標的虧損中鎢高新終止30億重組 五礦承諾資產待盈利再注入

注入標的資產持續虧損，讓中鎢高新 （000657行情資料評論搜索）籌劃兩年的30億元重組大計告吹。與此同時，實控人五礦集團5年前許下的解決同業競爭承諾，也一併需要變更。

4月18日晚，中鎢高新公告，終止向湖南有色、五礦有色等發行股份購買柿竹園公司、新田嶺公司、瑤崗仙公司等股權，原因是鎢價回升不及預期，目前鎢礦山企業經營困難，基本處於虧損狀態，上述資產注入公司後會拖累公司業績。而公司實控人五礦集團擬變更相關注資承諾，對其控制的未能注入上市公司鎢礦山、鎢冶鍊等企業的資產，將在單個企業連續兩年盈利且滿足上市條件時，再考慮注入上市公司。在此之前，上述資產交由中鎢高新託管。

標的業績持續虧損

回溯公告，2012年12月，中鎢高新實施完畢兩硬重組(即注入自硬公司和株硬公司資產)並申請恢復上市時，作為解決與實控人五礦集團公司(五礦集團)同業競爭並支持上市公司「產業鏈一體化」發展，五礦集團當時承諾將鎢礦山等資產在五年內注入上市公司。

這也是本次重組的目標。根據去年中鎢高新披露修訂后的重組方案，擬通過發行股份和募集配套資金的方式，收購新田嶺公司100%股權、柿竹園公司100%股權、瑤崗仙公司50.02%股權、南硬公司71.22%股權、HPTEC集團100%股權，共計作價30.36億元。其中，前3家是以鎢礦等有色金屬開採為主的企業，后兩家是硬質合金生產銷售企業。另外募集配套資金不超過30.36億元。

中鎢高新中止重組，最關鍵的因素是標的公司的持續經營能力出現問題。公司指出，儘管鎢價在2015年探底後有所回升，但回升幅度仍不及預期。目前鎢礦山企業經營困難，基本處於虧損狀態。審計結果顯示，本次重大資產重組標的公司柿竹園公司、新田嶺公司、瑤崗仙公司、南硬公司2016年度虧損，且2017年一季度繼續虧損。鑒於標的資產規模較大，注入上市公司后將會拖累上市公司業績。

禍不單行的是，重組標的資產瑤崗仙公司遭遇環保整改。湖南省安委會今年3月3日對外披露，針對瑤崗仙公司礦業秩序整治。湖南省安委會稱，開採歷史悠久，殘採區域點多面廣、採空區隱患嚴重，加上企業外包隊伍管理鬆散，礦山周邊人員與企業作業人員、外包隊伍內外勾結，歷來偷采、盜採和偷砂走砂現象嚴重，曾引發多起人員傷亡事故。故責令中鎢高新和瑤崗仙礦業等限期整改，整改時限為2017年8月31日。

對此，中鎢高新認為，瑤崗仙公司正在按照環保部門要求進行整改，但環保治理費用投入大且環保配套設施建設周期長，預計整改短期內無法完全到位，該情況可能導致瑤崗仙公司無法按期全面恢復生產。瑤崗仙的停產將進一步加劇本次擬注入資產包整體虧損情況。

擬注入資產由上市公司託管

重組擱淺，五礦集團的資產注入承諾也隨之變更。

4月18日披露經完善的承諾顯示，對於目前由五礦集團控制的未能注入上市公司的鎢礦山、鎢冶鍊企業，承諾在單個公司連續兩年盈利且滿足上市條件時，再考慮注入上市公司。

五礦集團旗下的南硬公司和HPTEC集團，承諾在單個公司連續兩年盈利且滿足上市條件時，在同等條件下優先將其注入上市公司，如注入方案未獲得批准，五礦集團將對以上資產進行對外出售或者關閉等方式自行解決其與上市公司的同業競爭問題。在此之前，上述資產交由中鎢高新託管。

中鎢高新表示，本次重大資產重組事項的終止，對公司生產經營活動不會造成重大不利影響。雖然公司基於對本次交易的綜合考慮，在現階段決定終止本次重組，但將公司打造成具有國際競爭力的鎢及硬質合金產業的強勢企業目標不會改變。

中鎢高新4月14日披露的2016年業績快報顯示，去年實現營業收入51.96億元，同比下降11.29%；凈利潤1330萬元。2017年一季度業績預告顯示，當期業績扭虧為盈，預計盈利2000萬到2700萬元，主要受益於產品需求增加以及品種結構改善，公司產品銷量及毛利率較上年同期均有所增加。