成品油價格有望進入5元時代 國內通脹將走穩

根據多個機構的預測，6月23日國內成品油價將迎來新的下調窗口。

金聯創成品油分析師王延婷告訴記者，預計6月23日92號汽油價格每升下調，調價兌現后新的零售價將在5.99元/升左右，再考慮到加油站動輒每升1-1.5元的促銷幅度，終端用戶用油成本大幅降低。

「短期內國際原油反彈較為吃力，新一輪零售價下跌概率仍存，國內市場將長期維持低油價狀態。」她說。

數據顯示，截至6月22日20時，美國WTI原油期貨主力合約價格徘徊在42.73美元/桶，刷新去年11月14日以來的最低價格。今年以來跌幅超過22%。

石油大學工商學院副院長董秀成告訴記者，由於國際原油價格環比下降，國內成品油聯動下降，這樣對國內PPI的影響要大於CPI，畢竟原油作為大宗商品，對PPI有較大影響。但是CPI中成品油的權重比較低，影響有限。

「石油價格下降有利於降低成本，一些以石油為原料的化工行業受益大，但是石油開採和加工業受益要小一些。」董秀成說。

油價環比下降同比上升

21世紀經濟報道記者了解到，去年10月一些地區92號汽油價格是每升5.8元左右，後來上升達到了每升6.5元左右，近期已經下降到每升6.2元左右的水平。

但是隨著6月23日新的成品油價格調整窗口來臨，92號汽油有望降至6元以下的水平。

根據金聯創預測，截至6月22日第九個工作日，參考原油品種均價為46.02美元/桶，變化率-6.86%，對應的汽柴油零售價應下調235元/噸。6月23日零售價下調窗口即將開啟，預期下調幅度或在240元/噸左右，摺合降價0.18-0.20元/升。

根據了解，如6月23日進行調價，92號汽油每升價格下降至6元左右。但是實際很多加油站降幅更靈活，包括三桶油（中石油、中石化、中海油）有的加油站92號油定價比國家定價要便宜，每升低於6元的情況將大量出現。

王延婷認為，6月23日零售價下調窗口將打開，受此影響下國內批發環節價格繼續下跌，但因跌幅或不及零售價下調幅度，故後期國內汽柴油批零價差或小幅收窄。

國家信息中心經濟預測部宏觀室主任牛犁認為，目前國際油價環比下降，但是同比仍是上升的。今年前5個月國際油價累計同比漲幅在30%左右，因為近期油價環比下降，可能全年同比漲幅在20%左右。但是6月成品油價漲幅如何，要等整月的數字出來。「單個時點的價格變動，代表不了整月。」

國家統計局數據則顯示，5月全國石油和天然氣開採業出廠價同比上升了27%，但是環比下降了0.3%，1-5月同比漲幅為54.2%。5月石油加工、煉焦和核燃料加工業出廠價格同比上升了22%，環比下降了0.4%，1-5月同比上漲了26.8%。

董秀成認為，下半年國際油價走勢存在不確定性。儘管俄羅斯等要進行減產，但是其他有的國家在增產，供大於求導致近期價格下跌。下半年如果全球經濟低迷，油價未必能上升。

國內通脹將走穩

業內人士分析認為，油價下降將使國內物價形勢穩定，無論是CPI還是PPI。

交行金融研究中心高級研究員唐建偉指出，國內成品油價格下調會影響PPI漲幅，6月PPI同比漲幅會比上月降低，全年呈現前高后低的走勢，6月不排除PPI漲幅在4%左右的可能性。

國家統計局數據顯示，2017年5月份，全國工業生產者出廠價格（PPI））同比上漲5.5%，環比下降0.3%。相比4月6.4%、3月7.6%的同比漲幅，5月PPI同比漲幅有所放緩。

21世紀經濟報道記者了解到，3月份PPI同比上漲7.6%，翹尾因素在5.8個百分點；4月PPI同比上漲6.4%，翹尾因素在5.1個百分點。在5月份5.5%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素影響約為4.5個百分點，新漲價因素約為1.0個百分點。翹尾因素影響已經呈現明顯下降的態勢。因此，即便今後幾個月各類工業產品價格維持在目前的水平，但是PPI同比漲幅仍將是下降的。

牛犁認為，目前PPI漲幅同比走低，不僅僅有石油價格環比下降的因素，也有鋼鐵、有色等工業品價格環比下跌的貢獻。

數據顯示，5月石油加工、石油和天然氣開採業出廠價格分別環比下降0.4%、0.3%。5月環比降幅擴大的還有黑色金屬礦採選、有色金屬冶鍊和壓延加工業，分別下降4.1%和0.9%。

一般認為，國內油價下調對CPI有下拉影響。一方面是直接影響CPI中交通類價格，另一方面，原油也是基礎能源價格，調價會影響很多行業成本。但是由於油價權重不高，對CPI影響有限。因為整個交通和通訊在CPI權重在10%左右。

唐建偉認為，成品油價格調整對CPI影響不大，由於6月翹尾因素略有上升，為1.16個百分點左右，高於5月的1個百分點，可能6月CPI漲幅在1.8%左右，全年漲幅應該低於2%

牛犁認為，CPI全年將比較穩定，受石油影響不大。PPI下半年同比漲幅會不斷走低，可能四季度同比漲幅在2%-3%左右。