1090億美元。美國負債總額分別在2011年和2013年兩度逼近法定債務上限。一旦債務上限無法提高，美國信用評級將受到不可逆轉的損害，並將引發美國和全球市場的動蕩，推升未來借貸成本，以及非必要政府人員的強制裁員等。如此一來，讓美國再次偉大的醫改、減稅政策、基建刺激等計劃便都無從談起。

【投資策略】

展望今天的行情，單邊行情已經告一段落，市翅出現現震蕩的走勢，方向並不明確。鑒於目前的市場狀況，建議投資者保持觀望，等待行情明朗之後再進行操作。

【今日重點關注】

17:00義大利1月工業產出

22:00加拿大全國經濟信心指數

22:00美國2月就業市場狀況指數

個人觀點，僅供參考。