關於人民幣升值你需要知道的事

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最近人民幣好像一直在升值。

今年年初的時候，1美元最多能兌換6.96元人民幣，到現在，1美元只能兌6.68元人民幣了。半年多的時間，人民幣兌美元升值了4%。

自2015年8月匯率改革以來，人民幣就開始了一輪貶值。面臨經濟觸底、美聯儲加息等內外壓力，市場一度對匯率呈悲觀態度，很多機構都預測到2017年會跌破7。但是剛一進入2017年，貶值的人民幣就剎住了車，沒過多久就走上了升值趨勢，到底是什麼促成了人民幣的反轉呢？

（2015年8月以來美元兌人民幣匯率K線）

這事兒還得感謝川普。

因為這輪人民幣的升值，並不是因為人民幣漲了，而是美元跌了。

我們來看一下外匯交易中心編製的CFETS人民幣指數，這就相當於把外匯中心掛牌的各種貨幣對人民幣的匯率綜合起來看，而不是單單看美元一種。很明顯，從2015年以來，人民幣匯率指數一路走跌，即便是進入2017年，仍然處於下降通道。

大夥更熟悉的SDR貨幣籃子人民幣指數也一樣：

所以呢，2017年以來，人民幣還是在繼續貶值，只不過美元貶值得更多：

（美元指數）

2016年11月，川普贏得總統大選，他的競選政策包括減稅、振興基礎設施建設等一系列經濟刺激計劃，市場認為美國經濟將會迎來較快速的復甦，所以之後美元快速走強。

但是川普2017年就職之後，政策推行的並不順利，開局廢除歐巴馬醫改法案的時候就不順利，然後就陷入了親俄的風波，想推行的事情全都推不下去。再加上美國經濟數據左右搖擺，雖然美聯儲開始加息並說年內要開始縮表，但通脹率始終上不去，市場對縮表的時間進度也一直存疑。所以希望多大，失望就多大，美元2017年就開始了下跌路。

同時，歐元區的情況倒是看上去好很多，2017年一季度經濟增速超越了美國，所以歐元反而一路走強。日元也是，日本一季度的經濟數據也不錯。就國內的情況來說，目前的經濟情況也要比年初預計的L型築底好很多。其他經濟體復甦進程加快，也給美元造成了額外的壓力。

所以咯，這就是今年人民幣升值背後的故事，未來能不能繼續升值，關鍵看美元在什麼地方能獲得支撐，這取決於美國後續的經濟數據好壞，以及美聯儲今年縮表和第三次加息的決定。

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這兩天有很多人問我是怎麼買的阿里巴巴期權，統一回復一下：

首先肯定是自己要判斷你要買的股票中期是會大漲的，比如我認為阿里巴巴在這波科技股行情里會有單邊上漲的走勢，那麼我就會去買遠期虛值認購期權。認購期權的意思呢，就是我支付一個期權費，然後可以在有權力在有效期內，按照約定的價格買入股票。

舉個例子，比如阿里巴巴160塊，我就會買18年1月或者18年6月到期的165塊的認購期權，行權價165略高於市價160，這種狀態就叫做虛值，如果行權價低於市價，就叫實值。行權期限距離現在時間比較遠，就叫做遠期期權，好處是時間價值耗損慢。這些概念和關係，如果你完全不熟悉期權，可能比較難理解，最好還是去系統的看書學習一下。上交所做了個期權教育專區，可以作為學習基礎知識的材料：http://edu.sse.com.cn/col/option/home/index.shtml

繼續說，買了期權之後，等阿里巴巴漲過165塊，比如到166，期權價格就會上漲，這時我就將期權賣掉，然後再滾動買入170的認購期權（170的會比165的便宜，剩下來的錢就是利潤），如果股票一路上漲，這樣滾動下去，有一天你的期權費就會完全被利潤所覆蓋，到了這時候，即便股票再跌，你最多也就是虧掉手裡的期權費而已。

如果買了之後，股票沒漲，跌了，比如從160跌到155了怎麼辦呢？這時候如果我仍然看漲，我就會考慮補1手160的call，這樣就同時持有160和165的call，等漲到160的時候，我就把160的賣掉。

這種策略，類似於一個持有底倉的網格策略，前提一定是判斷中期是上漲的行情。要注意的是，永遠要考慮到你的最差情況就是喪失全部的期權費，所以要把購買期權的費用控制在自己能夠接受的虧損範圍。

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今天周期板塊和白馬板塊繼續發力。從商品期貨的夜盤來看，今晚有色、鋼鐵到現在為止均有不小的回調幅度，煤炭也跟隨回調，但是幅度較小。周期股已經積累了不小的漲幅，隨著大宗商品的回調，明天恐怕有回調壓力。但這種回調是什麼級別的，目前還難以判斷，謹慎起見，可以減倉出來先看看。

另外一個現象，就是最近一周中證500表現要遠遠好於上證50，要留心市場資金從大盤績優股向中盤績優股的轉換。本文為微信公眾號「韭菜投資學」夜報，一個金融女的財務自由之路，快搜索一下來關注吧。

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