遠毅資本：專註投資健康醫療與金融技術基礎設施

風險投資不是敢賭者的遊戲,作為風險投資家，最起碼要集四優於一身：眼光獨到、經歷豐富、判斷準確與善於學習，唯有此，才可能將風險投資進行到底。楊瑞榮先生正是這樣的風險投資家。他在風險投資領域幹了13年，並於2016年和幾位合伙人一起創立專註於健康醫療和金融技術的早期與增長期風險投資基金——遠毅資本。遠毅資本旗下有一支美元基金和一支人民幣基金，成立一年多以來，募集基金額近10億人民幣，已投資項目20個。楊瑞榮先生把遠毅資本的投資定位於健康醫療及金融技術兩個行業基礎設施細分領域的早期項目，那麼，他為什麼會將遠毅資本的投資定位於此？他怎麼看這兩個細分領域的未來發展趨勢與機會？他是如何甄別好項目又是如何選擇創業者的？帶著這些問題，《國際融資》雜誌記者專程採訪了這位資深風險投資家

「健康醫療與金融技術兩大行業存在的底層薄弱甚至空白會因政策與技術的雙驅動產生市場機會」

技術的基礎設施不存在，就很難出現「喬布斯」

楊瑞榮先生創立遠毅資本之前，是北極光創投（簡稱：北極光）的合伙人和蘭馨亞洲投資（簡稱：蘭馨）的投資總監，在風險投資行業13年的工作經歷，特別是到北極光工作之後，他的投資注意力已集中轉向健康醫療和金融技術兩大行業，並發現了這兩大領域的技術空白帶——基礎設施。為此,他於2016年創立了遠毅資本，專註於投資高門檻的健康醫療和金融技術的「基礎設施建設」。他為遠毅資本設計的投資定位得到了北極光基金的基石投資支持，目前已管理了兩支基金。

消費市場升級、政策性市場開放與行業監管的日益趨緊、大浪淘沙后凸顯的技術門檻，堅定了他投資健康醫療和金融技術基礎設施的判斷，他預言：「在未來5~10年，這兩個行業相對於其他很多行業會有長足的發展機會和很高的增長率，作為VC,能在其中投資到好公司的機會比其他行業更大。」為了搶佔市場的先機，遠毅資本制定了邊募集、邊投資的打法，兩支基金的募集目標是一億美金和六億人民幣，每個項目投資約兩千萬人民幣。截至2017年7月，已完成兩支基金共計近10億人民幣的募集，投資的項目已達20家，其中六家公司都拿到了下一輪融資，估值為上一輪的二至五倍，這在2016年資本遇冷的形勢下實屬不易。

當《國際融資》雜誌記者問及遠毅資本的投資策略時，楊瑞榮先生回答說：「2015年我在北極光時，就在健康醫療產業的投資中確定了發展基層診療的計劃。2016年創立遠毅資本后，我們篩查了三、四十家與基層醫療相關的健康醫療企業，最終投資了其中的三、四家。至於金融領域，第一波金融放開催生了很多持牌金融機構和持牌金融體系之外的眾多創新金融公司對金融技術基礎設施的需求，基於這個市場需求，我們的投資專註於為現有的金融機構提供基礎設施建設服務，包括為保險業、銀行業、財富管理業、徵信業提供平台，未來還會考慮為資產證券化的公司提供平台。」

楊瑞榮先生和其合伙人早年在商務部工作的背景，使遠毅資本對政策的引領方向有比較準確的前瞻判斷。遠毅資本對移動醫療中基層建設的重視正是基於他對政策方向、發展趨勢的精準把握。他說：「怎樣用移動的手段為基層的醫療人員提供服務，包括幫助赤腳醫生和建立社區醫療，這是我們投資的大方向。移動醫療是要解決最後一公里的入口問題，從醫療服務的角度來講，社區這種單位才是真正的最後一公里移動醫療的入口。國家政策也在強調首診在基層，如果實現看病不出社區，居民就不用跑到大醫院擠破頭排隊了，所以我們希望把基層醫療做起來。」為此，他舉了一個遠毅資本在雲南投資的案例：雲南新康醫療管理集團有限公司（簡稱：新康醫療）是迄今為止最大的社區醫療服務中心運營商，在雲南成功地運營了超過200家類似於毛細血管一樣的社區醫療服務中心，通過上門收集居民信息、建立健康醫療檔案，使每個服務中心覆蓋大約三至四萬人，實現了轄區內的這些人口到醫療服務中心首診。他斷言：「只要把運營的流程、服務做好，新康醫療就能建立起良好的品牌和形象。」2016年4月，剛剛創立的遠毅資本對該公司進行了超過兩千萬人民幣的A+輪投資。在不到一年的時間內，該公司又拿到了B輪超過一億元人民幣的融資，估值達八億元人民幣。

