上市銀行首份年報未現開門紅 新銀行股業績能否為高估值背書？

計劃趕不上變化。由於江陰銀行年報較其之前的預期披露時間提前一個半月登場，滬深兩市A股大擴軍后的年報大戲得以提前開場。因前期股價持續飆漲而成為銀行板塊明星股的江陰銀行，交出的業績答卷不算靚麗，其營業收入和歸屬於上市公司所有者的凈利潤「雙降」，其股價開始出現大幅波動。截至昨日收盤，該行動態市盈率高達45.8倍，在所有A股上市銀行中，僅次於張家港行。

緊隨其後，平安銀行、江蘇銀行2016年年報將於近幾日陸續披露。

江陰銀行上市后首份年報
營收凈利潤現「雙降」

剛過去年2016年，也是地方銀行在IPO冰封多年後，迎來的首次上市豐收年，A股上市銀行數量已由16家增至目前的25家，而這些新晉的9家上市銀行也將迎來上市后的首份年度報告。

根據滬深交易所早前發布的年報預約披露時間，兩市首份上市銀行年報披露將在3月17日登場。近年來在上市銀行業績報告披露中一直是「打頭陣」的平安銀行仍將在上市銀行中首先登場。然而江陰銀行卻突然搶先一步，將原定於4月底的披露時間大幅提速，在上周三就搶先披露了2016年年報，這較其之前確定的年報披露時間足足提前了近一個半月。該行也由此成為滬深兩市首家披露年報的上市銀行。但這一披露時間上的「亮點」，並沒有為市場帶來一份滿意的答卷，江陰銀行在2016年出現了營業收入和凈利潤的「雙降」。

江陰銀行年報顯示，2016年該行營業收入為24.69億元，較2015年的25.04億元減少0.35億元，同比下降了1.39%；2016年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為7.78億元，較2015年下降了約0.37億元，同比下滑4.49%。從業務構成來看，利息凈收入佔據江陰銀行營業收入的九成以上，2016年該行實現利息凈收入22.62億元，同比下降4.59%。資產質量方面，該行2016年度不良貸款率為2.41%，2015年末不良貸款率為2.17%，同比上升0.24個百分點，至此，江陰銀行不良貸款率已連升3年。

對於這樣一份呈現盈利下降的上市后首份年報，江陰銀行強調，在宏觀經濟下行期製造業出現通縮，江陰地區的企業以製造業為主，在製造業出現通縮的情況下其盈利能力下降。目前，其面臨存貸款利差收窄現狀，營業收入略有下降；同時為提高銀行的風險抵抗能力，加大對相關貸款減值準備的計提力度，因此該行凈利潤較上期略有下降。

雖然業績欠佳，但由於去年成功登陸A股市場，不僅讓江陰銀行資產規模突破千億元大關，而且也獲得了寶貴的資本補充，截至去年年末，江陰銀行資本充足率增至14.18%，較去年年初上升0.19個百分點。

而緊隨其後，平安銀行與江蘇銀行也都於近日披露了2016年年報。平安銀行年報顯示，2016年其實現營業收入1077.15億元，同比增長12.01%；實現凈利潤225.99億元，同比增長3.36%。與此同時，截至2016年末，平安銀行的不良貸款率從去年年初的1.45%上升至1.74%，增加了0.29個百分點。

江蘇銀行2016年實現營業收入313.59億元，同比增11.81%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤106.11億元，同比增11.72%。截至去年年末，江蘇銀行不良貸款率為1.43%，與年初持平。

新上市銀行快報PK
城商行領先農商行

從去年銀行滬深兩市IPO開閘至今，已有9家新銀行登陸A股市場，加之銀行次新股近兩個月來的搶眼表現，因此外界對於2016年A股上市銀行的年報披露高度關注。除江陰銀行、江蘇銀行外，投資者若想一睹新上市銀行去年經營全貌恐怕還要等上一段時間。但這並不妨礙通過各家銀行已發布的業績快報，第一時間了解各家上市銀行2016年的最新的「簡化版成績單」。

目前共有12家上市銀行披露了業績快報，而除已公布年報的江陰銀行、江蘇銀行以及杭州銀行外，其他6家新上市銀行中均已披露業績快報。盈利方面，不出市場各方所料，由於在2016年仍普遍處於增長乏力的處境之中，這6家銀行凈利潤增速沒有一家在20%以上,雖然城商行在二級市場表現不如農商行，但前者業績明顯佔優。貴陽銀行2016年實現歸屬於母公司股東的凈利潤36.78億元，同比增長14.15%，是所有披露快報新上市銀行中最高的。上海銀行2016年實現歸屬於母公司股東的凈利潤143.12億元，同比增長10.08%。而新上市的農商行則表現欠佳，無錫銀行、張家港行、吳江銀行、常熟銀行在2016年的盈利增速均為個位數。其中，常熟銀行2016年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤10.3億元，同比增長6.63%；吳江銀行2016年實現歸屬於母公司股東的凈利潤6.52億元，同比增長7.95%；無錫銀行2016年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤8.83億元，同比增長5.97%；張家港行2016年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.89億元，同比增長2.38%。

與此同時，已公布業績快報的6家新上市銀行在資產質量方面則有升有降，截至去年年末，上海銀行不良貸款率為1.17%，下降0.02個百分點；吳江銀行不良貸款率為1.70%，下降0.16個百分點；常熟銀行不良貸款率為1.40%，下降0.03個百分點；貴陽銀行不良貸款率1.42%，下降0.06個百分點；張家港行不良貸款率為1.96%，與去年年初持平。無錫銀行截至去年年末的不良貸款率為1.39%，較去年年初上升0.22個百分點，也是幾家銀行中不良貸款率唯一上升的銀行。

H股上市銀行年報登場
浙商銀行開啟「A+H」方案

就在A股上市銀行年報披露大幕開啟之際，在港上市銀行年報也已同步登場。3月13日晚間，在港上市的浙商銀行也發布了2016年年報，該行年報顯示，由於在去年成功登陸H股市場，截至2016年年末，浙商銀行總資產13548.55億元，較去年年初增長31.33%。2016年浙商銀行實現凈利潤101.53億元，同比增長44%。但近年來浙商銀行不良貸款率呈逐年上升態勢，截至2016年年末，浙商銀行不良貸款率1.33%，較去年年初上升0.1個百分點。

與此同時，在H股IPO一年後，為更好地滿足資本監管要求，浙商銀行也啟動了A股上市計劃，正式加入到了在港上市銀行衝擊A股IPO大軍之中。該行擬申請首次公開發行不超過44.9億A股股票並於上交所上市，此次發行分別占該行已發行內資股及已發行總股本的31.7%及25%。A股發行所募集的資金扣除發行費用后，將全部用於充實本行核心一級資本，提高資本充足率。