電解鋁違法違規項目面臨清理整頓

□本報記者 鍾志敏

知情人士向證券報記者透露，《清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項行動工作方案》已經出台，主要整頓對象是在產和在建的違法違規項目。該方案整體措辭嚴厲，強化責任追究。

業內人士表示，目前電解鋁行業產能嚴重過剩，污染包袱沉重，行業金融風險和社會負擔積聚等問題顯現，電解鋁供給側改革將加速推進。環保、整頓違規違法產能和淘汰落後產能成為電解鋁供給側改革的有效途徑。「跌了減產，漲了復產且新建項目蜂擁而至」的惡性循環有望改變。隨著政策的落實，鋁價中樞將系統性大幅提升，電解鋁板塊迎來投資機遇。

清理整頓違規項目

上述人士告訴證券報記者，該方案強化責任追究，使用了堅決迅速處置、嚴厲問責、嚴肅查處等字眼。2013年5月以後新建的違法違規項目以及未落實1494號文處理意見的項目是重點「關照對象」。本次清理整頓分為四個階段，包括企業自查、地方核查、專項抽查和督促整改。方案強調違規的在建產能立即停建，建成的立即停產。

今年以來，電解鋁行業供給側改革預期愈加強烈。國資委、發改委、工信部相關人士先後表示，要對電解鋁行業進行供給側結構性改革。3月23日，《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》出爐，「2+26」城市限產政策公布。這被認為是電解鋁供給側改革前奏。4月14日，新疆昌吉回族自治州叫停三家企業共計200萬噸違規在建項目。電解鋁供給側改革大幕拉開。

阿拉丁鋁事業部經理王宏飛表示，2017年電解鋁產能過剩量或高於前兩年。「不考慮政策、價格等外部因素制約，2017年將出現215萬噸的過剩。」如果不及時推進供給側改革，電解鋁行業將再次陷入「跌了減產，漲了復產且新建產能蜂擁而至」的惡性循環，行業可能繼續進入全面虧損。

三方面推進供給側改革

2016年，受益於供給側結構性改革，鋁市供需面向好，鋁價底部反彈，電解鋁行業扭虧為盈。但高利潤也刺激電解鋁企業在2016年下半年新投產和復產加速。今年以來，電解鋁新投產及復產產能不斷增長。據阿拉丁統計，截至2017年2月底，電解鋁總產能4331.7萬噸，同比增長10.6%；運行產能3719.2萬噸，同比增長20.2%；開工率達85.9%。卓創資訊數據顯示，今年3月份電解鋁建成產能增加30萬噸，運行產能增加35.7萬噸。

有色金屬工業協會副會長文獻軍表示，嚴控電解鋁新增產能是鋁行業供給側結構性改革重中之重。從供給側來說，就是要嚴控新增電解鋁產能，降低競爭成本；不斷降低能源及原材料消耗，實現清潔生產；加強技術創新，增加有效供給；加快兼并重組步伐，優化生產力布局；規範出口秩序。

齊丁認為，供給側改革將從三方面推進。首先是環保方面，據測算「2+26」城市環保限產以及河南省的「一市一策」對採暖季電解鋁、氧化鋁的產量影響分別為106萬噸和300萬噸。同時，預焙陽極產能收縮程度較大，可能出現「硬短缺」倒逼電解鋁減產。二是堅決整治違規產能無序擴張。根據阿拉丁統計，目前電解鋁不合規產能為1134萬噸，占建成產能的26.48%；氧化鋁不合規產能為2846萬噸，占建成產能的37.27%。三是加大淘汰落後產能力度。長期閑置、正在淘汰和面臨淘汰的產能總計大約372.1萬噸，電解槽型以240-400KA為主，占建成產能8%左右。

在鋁價下跌、網電成本高企和鋁土礦資源相對貧乏的背景下，電解鋁行業發生了深刻變革。行業大幅提升自備電比例，推行大用戶直購電，降低綜合用電成本；產能向能源和資源富集地區遷徙；企業向「鋁土礦-煤炭-電力-電解鋁-鋁加工」一體化形態進化。

安信證券有色行業首席分析師齊丁對證券報記者表示，高載能的電解鋁及其相關配套產能的迅猛投放，帶來以燃煤為主的污染問題。而羸弱的經營狀況使得重資產的電解鋁產業負債率高達80%左右。電解鋁供給側改革箭在弦上。

板塊迎來投資機遇

業內人士表示，此次出台專門針對電解鋁的清理整頓方案，意味將從頂層設計來推動電解鋁供給側改革，執行力度或超乎市場預期。

安信證券預計，2017年-2018年全球電解鋁產量分別為6375萬噸和6711萬噸，消費量分別為6393萬噸和6733萬噸，基本維持緊平衡狀態。

齊丁表示，考慮到全球電解鋁庫存持續下降，且五地庫存即將去化，鋁價目前易漲難跌。隨著電解鋁供給側改革政策落地，鋁價中樞將系統性上移。結合動力煤、氧化鋁等原料價格上漲，鋁價漲幅可能超預期。電解鋁冶鍊環節利潤空間有望擴大，電解鋁板塊迎來投資機遇。

花旗分析師表示，清理整頓電解鋁行業違法違規項目，可能導致最多500萬噸產能關閉，相當於現有產能的11%。同時，2017年-2018年計劃建成的640萬噸的產能中，只有220萬噸獲得批准。預計今年全球電解鋁產能下降2%，看好鋁價將上漲。