楊瑞榮先生對行業細分市場機會的精準判斷，還源自於他在美國工作、學習的背景經歷，以及基於對中美在這兩個細分市場的技術經過比較之後的深入思考。他認為，真正進入市場經濟畢竟不到20年的時間，在健康醫療前沿性的技術比美國差很多，信用體系更比美國落後20~30年。在美國，之所以有很多技術發展速度超快，是因為他的基礎設施技術健全。因此，對而言，不能照搬美國的一些東西，做好基礎設施技術才是關鍵。「作為早期風險投資基金，我們也想找到的『喬布斯』，但如果基礎設施不存在，『喬布斯』就不可能在出現。但是，有差距才會有機會，在這方面可以做更多創新。我們遠毅資本致力於投資的就是底層缺失的薄弱環節。」

但在他看來，也有兩個領域具備美國不及的優勢。比如，在移動支付方面，比美國領先更多，P2P領域雖然比美國發展得晚，但整體規模比美國大，現有800億美元的市場規模，而美國才有500億美元。「這恰恰是因為原來的基礎設施不好給P2P創造了更好的機會，而美國的P2P公司只能在較完善的金融機構中夾縫求生。P2P行業反補了原來中小微企業得不到金融支持的空白，空間反而比美國大了。」他說。

關於的另一個優勢，他認為體現在任何一個技術的應用，包括金融技術或基因測序技術的應用市場均比美國廣。在美國，找一萬個病例可能要用十年時間，但在，由於病例數量多，可以在短時間內很容易找到。美國雖然有平台優勢，但利用國外的先進技術再結合的市場優勢會在更好的方向上獲得更快地發展。他舉例說：「在基因測序設備領域，全世界約80%醫療機構都在用美國Illumina的設備，它幾乎壟斷了市場，如果有人想製造個儀器去挑戰它的地位，至少在五至十年內不可能實現。從投資人的角度來講，我不會去嘗試挑戰Illumina的地位，但會把這個基因測序的儀器當成一個平台來拓展具體的應用市場」。而巨大的應用市場恰恰是的優勢，也是企業、投資人的機會。

兩個六年成就了一位對早期項目有獨到見地的風險投資家

2004年，當美國的風險投資基金湧進市場的時候，楊瑞榮先生從美國回到，加入風險投資行業，成為市場最早進入風險投資行業的專業人才之一。他首先入職蘭馨投資總監，主要負責消費領域早期項目投資；六年後，他以合伙人的身份加盟北極光，負責醫療與金融兩大領域的早期項目投資，一干又是近六年；2016年他創立遠毅資本，專註於健康醫療與金融技術領域基礎設施早期項目投資。在13年的投資生涯中，他主導投資了很多可圈可點的好項目。

比如，2016年12月28日在上海證券交易所上市的元祖股份，就是他10年前在蘭馨時投資的項目，該項目是南方最大的連鎖烘焙食品零售企業，當年蘭馨投資額650萬美元，其上市后蘭馨投資部分所佔市值已超過1.2億美元；他在蘭馨任職期間主導投資的正保遠程教育，是第一家互聯網教育公司，蘭馨先後投資1400萬美元，2008年在美國紐交所上市，後來退出時為投資人帶來了近一億美元的現金回報；他主導投資的第一家汽車互動媒體——皓辰傳媒旗下的IT168和che168，後來和汽車之家合併，接著打包被澳電控股，最後在美國紐交所上市，為投資人帶來了兩億美元以上的回報。

