隨筆：深圳上海北京分享的收穫

這兩周，在深圳，上海，北京走了一圈，與很多前輩，朋友分享了對光伏產業的看法（總結頁如下）：

在這次分享中，有這麼幾個問題，讓我十分印象尤其深刻，這也隨筆記下，與大家分享：

1. 算總賬：光伏未來市場空間到底有多大？（此問題來自於高毅資產基金經理王世宏）

截至2016年，全世界光伏總裝機量為330Gw，新增光伏裝機為74Gw, 全世界發電總量為2.48萬Twh，光伏發電為322Twh, 佔全世界總發電量1.3%。

從過往20年的歷史數據來看，全球每年的發電量增長約3%，那麼如果到2040年，全世界發電總量會在5萬Twh左右。彭博預測，到2040年，34%的電力會來自於風電與光伏。

Case 1 正常場景 : 如果到2040年，光伏佔全世界發電量的15%，則需要7500Twh, 對應需要7500Gw的光伏裝機總量。這意味著，從2017年到2040年，每年平均新增裝機量至少為310Gw（因為沒有包含舊組件的更新），是目前市場規模的4.2倍。

Case 2 悲觀場景：如果到2040年，光伏佔全世界發電量的10%，則需要5000Twh，對應需要5000Gw的光伏裝機總量。這意味著，從2017年到2040年，每年平均新增裝機量至少為200Gw（因為沒有包含舊組件的更新），是目前市場規模的2.7倍。

Case 3 樂觀場景： 如果到2040年，光伏佔全世界發電量的20%，則需要10000Twh, 對應需要10000Gw的光伏裝機總量。這意味著，從2017年到2040年，每年平均新增裝機量至少為420Gw（因為沒有包含舊組件的更新），是目前市場規模的5.6倍。

2. 論品牌： 光伏組件到底有沒有品牌？（此討論來自於我一斯坦福學姐，在光伏行業深耕十年）

光伏組件是有品牌的，並且一線較二線品牌，有明顯的約10%組件價格的溢價。

這裡主要的原因是，由於分散式的發展，下游電站開放商（不僅僅是過去的五大四小）越來越多，這導致了在面對很多新玩家的時候（比如A股很多上市公司或者是個人投資者），給電站提供融資服務的租賃公司就會有較大的話語權。

國內給光伏電站提供融資租賃的公司，往往會開出一個組件的『白名單』（通常是5家：晶科，晶澳，天合，阿特斯，隆基），而如果業主方想要用其他方面的組件，融資上就會遇到很大障礙，並很有可能不能獲得融資。

來自於融資方的選擇，導致了光伏這5家一線品牌的溢價，比其他品牌的組件能夠享受10%的溢價。這樣的品牌效應，會隨著戶用的爆發越來越強。

3. 未來1-2年，光伏產業鏈格局會是怎麼樣？（此問題來自於景林資產合伙人林霄）

i. 上游多晶硅：目前處於瘋狂擴產階段，未來1-2年產業格局因為新的玩家進入，而多晶硅價格將面臨挑戰，因為新增產能的成本明顯低於之前的成本。

ii. 上游矽片：

單晶：由於單晶較早的引入了金剛線切割，使得其成本大幅下降，導致過去一年裡單晶產品整體處於供不應求狀態，價格也一直處於高位，單晶硅片企業毛利高，這導致單晶矽片擴產瘋狂:國內單晶企業2017年預計擴產19.4Gw，是其2016產能的105%，這會使得明年單晶硅片的價格與毛利承受較大壓力。

多晶：多晶矽片企業正在持續推進金剛線切片替代砂漿切片，以降低成本。目前一線大廠預計到2017年底，多晶矽片中金剛線切片將全面上線，而整個多晶硅片行業的金剛線滲透率可以做到30%，並在2019-2020 年實現全面應用。

iii. 電池片：

電池片行業迎來了攪局者，通威股份，其計劃為擴產到10Gw，成為行業第一，預計會對台灣的純電池片企業造成衝擊。

iv. 組件：

由於一線大廠憑藉其上下游整合的成本優勢以及品牌優勢，正在侵蝕二三線市場的份額，同時，一線大廠也正在通過擴產，來獲取更大的市場份額。預計組件廠商的集中度會提高。

這次深圳，上海，北京走了一圈，見了200人，很多人還是對光伏不了解，但其實如果我們細心觀察生活，不僅是很多工商業屋頂鋪滿了光伏面板，其實光伏面板已經走進了我們的生活，比如摩拜腳踏車車籃的光伏板。

最後，引用索比光伏網的曹宇寫的這篇《光伏十年》的這段話，作為結尾：

時至今日，光伏產業已經不像以前那樣脆弱，不再過多依賴補貼，也不僅僅依靠某個單一市場。這十年，光伏行業從雲端落到谷底，三起三落再到蓬勃生機。從以前高科技、造富神話的光環中解脫出來，走向民用，擁抱「平凡」。

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