招商局50億打造「產業鏈」創投新模式

在創新中尋找未來。領投閃銀、氪信科技、徙木金融，投資博聯科技、36氪，牽頭成立「新基金孵化聯盟」……招商局旗下招商局創新投資管理有限公司(以下簡稱「招商局創投」)啟動以來，在「互聯網+金融」、「互聯網+地產」、「互聯網+交通」三大領域以及科技創新領域頻頻發力，尋找新的增長點和機會。

深耕「互聯網＋」

2015年12月，招商局集團打造的招商創新投資基金在深圳蛇口啟動。被列為香港四大中資企業之一、現擁有14家二級控股子公司的招商局集團，開始以此為撬板，推動旗下十幾個產業、十幾家上市公司的「互聯網+」改造。

作為招商局旗下的二級公司，招商局創投管理的基金規模達到了50億元。在外界看來，國內的創投基金規模大都在10億元左右，而招商創新基金一「出生」就有50億元的規模，相當引人注目。「中央提出大眾創業、萬眾創新，招商局如何擁抱互聯網，有效促進傳統產業的創新融合，尋找新的產業發展機會，同時助力社會創新力量成長，是我們要思考的命題。」招商局創新投資管理有限責任公司總經理呂克儉表示，招商局創新基金深耕「互聯網+」(不低於基金規模2/3)、新能源、新材料、醫療健康等創新行業(不高於基金規模的1/3)資源，目前的投資策略分為三個方面：一是母基金(FOF)。在追求穩健財務回報的基礎上，選擇優秀的基金管理團隊進行投資，深耕互聯網行業，並以此帶動更多的社會資源投向雙創領域;二是團隊直接投資。利用招商局已形成的產業優勢，努力打造招商局創投自身的項目渠道和投資能力，為集團發現潛在的創新發展點;三是集團總部及二級公司投資。協助集團總部及二級公司根據各自主業與互聯網的結合進行項目挖掘及投資管理，提升存量產業的創新機會和能力。

據了解，招商局創投的50億元投資基金中，20億元作為母基金，30億元用於直接投資。在母基金投資方面，招商局創投採用純市場化操作，沒有政府引導基金地域或者保底收益的限制。在直接投資方面，招商局創投涉獵的多為中早期項目、TMT行業(電信、媒體、科技行業)，傾向於投資利用創新的思維方式、技術手段和組織形式，對傳統行業進行升級改造，提高行業運行效率的項目。

「母基金投資方面，招商局創投在GP的選擇上，除了選擇知名品牌的管理團隊，還會投資一些與集團產業相關的專項基金和近年來市場表現優秀的年輕新銳團隊。」呂克儉表示，招商局創投在2016年投資了30家GP，其中將近一半是行業的新興力量，例如聚焦金融的基金領沨資本、擁有豐富物流資源的鐘鼎創投、專註消費升級的黑蟻資本等。透過對母基金投資，覆蓋超過300億元的創新投資市場規模。

重拳構建產業協同新模式

不過，在創投圈內人看來，資金規模龐大不等於絕對優勢。怎樣快速找到好項目，把項目管好，是所有創投基金面臨的挑戰。而作為國資委管控平台的招商局，將在未來央企的改革整合中擔負重要的主導角色，這一輪的「互聯網+」改造也被賦予了更多央企改革的色彩。

「招商局集團給招商局創投的定位，是在做好財務投資者的基礎上，更專註扮演好作為戰略投資者的角色，就是要順應集團產業發展，聚焦在一定範疇。作為一個實現集團戰略投資目標的執行機構，我們招商局創投要『投下去』，找到對的標的做投資，實現創新和產業協同。」招商局創新投資管理有限責任公司副總經理盧振威表示，招商局創投活躍在新興產業的各個細分領域，對於投資項目的考核除資產保值增值的財務回報外，還注重該項目與集團主業的互動協同性，而對於回報期並沒有過於苛刻的要求。

在這一模式下，招商局集團龐大的資產優勢同時凸顯。招商局集團有限公司作為一家多元化的綜合企業，業務集中於交通運輸及相關基礎設施建設(港口、公路、能源運輸及物流、修船及海洋工程)、金融投資與管理(銀行、證券、基金及基金管理、保險及保險經紀)、房地產及園區開發經營(土地經營、房地產開發、租賃物業)等三大核心板塊。同時，招商局加快國際化步伐，海外實體企業分佈與五大洲45個國家和地區，已經形成了遍佈於東南亞、非洲、歐洲、大洋洲等地的港口、物流及產業園區網路。不少創投圈人士更看重這一點：「這些都是新興的物聯網項目，或是互聯網金融等落地的最好平台，與招商局現有傳統產業的結合將為大量的創業創新項目帶來很多機會。」

盧振威坦言，目前招商局創投的投資主要集中在「互聯網+金融」、「互聯網+地產」、「互聯網+交通」三大領域以及科技創新領域尋找新的增長點，因為這類項目在技術上或者是模式上可以與招商局產業實現互動和協調。「比如說，我們之前投資的一家企業是做智能家居的解決方案的。現在我們在招商局的地產項目中載入了這個解決方案，這種協同不論是對這家企業，還是我們的地產項目，都是會有收益提升，是共贏的。不僅如此，有招商局的項目實施案例放在這，它再想要進到其他房地產公司的項目，就容易得多。」他說，「很多創業企業，他們其實更需要的是『背書』，需要一個產業鏈支撐，需要和其他項目的協同，而不單單是錢。而招商局創投的一個顯著特點，是我們有產業背景，這是很多其他的投資機構沒有的。」

培育未來10年新的產業基礎

除了在「互聯網+」領域戰略布局的考慮，招商局也希望通過招商局創投基金髮現新的產業機會，為招商局培育未來新的產業基礎。

盧振威直言，招商局創投培育的是未來10年招商局新的產業基礎和利潤增長點。「我們要為招商局集團找到5年到10年以後的新興行業，這個行當裡面會產生若干的百億千億甚至萬億級別的企業，假如說我們在這一行裡布局了一百家企業，不排除其中有30家是做得不錯，30家裡面可能有幾家做得很好的，幾家裡有一、兩家成為行業頂尖。」他說。

據了解，在直投投資方面，招商局創投的投資項目主要為中早期項目，行業領域主要集中在「可與招商局集團主業搭上邊或與未來集團想做的事搭上邊」的TMT行業，在投資速度上不會選擇快投的方式，投資戰略非常明確，就是通過創新投資來增強招商局集團「互聯網+」創新的資源。投資思路是增強主業覆蓋原有主業沒有覆蓋的客群。

目前，招商局已經建立全生命周期創新創業投資金融服務體系，除招商資本外，隨著招商局創投和招商啟航資本的設立，招商局形成了涵蓋天使投資、風險投資、上市服務與債務融資的全生命周期創新創業投資金融服務體系。招商局以全生命周期創新創業投資金融服務體系為載體，深度挖掘招商局和其他金融機構的戰略合作關係，共同推出與雙創主體發展相適應的金融產品，聯合探索針對個體創客、小微企業的金融服務創新，共同設立針對雙創的合作基金和產業基金，既為集團內部員工創新創業提供資本支持，也為外部雙創主體拓寬投融資渠道。