2010年，他加盟北極光后，先後主導投資了23個項目，投資額共計1.5億美金，已有一個項目在創業板上市，兩個項目在新三板掛牌，整體賬面回報約五倍，年化收益約70%。其中由他主導投資的中科創達軟體股份有限公司，已於2015年12月在深交所創業板成功上市，成為全球最大的智能硬體操作系統開發商，投資回報高達40倍。他主導投資的金融技術基礎設施項目——點融，已成長為最大的互聯網P2P信息服務平台，目前預期回報在10至20倍。就在今年8月2日，點融正式宣布獲得全球知名主權基金新加坡政府投資公司(GIC)領投的2.2億美元D輪融資；截至目前，點融已成功服務了超過400萬名投資用戶，每月撮合成交量超過30億人民幣。他主導投資的鼎程（上海）金融信息服務有限公司目前已成為最大的供應鏈金融網服務平台。他主導投資的華大基因已成長為全球最大的基因測序服務公司即無創產前檢測的服務商，並於今年7月14日成功登陸深交所創業板，股票代碼300676。

楊瑞榮先生20餘年養成的獨立思考習慣以及在蘭馨與北極光期間12年的投資經歷，讓他敏銳地意識到健康醫療與金融技術兩大行業存在的底層薄弱甚至空白會因政策與技術的雙驅動產生市場機會，出於對細分市場項目精準分析后得出的判斷，他創立了遠毅資本。與許多風險投資基金多行業泛投資之不同，遠毅資本只關注健康醫療的幾個細分領域與金融技術領域的「基礎設施建設」，除此之外，一概不投。在當今企業創新熱度驟升、投資基金紛至沓來的大市場環境下，這種瘦身式投資定位的選擇，是明智而冷靜的，也是對投資人負責的。

那麼，他為何會做這樣的投資策略定位？在醫療健康領域，遠毅資本為何只專註醫療技術、移動醫療和服務以及基因測序應用這三個細分領域？

在採訪時，他告訴《國際融資》雜誌記者，遠毅資本投資醫療器械、耗材、設備的核心零部件。他解釋說：「比如，我投過一家做醫用影像設備核心零部件的公司叫奕瑞影像，專門生產數字X光的平板探測器，是X光機成像的核心耗材，現在這家公司的產品已經進入國際主要影像廠商的核心供應商，在國際和國內兩個市場上，與原來的國際巨頭直接競爭並迅速擴大市場份額。」關於移動醫療，遠毅資本更強調其中的醫療。

在楊瑞榮先生看來，互聯網醫療不可能像有的人預言的那樣，顛覆傳統醫療，他說：「移動醫療要對線下醫療和傳統醫療有深刻的理解，只有基於這個基礎才能做好，而互聯網只是手段和工具。」楊瑞榮先生過往投資的一些案例所收到的良好效果，諸如投資為醫生提供教育服務的項目、改善醫患關係的項目以及醫院內部IT整體解決方案項目等，正是對他的見地的最好詮釋。

至於遠毅資本為什麼會投資基因測序的應用行業，他這樣解釋：「這是基於我在北極光時期投資華大基因、安諾優達和燃石生物科技等二代基因測序技術在平台應用的經驗，遠毅資本更關注基因篩查、個性化用藥和精準醫療。我們投資了廣州市基準醫療有限責任公司（簡稱：基準醫療），基準醫療是以基因測序技術為平台，篩查早期癌症等，為患者、醫生、醫院提供精準醫療整體方案。最近我們又投資了一家專註於用基因測序平台檢測腸道微生物菌群的早期公司。」

在遠毅資本的投資策略定位中，還有一個細分領域是金融技術的基礎設施。對此，楊瑞榮先生的投資觀點也別於很多投資人。他認為金融是國家命脈，從法律法規、政策監管、行業規模等對傳統金融機構依賴的角度去看，互聯網不可以顛覆現有的金融機構。因此，用技術來為現有的金融機構提供服務的方向才是對的。基於此，投資金融業底層技術架構的平台性公司成為遠毅資本的方向。

截至目前，針對保險業、銀行業、信息披露部門缺乏底層基礎設施技術的問題，遠毅資本投資了近10家公司。

比如，在保險行業，由於信息不對稱，保險產品和中介機構之間有很多銜接不上的空白帶，針對這個問題，遠毅資本投資了「e家保險」，該公司專門為經紀公司和代理公司提供工具，前端幫助其管理銷售人員，後端在平台上再推廣各保險公司的產品。「這個平台有點兒大數據的性質，就是一個工具型數據，有了保險前端的需求數據，生產出的產品可能會比保險公司的更好。用這個工具型數據技術生產出產品，幫助眾多小型保險公司跟上大保險公司的腳步。隨著時間的推移，這些數據的積累會變得越來越有意義。」楊瑞榮先生說。

