歐盟想拿到外資審查權 馬克龍：別把希臘推給中美

歐盟委員會能否在德法意的支持下拿到覬覦已久的外資審查權？這一答案將在本周三（9月13日）揭曉。

歐盟委員會主席容克將在斯特拉斯堡發表一年一度的盟情咨文，其中的兩個重點為投資和貿易：容克計劃要求得到歐洲議會啟動多項新自貿協定談判的授權，同時他將就歐盟區內外國投資審查提出一項框架性方案。

此前由於擔憂對歐盟國家高科技製造業、能源和基礎設施領域的投資激增，在德法意三國的支持下，歐盟希望更嚴格地篩選外資企業對歐投資的收購行為。不過歐盟能否最終拿到「審查」權，還是只能對投資行為做做「分析」，這將取決於各成員國之間的博弈：目前歐盟28國中僅有13個國家具有國家層面的外資審查機制，通常而言不設置外資審查的歐盟國家認為這一舉動將令投資者卻步。

目前，記者接觸的歐盟智庫人士和律所界人士的意見也分成了鮮明的兩派：一派認為必須出台泛歐盟的外資審查機制，否則將無法杜絕系統漏洞，然而此機制究竟要對歐盟進行何種程度的授權，需要討論（授權太高阻礙投資，太低失去意義）；另一派則認為，泛歐盟的外資審查機制並不合理，起源於在於歐盟各國經濟稟賦差異太大，不過可以充分使用歐盟的競爭政策來進行調節，競爭政策可以設置對投資者更高的環保和勞動力標準，自然就過濾了一批歐盟外投資者，同時加快同這些國家的雙邊投資協定談判。

馬克龍直言不要把希臘推給盟外投資者

在競選期間，法國總統馬克龍曾承諾要推動歐盟出台限制外資投資戰略行業的新舉措，如今他正在聯合德國和義大利兌現自己的諾言。

此前在6月的歐盟峰會上，馬克龍就提議給予歐盟更多權力以限制對歐投資，特別是對關鍵產業的投資。不過這一提議遭到了其他依賴外資驅動經濟的歐盟國家的反對，最終該峰會在聲明中刪除了草案中較為嚴格的「審查」詞語，而僅僅表示，「歐盟可以對第三國在戰略性行業的投資進行分析」，且這一分析還須在「充分尊重成員國許可權的基礎上」進行。

9月8日在訪問希臘期間，馬克龍再次在此方面發言，為容克在13日的盟情咨文預熱。他直言：「如果沒有團結，就不會有一個雄心勃勃的歐洲項目：我對於歐洲沒有自己的投資並不高興，也不應當像過去一樣，把希臘推給歐洲外的投資者。」

馬克龍指出，希臘不得不尋求歐盟區外投資者令人感到「對投資歐洲缺乏信心」。與此同時，「為了不被像中美這樣更大的力量所左右，我相信歐洲的團結主權可以令我們保衛自己並存在下去，我們這一代必須找到一種力量來重建歐洲。」

不過需要指出的是，馬克龍針對的一些發言並不符合現實：根據安永會計師事務所的一項研究，2011至2015年間，美國是希臘最常見的外國直接投資來源國，有15個項目，其次是德國，6個項目。

安永希臘交易諮詢服務主管愛奧斯菲德斯（TassosI osifidis）認為，很不幸的是，希臘無法吸引大量投資，而為了希臘能夠吸引投資，必需政治穩定、教育改善、基礎設施完善、更多利用新技術並建立一個穩定和有吸引力的稅收框架。

2016年8月，中遠海運與希臘方面完成了比雷埃夫斯港（下稱「比港」）67%股權的交割，中遠海運（香港）成為比港港務局的最大股東，這也是企業首次在海外接管整個港口。不過歐盟內部近年來對於在希臘投資看法不一，有包括鹿特丹、漢堡等城市甚至擔憂比港的建設將令上述城市的貿易量在未來大幅減少。

