讀懂這張表，你就能讀懂所有上市公司！

一、財務報告章節簡介

財務報告章節一般位於上市公司年報的末端，屬於壓軸部分。我們看的時候，主要看財務報表部分以及財務報表附註。今天先介紹如何快速讀懂資產負債表。之前在文章中提到過。https://xueqiu.com/1830902728/71698121，當時是以中文在線為例，今天換作中順潔柔。

看資產負債表不能眉毛鬍子一把抓，要有先後順序，具體來說，就是先看什麼？再看什麼？重點關注什麼？

二、先看什麼？總資產！

企業的總資產規模有多大，它的盤子有多大，決定了大家對它的第一印象。俗話說體重決定重量，噸位決定定位，企業做大還是做強本身就是個偽命題，只有大且強者才有立足之地，「小而美」固然可喜，但又有幾個企業能做到？

中順潔柔總資產約44個億，排行第10。晨鳴紙業規模最大，有858個億。

三、再看什麼？資本結構！

資產負債之間的比例關係可以提示我們企業有無投資風險，企業的風險會來自行業風險、政策風險或者業務風險，體現在報表中，就是企業的財務風險。——償債能力如何？資本結構是穩定的還是很脆弱？

從企業的資產負債表可以得到數據：

流動資產≈20億；

流動負債≈11億；

非流動資產≈25億；

非流動負債≈10億。

1、中順潔柔的償債能力比較強

從流動資產與流動負債的大小比較看，20個億的流動資產變現以後，不僅可以償付11個億的流動負債，也可以覆蓋10個的非流動負債中的90%以上。

從流動資產的構成看，以貨幣資金+應收賬款+存貨為主導，特別是賬上資金的存量很多，雖然大量的現金擱置可能降低企業的資金使用效率，但可以降低企業的財務風險。

2、中順潔柔並不「重」

從流動資產與非流動負債的金額看，兩者相差並不懸殊。雖然中順潔柔屬於輕工製造行業中的造紙企業，固定資產是企業的重要投資對象，而且報表中固定資產+在建工程+無形資產這三項資產比重大，但並沒有太「重」。

船大調頭難，「輕資產」是發展趨勢。

3、中順潔柔使用負債的能力還有提升空間

負債並非只有銀行借款，預收賬款和應付賬款是不用付利息的負債。從流動負債與非流動負債的比較看，兩者金額只差了1個億；從流動負債的構成看，流動負債是以短期借款和應收賬款為主，還有一定的「其它應付款」，相比起來預收賬款就很少了。

4、小結

上面著重標出的是看報表時候的思路。中順潔柔屬於財務結構比較穩定的企業，資產負債率一直在48%以下，流動比率約為1.8，速動比率也在1以上，償付能力較強。

但賬上那麼多現金，到底合不合適？

四、重點看什麼？關鍵科目！

往來科目諸如應收應付和預收預付之類的需要重點關注，特別是其他應收和其它應付科目。今天重點說其它應付科目，因為一般來說，其它應付科目的金額比較小，但中順潔柔的其他應付款有2.5個億，只比短期借款少了0.3個億，所以我們要打破砂鍋問到底，這背後究竟發生了什麼。

1、其它應付科目怎麼看？

見下圖：

2、中順的其它應付科目是否存在貓膩？

報表中給出的其他應付款的項目有這些：保證金和押金+往來款+備用金+其它。但事實好像沒那麼簡單。因為其他應付款的對象都是關聯方。

問題的關鍵是，這些應付款項的往來方是公司的掌門人鄧穎忠以及公司的關聯交易方。由於其它應付科目容易為股東拆藉資金做掩護，以及其間存在的關聯方往來會影響公司利潤甚至影響利潤造假。

所以我們也想知道這些關聯交易的「其他應付款項」具體發生了什麼。但年報中披露的有限，除了知道這是七大姑八大姨的孩子的企業之外，別的就不得而知了。

五、總結

下午把中順潔柔2015年的報表手抄了一遍，所以今天的內容只寫了這些。強烈建議有時間的時候抄報表找找感覺，在這過程中你能感受到報表上數字之間的奇妙關係，而且這種體驗和收穫，只通過別人講解是學不到的。

That』S all。

可以關注筆者微信公眾號：pz2025，胖子論股。