2017年中總結

當前凈值：3.1838

2017年上半年收益率： 10.15%

同期滬深300增長率： 10.76%

從2014年10月29日凈值為1.0開始計算，目前共運行38個月，按季度凈值增長狀況，如下圖：

說明：紅色為本基金凈值，藍色為滬深300指數凈值。每個點代表一個季度，今年上半年失誤較多，略微跑輸滬深300指數。

當前持倉狀況：

操作盤點：

2017年初制定的操作計劃：

1. 銀行利息歷史低位，加息周期利好銀行、保險。標的：興業銀行，平安；

2. 食品飲料抗通脹的標的，繼續持有，適當減倉。標的：雙匯發展，承德露露；

3. 煤價上漲，有利於水電，繼續持有。標的：川投能源；

4. 上海家化，更換管理層，可能反轉，再差也會有所表現。標的：上海家化；

5. 王老吉和加多寶快要分出勝負，王老吉有長線機會。標的：白雲山。

實際操作：

1. 興業和平安年初都建立了倉位，但平安的倉位很快減沒了。沒能拿住盈利的股，以後要等平安的買點很難了；

2. 雙匯根據計劃減倉，露露是今年比較失敗的投資。把本來盈利的股做成了虧損的，只能耐心的耗著，由於倉位重拖累了上半年業績。像這貨至今趴著不動的優質消費股不多了，後面應該有表現；

3. 川投和白雲山都是小賺就拋了，跟平安一樣的問題，需要改正；

4. 上海家化是比較成功的投資，一直堅持到現在，取得了較好的收益；

5. 中聯重科主要看重一帶一路的長期利好，工程機械龍頭，中聯雖然有各種毛病，但是估值也足夠低。公司回購，我比回購價低一檔，可以耐心持有；

6. 終於開始大量買入港股通，原以為港股通要一直閑置。現在A股能追的不多，建倉了中信H，光大H。這兩個難兄難弟，估值都很低，屬於大家都不喜歡的大爛臭，我收了一些先存著，打算長期持有；

7. 上半年還小倉位做了一些股，都不影響大局，打發無聊的時間，以後要減少這種沒有計劃的操作。一直保持頂格打新，但一簽都沒有中。

主要經驗教訓：

1. 上半年的操作基本按照年初的計劃進行，明顯的問題就是拿不住盈利的單；

2. 後來選擇的中聯，中信H，光大H都在自己的能力圈範圍內；

3. 通過這幾年的投資報告分析，發現我擅長的投資就只有一種：困境反轉。2015年投資佰利聯（現改名龍蟒百利）和瀘州老窖，2016年投雙匯、家化，2017年投興業、中聯、中信H，光大H都屬於這種類型；

4. 承德露露已經錯了一次，下半年就不能再錯，有機會清空，換成自己能力優勢範圍內的股票。投資肯定會犯錯，知錯一定要改。

下半年操作計劃：

1. 大部分倉位已經穩定，下半年不需要做太多操作，主要是減倉露露；

2. 只在自己擅長的領域尋找目標，把握確定性高的機會，按計劃操作；

3. 繼續打新和逆回購，多看少動，閱讀公司財報（每月分析一家），減少操作次數和股票種類；

5. 隨著後面A股的上漲，機會越來越少，水往低處流，把目光放到港股，B股，甚至美股，總會有估值窪地。擴大選擇範圍，做全球化的資產配置；

6. 目前市場分化嚴重，部分板塊累計了不少泡沫。應當保持足夠的警惕，敬畏市場，保守潛行。