再比如，的銀行間存在很多市場，但由於的銀行發展非常不對稱，五大國有銀行及大型股份制銀行為銀行業主力，優質客戶資源及產品豐富，而其餘四千家持牌金融機構中，有三千多家都是村鎮銀行、農商行、地方城商行。比之大銀行，這些小銀行存在著優質客戶資源稀缺、沒渠道找到好產品以及沒能力創造產品等劣勢。針對這一市場需求，遠毅資本投資了盛事金服網路科技有限公司，這是一家致力於為銀行和非銀金融機構提供銀行理財及其他資管產品的交換、交易及基於科技手段的其他創新金融與技術服務的公司。該公司底層基礎設施建設技術將現有的大大小小的農商行、村鎮銀行及小城商行聯合起來，打造出國內唯一一家銀行間理財產品第三方的線上交換平台。楊瑞榮先生說：「現在這個平台上已擁有超過60家銀行，並在技術上做好了產品間的無縫對接，使60家銀行整合后變成一個大渠道，打造了一個相當於全國第十大的銀行的產品銷售平台，只是這個平台不會去改變產品，沒有資產證券化的功能，不參與清算，所賣產品與平台無關，平台只做產品間的無縫對接，屬於銀行間的信息系統功能。有超過3000家小銀行，我們2017年的整合目標是200家；最後整合到1000家時，平台在銀行間的產品對接規模就會非常大，能拿到的銀行間利潤也會很高。從某種意義上講，建好交易平台，就做好了基礎設施建設。」

至於信息披露領域的基礎設施建設，他認為也有很多空白和缺失。比如，如何利用技術手段幫助監管部門對陽光私募的合規、合法進行綜合管理？遠毅資本最近投資了智道金融公司，其中有一個產品叫「信批寶」，這是一個針對二級市場陽光私募領域、幫助機構做信息披露的基礎設施建設平台的產品。「通過這個工具為私募基金提供了很好的工具，同時為各大資管機構提供了很好的基金評價數據來源。」他解釋說。

從遠毅資本成立一年多來投資的近10個金融技術項目看，他們在金融技術領域的投資基本是按照其投資策略，只投資各細分領域基礎設施平台公司，為現有的金融機構或監管機構等提供服務。楊瑞榮先生告訴《國際融資》雜誌記者，未來，他們還會考察的信用評級公司，選擇最優秀的公司進行投資。「還缺乏這樣的基礎設施建設，因此，這個細分市場的機會和空間很大。」他這樣說。

創業者需要很強的綜合素質，這是大方向

風險投資人大概是所有投融資行業中與企業家接觸最密切的人。楊瑞榮先生在VC行業幹了13年，究竟和多少創業者交談過？恐怕連他自己都數不清。但是，最有權威評價創業者的恰恰就是像他這樣與創業者無數次零距離接觸、入行較早的風險投資家。若以他2003年進入風投行業為界，在他看來，之前的創業者要麼是草根出身，要麼就是依靠各種資源的低配創業者，比如靠政府關係或通過各種信息不對稱賺錢、局限於消費領域或互聯網領域的創業者比較多。之後，創業者的成熟度以及各方面的素質都在穩步提高，特別是近些年，從各行各業，特別是從跨國公司、大企業走出來一批具有專業知識、運營經驗和社會閱歷都非常豐富的創業者，使創業者隊伍素質大幅提升，交往時的語言互動少了諸多障礙，多了更深層次的認同，這使的創業公司有了良好的發展基礎。

當記者問到楊瑞榮先生：「您最欣賞什麼樣素質的創業者？會講故事的創業者是你喜歡的嗎？」他這樣回答：

「首先，的創業者不能只盯在自己的技術專業領域，還要在專業領域之外的其他方向花時間，包括如何跟政府部門打交道、如何利用社會資源等方面，現在的創業者需要很強的綜合素質，這是大方向。

