愛威科技成新三板首家IPO被否公司 萬馬科技首發過會

7月12日，發審委公布了5家企業審核結果，其中有2家企業來自新三板，分別為萬馬科技、愛威科技，同為今日上發審會，兩家三板企業的「命運」卻大相徑庭，萬馬科技首發獲通過，而愛威科技首發遭否決。

萬馬科技：新三板第10家過會企業

萬馬科技於2015年12月掛牌新三板，2016年2月23日，萬馬科技宣布進入上市輔導，輔導券商為海通證券，2016年6月14日，萬馬科技通過了浙江證監局輔導驗收，時隔一年有餘，萬馬科技終於成功過會。

資料顯示，萬馬科技2014年-2016年營收分別為2.48億、3.80億、3.71億，凈利潤分別為503.72萬、3376.67萬、3691.57萬，毛利率也一直保持在較高水平，分別為36.86%、45.20%、45.74%。對於毛利率較高，萬馬科技表示主要由於公司對產品結構進行優化、提升了高毛利率產品比重及推廣力度、原材料價格下降等因素造成。

萬馬科技收入來源主要為通信網路配線及信息化機櫃產品，業務較為單一，公司雖然新開發了醫療信息化產品，但目前整體規模較小。

經過20餘年的深耕，萬馬科技在通信網路配線及信息化機櫃製造領域積累了大量的通信設備專業技術和產品開發經驗，常年中標電信、移動、聯通的招標採購項目，2016年三大運營商占公司主營業務收入比例達到69.94%。

不過萬馬科技也表示，由於三大運營商占公司營收的比例較高，如果三大運營商在投資方向及採購模式上發生變化，也將對公司營業收入、產品結構及毛利率等產生直接影響。

此外，萬馬科技實控人張德生也是萬馬股份的實際控制人。

自2015年12月掛牌新三板伊始，萬馬科技未曾有過交易、定增，甚至未發生過股權轉讓，前十大股東中，只見萬馬集團旗下1家投資機構的身影，可以說萬馬科技算是十分「乾淨」的。

愛威科技：三板首家IPO被否公司

相比萬馬科技成功過會，愛威科技則顯得有些悲催，成為了新三板歷史上首家上會被否的企業，不過愛威科技的悲催也不是沒有原因的。

還是先來回顧愛威科技的IPO歷程。

去年2月份，愛威科技宣布進入上市輔導，輔導券商為中信建投。同年6月14日，愛威科技向證監會提交了IPO申請，並於6月20日獲證監會受理，同樣歷時一年有餘，愛威科技IPO排隊僅比萬馬科技多了3天時間，愛威科技上會被否，愛威科技與萬馬科技IPO之路是如此相似，而結果卻是相反的。

愛威科技成立於2000年3月16日，主營業務為醫療檢驗儀器及相關配套試劑與試紙條的研發、生產和銷售。

資料顯示，愛威科技2014年-2016年的營收分別為7965.30萬、9250.00萬、1.17億，凈利潤分別為1713.12萬、2455.11萬、3028.98萬，毛利率為71.49%、68.22%、66.40%。同樣的，愛威科技毛利率也處於較高水平，公司對此表示主要原因系產品設計階段即考慮物料的國產化和成本的最小化，有效控制成本；核心部件、產品子系統及相關軟體均自主研發、生產，具有較強的成本優勢。

愛威科技表示，2015年凈利潤的上升主要由於在西班牙、德國等地建立了自己的經銷渠道；尿液有形成分分析儀產品的標準化；糞便分析儀的產品化、全自動尿液分析儀的升級換代；完成772 尿全項分析儀功能樣機的設計。而2016年的凈利潤上升主要歸功於全自動動糞便分析儀成功推入市場，取得較好反響。

與萬馬科技一樣，自掛牌伊始，愛威科技未曾發布定增方案，發生過交易的天數也僅有3天，且皆為股東間的股權轉讓，公司股東並無來自二級市場的投資者。該次股權轉讓為湖南紅鑽創投以2299萬受讓長沙生產力促進中心持有的180萬股股份。

此次愛威科技首發遭否，發審委詢問的問題主要包括是否涉嫌商業賄賂、公司獨立董事周蘭是否符合相關規定、公司產品對醫院的銷售和直銷價格是否存在較大差異、毛利率與同行業差距較大、公司招股書上的業務是否真實準確、產品增值稅是否涉嫌稅務違法等。