［評論］招行中報：金融科技銀行的邏輯

今年上半年，市場人士對銀行業尤為關注的是：不良貸款持續承壓、融資脫媒和支付脫媒蔓延，強監管對銀行同業業務、理財業務、自營投資、委外業務和資本計提都產生了不同程度的挑戰。

所有導致趨勢演變、分化的經營模式和競爭格局正在深刻變革中，銀行向何處去？

招商銀行的中期業績數據出爐，給出了和市場人士預期不太一樣的信號：該行上半年歸屬於本行股東的凈利潤392.59億元，同比勁增11.43%，不良貸款較上年末減少6.62億元，不良率較上年末下降0.16個百分點。特別是不良貸款與逾期90天以上貸款的比值為1.25，去年同期1.07（這個比值如低於1意味著在某種程度上隱藏或延遲了不良的生成）。足見招行充分披露風險的底氣。

招行的底氣來自哪裡？來自代際差異。去年招行客戶專屬雜誌《財智生活》有篇影響深遠的封面文章《金融科技崛起》，今年此文名為《金融科技銀行的邏輯》，其意就是根據中期業績，從定位邏輯、核心優勢、不忘本源三個層面，解讀招行怎樣逐漸實現競爭力的迭代。

邏 輯

2017年上半年恰逢招行二次轉型進入「下半場」，一向遵循差異化經營的招行，開始明確定位為一家金融科技銀行，把科技變革作為未來三至五年的重中之重，為轉型下半場提供源源不斷的核動力。

招行二次轉型始於2009年，田惠宇2013年履新招行行長。他提出轉型目標是輕型銀行，定位是一體兩翼。釐清轉型目標和定位的招行，清醒的認識到，還必須回歸本源找到轉型支點，那個支點，毫無疑問還是零售業務。

從強監管的角度看，也理應如此。監管壓力下，行業正在分化和快速演進，資產端的定價能力是當前階段的核心競爭因素。資產端重定價期限更短的銀行能更早受益於收益率的上行，零售業務是銀行壓縮資產端期限結構的關鍵。消費貸款、小微貸款的重定價期限大多數在1年以內，新投放貸款的利率能夠快速提升，零售業務的終端客群對利率的敏感性小，銀行的定價空間更大，更容易提高利率水平。

2017年上半年，招行貸款、存款增速分別為8.53%、8.95%，均高於資產負債增速（資產增速為4.33%，負債增速為4.31%），反映資產負債結構脫虛入實的趨勢顯著，同業資產、同業負債均被大幅壓降。穩健的資產負債結構使得招行凈利息收益率受金融去槓桿影響較小，保持了資金成本較低的核心優勢，其中活期存款佔比62.41%，繼續維持在較高水平。凈利差連續兩個季度環比上升，第二季度凈利差為2.31%，環比上升1個基點。

優 勢

當然，融資脫媒和支付脫媒蔓延使得傳統關係正在破壞，客戶較大程度地掌握了信息的主動權，他們主動地尋找自己想要的產品和服務，僅憑一個銀行賬戶就能拴住客戶的時代已成過往，所以僅憑上述數據並不能看出招行金融科技銀行的優勢。

通過什麼才能確認招行的金融科技銀行崛起之勢呢？同樣是數據。

上半年末，閃電貸累計發放貸款253.4億元，貸款餘額119.45億元。掌上生活APP持續升級智能服務，大力發展現金型消費信貸業務，推出e招貸產品，截至6月末，e招貸產品交易規模381億元，餘額逾300億元。財富管理方面，「摩羯智投」多次進行資產配置動態調整，向客戶提供6次月度投資運作報告，申購規模累計達到45億元，上半年平均回報位於非貨幣基金的前1/3。等等。

特別是，招行持續引入第三方徵信數據等，不斷優化評分模型及預警模型；引入生物識別技術進行客戶身份驗證，利用客戶多維度數據建立新型反欺詐模型，精確識別客戶偽冒申請。報告期內，純線上貸款產品閃電貸不良生成額持續下降，不良率0.23%。與聯通共同組建的招聯消費金融有限公司積極開展大數據模型、徵信、偽冒防控及產學研合作工作，截至報告期末，註冊用戶3,131萬戶，核批客戶1,189萬戶，累計發放貸款1,262億元，貸款餘額323億元，不良率1.15%。

上述數據也能回答招行充分披露風險的底氣來自哪裡。

本 源

所以，招行金融科技銀行的定位，就是抓住金融科技場景化融入的風口，回歸「客戶服務」這個本源，創造不可複製的核心競爭力。

比如，作為國內銀行業智能投顧第一個試水者，摩羯智投在這輪智能金融興起的大潮中最有發言權。早在2016年12月，招行已經上線了主打公募基金智能組合配置服務的摩羯智投，一時間引發了市場的廣泛關注，根據最新數據，摩羯智投已經不僅僅是國內銀行業首家智能投顧，同時也已成長為國內最大的智能投顧。

上半年《財智生活》封面文章以《30年，3.0|未來招行來臨》為題，全面向招行客戶展示了該行「與生俱來的技術創新基因」、「銀行區塊鏈技術的領跑者」、「智能收支記錄破除個人財務管理痛點」、「摩羯智投引領銀行財富管理新時代」等篇章。

這幾大篇章在招行中報里呈現的更新更詳盡：報告期內，招行通過促進金融科技創新，積極提升金融科技能力，推動移動互聯、雲計算、大數據、人工智慧、區塊鏈等新興技術的創新應用，加快金融科技向「網路化、數據化、智能化」目標邁進。

更為感性的描述是，招行零售金融一直圍繞「一個客戶視角看銀行」和「一個銀行角度看客戶」來開展各項工作，實現了客戶需求洞察多樣化，不僅精準探索客戶金融需求（財富管理、消費融資和支付結算），而且挖掘客戶的非金融生活需求（衣食住行）。

田惠宇行長指出，在「廣大客戶金融生活行為向線上遷移」的大背景下，要以金融科技為核心，探索「網點+招行APP+場景」獲客新模式，通過線上線下全渠道融合的方式，破解零售獲客和經營的難題。正因如此。面對融資脫媒和支付脫媒蔓延，截至6月底，招行零售客戶數逼近1億大關，較上年末增長6.89%，顯示招行並未被移動互聯網時代普遍存在的獲客難題所困。