第二，企業家的誠信非常重要，尤其是在早期的投資，投資人和企業家的互信基礎基本上都建立在企業家的誠信上。我們會通過行業的人脈關係對創業者的背景做比較詳細的調查。

第三，我欣賞的創業者除了上面兩個基礎素質外，還要有技術門檻，對所在的行業非常了解並有一定的積累；同時，這個創業者能夠擼起袖子踏踏實實幹活，把公司運營好。大部分的創業者都很聰明，沒有想不到的點子，但靠一個好點子就創業很不切實際，能夠把想法實現才是關鍵。我們希望有更多的時間對創業者們進行考察，如果這個人能夠堅定不移地執行他的初衷，那他肯定靠譜，我們投資的信心會大大增加。如果他第一次說的事情和第二次不一樣，或者說的東西根本就沒實現，這種人我會遠離他，況且，現在靠忽悠出來創業的人確實不少。我經常和我的投資人講，我所投的創業家們都有很多相似之處，最大的相似之處就是踏踏實實幹活，好張揚的人不多。我會通過看他們每年年末是否達到年初定下的預算目標來評判他們，完成率達到80~90%是關鍵的考核指標。」

在楊瑞榮先生看來，能否尋找到優秀的創業者，這是門藝術。如果是具備判斷細分行業市場趨勢的國際大公司或領軍企業的人出來創業，從風投角度看，則是最佳的創業人選。

做風險投資的人必須提前知道風口在哪裡

作為投資早期項目的VC,如何判斷投資風口？楊瑞榮先生有他的見地。

他認為，第一，要判斷行業大趨勢。他早期在北極光時就非常注重對行業趨勢大方向的判斷。他說：「2016年至2017年我開始專註金融領域的基礎設施建設的大方向，其實早在2008~2010年時就有人給我介紹過P2P項目，但那時風險太大，我沒有考慮，到2012年至2013年時，我認為政策已相對明朗，可以投了。那時我投了點融，目前已成業內的標杆。當時我對P2P的投資依據就是判斷這個行業能不能發展起來。總而言之，了解行業趨勢、模式的大方向是第一位，只要提前知道風口在哪裡，就會知道往哪裡投。」

第二，對行業細分領域的技術判斷。他以醫療行業為例展開說：「我偏重醫療領域的基因測序技術，為此，我請教過很多專家和學者，他們都跟我說基因測序還是別涉獵了，業內已經研究了十幾年都沒起色。但是，當看到唐氏綜合征的篩查技術已有超過99.96%的精確度時，我意識到它的技術優勢可以成為行業標準，技術的成本也會大幅下降。所以我們決定在基因測序領域加大投入，最終投了四家基因測序的應用公司。這四家公司每家都是應用層面細分領域的技術領頭羊。」

第三，對政策的判斷。他解釋說：「一旦某個領域的技術成熟，國家政策就會鼓勵這個行業發展。而技術不成熟的領域，政策風險則會非常大。遠毅資本投資的兩大基石原則就是對政策方向的把握和挖掘好技術。只要政策層面對該領域放開，我們對該行業就有信心。」

在VC領域，有這樣一種評判投資成功與否的標準，如果投資10個項目，其中有一個上市退出時獲得高倍回報，那就是成功，如果有兩到三個獲得高倍回報，那就是大成功。縱使其他項目都失敗了，從一支基金總體收益來看，依舊是成功的。

在楊瑞榮先生過往投資的幾十個項目中，總體成功率很高，但失敗案例也在所難免。對此，他說起來毫不掩飾：「我在北極光時投過一個淘品牌的公司，當時我們認為淘寶是個大平台，電子商務公司應該有前途，但這個項目最後還是沒有達到預期。這家公司的兩個創辦人跟我關係很好，雖然公司發展有些緩慢，但他們還在堅持運營，甚至實現了盈利。但因種種原由，錯過了電子商務發展的最佳機會，發展速度大不如前。我們復盤這個投資覺得其間最大的戰略失誤就是對淘寶這個單一平台的依賴度太大，一旦淘寶出現政策調整或發生問題，風險較大。果不其然，這家公司受淘寶內部進行政策調整的影響，導致該公司的產品從淘寶平台上下架。當時我們投資時，該公司是細分領域淘品牌的龍頭，經過一年多時間，銷售規模增長已超過一億，但因為這個變化，銷售額大幅下滑。接著，我們又重新幫助他在諸如唯品會、京東、噹噹網等平台重新建立平台渠道，但因機會稍縱即逝，該公司發展速度和團隊士氣都大不如前，再融資也變得比較困難，發展已錯過了最好的時間點，速度和我們當初預計差距很遠。但我並不覺得這個項目完全失敗，因為我沒有選錯人。和很多花了投資人的錢沒做好就放棄的創業者不同，這家公司的創業者始終堅持初心，甚至將自己的身家都搭了進去。」他欣賞的正是這位創業家的執著與責任。憑藉這個難能可貴的優點，誰能知道風水輪流轉的哪個時點，天使不會把機遇送給這位有準備的創業家呢？

