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【匯市周評】美聯儲3月加息預期升至「高溫」,非農下周閃亮登場

美元作為全球投資者共同關注的焦點,所謂牽一髮而動全身。而影響本周美元走勢的兩大事件當然是川普國會首秀和多位重量級美聯儲官員講話。川普本周的國會講話令人失望,但美元周中多數時間維持強勢表現,這主要歸功於以主席耶倫為首的美聯儲官員偏鷹派的講話將3月加息預期推上了新高度。另外,下周五就要公布耀眼的非農數據,註定會掀起一番驚濤駭浪。

美國總統川普周二發表上任后對國會的首次講話,他一改往日的強硬風格,表現中規中矩,提到將對美國移民體系進行全面改革,並誓要為中產階層大幅減稅,但沒有給出關於刺激政策的新細節,頗讓市場失望。

三井住友銀行首席分析師Daisuke Uno表示,「沒有提到減稅和支出的規模和日程表。他只是重複之前說過的話。」

不過,同天美聯儲兩位官員有關利率前景的講話提高了市場對3月加息的預期,化解了川普國會講話引發的潛在美元拋壓,推動美元走高。

美聯儲加息預期持續升溫

本周數位美聯儲官員發表支持加息的觀點,共同推升了3月加息預期,尤其是主席耶倫的講話,將加息預期推上了新高度。據彭博利率市場監察,耶倫講話結束后,美聯儲3月加息概率為96%,6月為98.1%。以下為美聯儲主要官員本周發表的觀點:

紐約聯儲主席杜德利:川普當選總統以及共和黨掌控國會後,收緊貨幣政策變得更為緊迫;

舊金山聯儲主席威廉姆斯:由於經濟處於充分就業、而且通脹上升,3月會議很可能討論加息;

美聯儲理事布雷納德:全球經濟改善與美國穩健復甦,說明美聯儲很快將適宜加息。

這些言論促使投資者重新投入美元的懷抱,美元指數周四觸及七周高位102.26,周五收盤雖小跌,但周線錄得上揚。

(美元指數 周線圖)

美聯儲主席耶倫周五如期壓軸登場。耶倫和副主席費希爾均釋放出3月加息的強烈信號。不過耶倫講話之後,3月加息預期一度下滑,美元指數短線一度逼向102關口,隨後很快回吐漲幅,刷新當日低點至101.46。

分析師對此表示,耶倫講話前加息預期已經基本上被市場消化了,這令周五午後耶倫講話后出現部分投資人獲利了結,美元轉跌。

耶倫在講話中指出,今年加息步伐可能加快,因為在她任期內首次出現了短期內美國經濟不再面臨任何國內或海外阻礙的情況。

與此同時,副主席費希爾也表示,「我強烈支持」數位聯邦公開市場委員會成員所提出的建議。費希爾並稱,耶倫「在做決定的時候通常不會忽略其他委員會成員的觀點。」

分析師認為,耶倫講話給出了3月可能加息的最強烈信號,現在最大的問題是今年加息會不會超過聯儲此前預計的三次。若加息速度更快,聯儲也可能加快縮減資產負債表。

川普的美元政策模糊不清

最新的路透月度匯率調查顯示,川普政府的美元政策模糊不清,美元進一步的強勢將主要取決於美聯儲的加息速度。今年開局以來,圍繞川普經濟政策的不確定性讓美元匯率呈拉鋸態勢。對於白宮方面是否青睞強勢美元,也普遍存在困惑。分析師認為,政府的政策提議從邏輯上來講會造就強勢美元。

一方面是川普在選戰中表態青睞較弱的美元匯率,另一方面是美國新任財長努欽稱,美元走強反映出對政府政策的信心,即便這些政策今年發揮的影響可能有限。

PNC Financial Services資深國際經濟分析師William Adams說,「川普政府青睞疲弱美元,但政府的政策提議——財政擴張、限制進口和邊境稅將有助於美元走強。」

在路透訪問的逾60位外匯策略師中,有超過80%都認為美元政策模糊不清。

義大利裕信銀行分析師Gkionakis表示,川普與努欽已表態希望其稅收提案最晚8月通過。Gkionakis說,「到一定時候,川普將需要用真金白銀來兌現自己的承諾。如果他那些『偉大』計劃的規模、形式與時間表不見明朗,市場將漸漸地不耐煩,(美元)將遭遇重大阻力。」

英鎊料迎來慢速下跌煎熬

按英國政府的計劃,該國3月稍晚將啟動正式退歐進程。據最新路透調查,隨著英國經濟增長前景趨淡,英鎊料進入一段緩慢的下跌期。受訪分析師預測英鎊未來幾個月不會大幅下跌,但似乎也沒有回升的希望。自去年6月23日英國公投退歐以來,英鎊兌美元已下跌17%,兌歐元下跌12%。周五,英鎊兌美元收於1.2292,周線錄得下挫。

(英鎊兌美元 周線圖)

根據60多家銀行及研究機構的受訪外匯分析師預測,英鎊兌美元一個月後料在1.23,三個月、六個月及一年後大致在1.21。

澳洲聯邦銀行的外匯分析師Richard Grace說,「英鎊/美元將因美聯儲可能加息而進一步承壓,因美國/英國利差擴大。英國龐大的經常帳赤字幾乎可以確保這種趨勢發展下去。英國退歐的進一步推進即將到來,我們認為這將導致外資直接投資資本流出英國。」

另外,下周五美國將公布重要的非農就業數據,而3月14-15日美聯儲就將召開利率會議,這項數據會是影響美聯儲利率決定的一大關鍵因素。

高盛周五撰文表示,美聯儲主席耶倫的演講並沒有大幅修正其FOMC同僚本周畫風突轉的鷹派言論,3月加息仍擺在桌面之上,底線是耶倫表示,只要未來出爐的數據繼續確認官員們的前景預期,在3月份FOMC會議加息「可能是適當的」。

高盛認為,眼下,唯一的變數就是下周公布的非農就業報告,這是FOMC本月會議前經濟正在進展的唯一剩餘指標。除非非農就業數據大幅下滑,否則目前看來3月加息已有保證。

歐洲方面,最新數據顯示歐元區2月通脹率勁升至2%,一舉超過歐洲央行的通脹目標,這給該央行帶來要開始討論何時以及如何縮減非常規刺激措施的壓力。下周四歐洲央行將召開利率會議,屆時將能得到關於該央行貨幣政策前景的更多線索。



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本文由 yidianzixun 提供 原文連結

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