在今年7月的歐盟峰會上，希臘也是馬克龍「給予歐盟更多權力以限制對歐投資」提議的反對者。在該峰會召開之前，希臘經濟發展部副部長比齊奧拉斯（Stergios Pitsiorlas）在陪同希臘總理齊普拉斯訪華期間接受了第一財經記者專訪。他堅定地表示：「希臘是希望去投資的，從經濟角度講，審查和限制是不應該的。我認為重要的是要尊重規矩。」

歐版CFIUS？

建立一個泛歐的外資收購審查機制，類似於美國的外資審查機制——「外國投資委員會（CFIUS）」，在歐盟並不是一個新鮮議題，然而這一直受到了歐盟條約的限制：根據目前歐盟法律規定，安全事務和一部分投資政策許可權屬於成員國，在其中有關外資的審查主要由歐盟成員國單獨決定。

為此，今年2月，德法意三國就聯手向歐盟委員會提交了一份關於審查外來投資的共同立場文件，呼籲歐盟授予其在收購案件中擁有更多否決權，以抵禦非歐盟國家對歐盟敏感高科技企業的不對等收購；隨後德國率先在7月通過了《德國對外經濟條例》第九次修正案，對非歐盟國家投資者在德國進行的收購制定了新的審查規則，這次修改被同第一財經記者交談的不願透露姓名的德國律師調侃為「山寨版」CFIUS。

簡單而言，在這份德國新審查規則中包括能源、水資源、營養、信息技術、醫療、金融服務和保險、交通以及關鍵基礎設施、軟體、通信攔截、雲計算服務和醫療遠程信息處理等收購領域的收購將變得更加繁瑣，審查周期也將延長。

上述不願具名的德國律師對記者表示，第一，德國的此次修正案可被視為歐盟層面改革的一種藍本，德國有向歐盟「上傳」法律最佳實踐的傳統；第二，也同樣重要的是，以往歐盟三巨頭（英法德）中最反對貿易保護、堅持自由主義的英國要脫歐了，這令整個事件變得很微妙。

不過，即便如此，仍有歐盟國家認為，歐盟委員會設立泛歐外資審查機制的行為有可能會打開保護主義的閥門，而歐盟當前正需要外國投資。

譬如在今年6月，德法意三國得到了對俄羅斯投資心存芥蒂的拉脫維亞、立陶宛等國家支持，然而德國的傳統盟友——荷蘭和北歐三國並不支持此次德國的提議，這些傳統上的自由貿易國家傾向於同在內的歐盟外投資國以談雙邊投資協定的方式來改善雙邊市場准入和投資情況；與此同時，葡萄牙、馬爾他和希臘更是強烈反對泛歐外資審查機制這一倡議，他們認為這樣的提議只會嚇跑投資者。

不過，德法意三國並沒有因為這些不同的聲音而就此收手。在8月提交給歐盟的聯合文件中，德法意要求歐盟賦予（被收購）目標企業所在的成員國一項權力，即「審查與市場規則不符的股權收購，並在適當情況下，若目標企業歸屬於某些戰略性行業，成員國有權約束收購方或禁止他們交易」。

而審查的關鍵點在於「背後是否有國家背景的資金支持」以及收購是否體現「互惠」和「公平競爭」原則。與此同時，上述三國還希望歐盟委員會可以發布對歐洲投資規模的半年期報告。

根據榮鼎集團和柏林智庫墨卡托研究中心1月聯合發布的一份報告，2016年，對歐盟直接投資激增76%，達351億歐元（約合2570億元人民幣）。相比之下，歐盟在華併購交易額則連續第二年下滑，降至77億歐元（約合560億元人民幣）。報告認為，這種投資差距令歐盟內部出現了歐中之間缺乏「互惠」的觀點。

這種對比在德國表現得尤為明顯：在德併購額從2015年的12億歐元激增至2016年的110億歐元，占對歐盟投資的首位。數據顯示，對歐盟的投資主要集中於高新技術和先進設備製造業，且一半的投資額流入德國和英國。