既然是做VC，投資的風險就會很大，但為什麼還會有那麼多的投資人在做早期風險項目的投資？大風險的背後深藏著的巨大商機和未來可以想象的巨大利潤空間，是有經驗的風險投資家願意為此一搏的動力，而他們之所以能賺得盆滿缽滿，則是因為具備常人沒有的智慧和堅持，再加一點兒運氣。

智慧從哪兒來？不斷深入學習而來，每了解一個領域、一家新公司、一位創業者都是學習，都是在種智慧的種子。楊瑞榮先生的成功秘鑰就在這裡。他喜歡與人打交道，但不是夸夸其談的演說者，而是喜歡聆聽的思考者。和他在一起交談，你會發現，他沒有很多投資人身上的霸氣，沒有居高臨下的俯視姿態，他和被交談者之間是平等的，甚至更多的時候，他表現出的學習姿態讓對方感到親和。在這種氛圍中，他收穫了他想了解、想學習的東西。「在一個行業中，不論成功與否，真正能夠做得久的首要因素必須是喜歡這個行業。我喜歡VC這個行業。表面上看，做VC就是判斷人和事，但其實是要在背後做很多積累的。VC是一個很耗體力的工作，要不停地去建立關係，通過和創業者們交流發現他們身上的亮點，這也是做VC比較有趣的地方。很多人都曾疑惑我作為政府部門出身又沒有醫療背景，為什麼投的項目還不錯？原因就在於通過不斷深入學習去了解行業。VC的平台優勢是有廣度，但缺乏深度，這個短板可以通過諮詢業內的資深專家來解決。只有把行業的深度和廣度有機結合起來，才能抓住行業的商業機會。」他說。

楊瑞榮先生善於求教於業內專家，但是，他的成功卻不是因為他聽從業內專家對創業企業的判斷，而是他追求對企業亮點的心靈感知。他說：「與業內專家交流，會發現他們不光對行業了解深入，還對創業公司的要求也非常高。比如，我們評價一家類似元祖食品的傳統零售食品行業的公司時，就會和星巴克、麥當勞這樣的頂級國際品牌公司負責運營管理的高管交流，請教他們的看法，但他們的回答通常會說這個項目不行。從一個成熟的跨國公司的角度來評判一個初創公司，總可以挑出一大堆的包括運營中的很多毛病，如果光聽這些意見的話，這個項目註定會被否定。無論是健康醫療還是金融技術行業，都實實在在地存在著這個問題，可能是因為在優秀的大型跨國公司高管見多識廣而不能容忍有缺陷公司的緣故吧。但是，從事早期風險投資，不能看到項目有缺陷就不投。我把這種錯誤叫做「驗屍官」的錯誤：分析起創業公司的問題頭頭是道，當創業公司失敗時總覺得自己特別有道理。但真正好的投資人不在於能否看見公司的不足，而在於能否發現初創公司的亮點。我的原則是如果創業者的道德品行有問題，肯定不投；但如果是運營方面的問題，我們就會通過判斷是否為致命傷，能否有改正提高的空間再做是否投資的結論。如果投了，我們會幫他們判斷在什麼時間點去做市場營銷，然後再幫他們找到合適的人才負責市場推廣。」

楊瑞榮先生強調了投資成功的關鍵要素，首先是要發現、拎出創業公司的亮點，然後才是考量這個亮點如果發揮得好會帶來多大的利潤上升空間？考量的結果假如得出正面而積極的結論，那他就會「扣動投資扳機」。

風險投資行業永遠是一個優勝劣汰的行業

作為資深風險投資家，楊瑞榮先生對VC行業未來的發展變化做出了這樣的預判：「VC未來的發展方向肯定會走向專業化，會越來越專註於各種細分領域，這也是北極光支持我出來創辦遠毅資本的主要原因。我覺得目前整個VC行業還處於早期階段，VC機構的數量會進一步增加，但行業會不停地洗牌，不合格的會被淘汰，新機構會不斷湧現。我認為，VC行業永遠是一個優勝劣汰的行業，同時，VC行業的劃分也會越來越細。我覺得大致可以分成三大類：第一類是大平台性質的VC基金公司，較知名的有紅杉、北極光等，什麼領域都涉獵，我們把這種叫做通用大基金；第二類是像遠毅資本這樣由專業人士組成的專註於某個細分專業領域的VC公司，隨著行業的專業性體現越來越強，這種專業性的基金也會越來越多；第三類是產業出身的人出來創立的基金，像互聯網領域的BAT會出來做VC基金，醫療領域的邁瑞醫療或各大上市公司、藥廠也會出來做VC基金。」

優勝劣汰的規則，促使風險投資行業的投資人必須不斷學習。楊瑞榮先生是哈佛大學商學院全球校友會的董事，每年要回學校開兩次會，他便利用每年兩次回美國的機會，與哈佛醫學院和其他院校的教授和華人學者交流。為了加強和健康醫療領域行業專家的交流，他加入了以中美兩地各大醫藥公司高管和研究人員為主的bayhelix 百華協會，他還和一些醫療投資領域的投資人共同發起了健康醫療產業投資50人論壇執委會，希望能夠通過投資人的群體為健康醫療領域做出更多有意義的事情。在金融方面，遠毅資本的另外兩位風險投資合伙人都是金融技術方面的資深人士，對底層技術和傳統的金融領域都有非常深刻的理解。遠毅資本還邀請了全球風險投資領域知名的Josh Lerner教授作為顧問，通過他系統了解美國早期風險投資在健康醫療和金融技術方面的趨勢。

說到未來哪些行業機會值得投資者關注，楊瑞榮先生是這樣分析判斷的：「在每段時期，凡是有投資機會的行業和人群都會發生一些細微變化，比如2004年至2005年是投資基礎消費的好時機，現在就變成了消費升級。總之，消費的主題從2004年至今雖有變化，但一直都還存在機會。此外，醫療和金融領域在未來20年會有蓬勃發展的戰略機會，這兩個行業的增長速度會比GDP的增長速度快得多。」（攝影 杜京哲）

楊瑞榮先生是遠毅資本的合伙人，擁有上海對外貿易學院經濟學學士學位和哈佛商學院工商管理碩士學位。在進入風險投資領域之前，有近十年的政府和跨國公司工作經歷。在全球貿易與投資以及大宗產品貿易方面有非常豐富的經驗。

自2004年起，他進入VC行業，先後在蘭馨任投資總監，在北極光任董事總經理、合伙人，2016年創立遠毅資本。他在消費、醫療健康以及金融技術等行業投資了眾多成功的創業公司。在蘭馨期間，他建立了上海和北京的辦公室並主導和參與了一系列在消費和技術領域方面的成功投資。2010年楊瑞榮先生加盟北極光團隊，負責醫療及金融技術方面的投資，先後在正保遠程教育、中科創達、安諾優達和奕瑞影像等公司擔任董事。

在遠毅資本，他沒有給自己設計獨立的辦公室，十分享受和全員在大辦公室里隨時零距離交流的感覺。他每天六點左右起床，到處出差非常忙碌，和眾多投資人一樣，每年乘機空中飛行一百多趟，被人戲說成「空中飛人」。他還是一位馬拉松愛好者，即便工作如此繁忙，他仍然會抽出時間享受長跑。做風投雖然很累很辛苦，但他喜歡，所以累並快樂地像對待長跑一樣，將VC進行到底。這就是他的真實寫照。

遠毅資本只關注健康醫療和創新金融技術領域早期項目。

在健康醫療領域，遠毅資本重點關注精準醫療的應用、醫療器械及技術、移動醫療及服務等具有顛覆性技術或創新商業模式的早期或成長期企業。遠毅資本看到新技術的應用將帶來新的器械、診斷方法以及服務模式；看到移動互聯網和智能手機的發展普及將給醫療領域帶來新的創業機會；看到市場化改革，即在審批程序、醫生第三方執業、藥品銷售等領域減少行政干預后催生出新的商業模式。

在創新金融技術領域，遠毅資本重點關注技術進步帶來的效率提升和風控水平的提高。遠毅資本看到大量的中小型、微型企業的融資需求得不到有效滿足；看到部分消費金融領域長期以來被忽視；看到傳統金融服務行業中對運營效率提升的強勁需求；同時他們也看到所有這些必將催生市場化的新商業模式和新解決方案。

這就是遠毅資本的投資機會。

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