商業養老險獲政策扶持 保險業再迎紅利

原標題:商業養老險獲政策扶持 保險業再迎紅利

政府部門正在通過不斷釋放政策紅利，因勢利導地推動商業保險擔當起緩解社會養老壓力的重任。6月21日，國務院常務會議確定了從三個層面加快發展商業養老保險的措施，其中首次明確加大財稅等政策扶持，加快個人稅收遞延型商業養老保險試點。

對於商業養老保險獲政策支持被上升到如此高度，長期關注商業養老保險的專家的感受是：商業養老險勢必將迎來變革性的發展機遇。

從海外經驗來看，財稅政策是撬動商業養老保險發展的巨大槓桿，而個人稅收遞延型商業養老保險試點存在年內落地的預期，一旦推出，首先將利好保險業，每年至少將新增保費收入數百億元。同時也利好資本市場，因為稅延養老險存在增值保值的資產配置需求，這意味著繼年金后，A股又將迎來新的中長期屬性的資金。

當日的國務院常務會議還部署了促進分享經濟健康發展，推動創業創新便利群眾生產生活，並通過《融資擔保公司管理條例（草案）》和《國務院關於修改〈建設項目環境保護管理條例〉的決定（草案）》。

三個層面支持商業養老保險

隨著人口老齡化進程的加快，社會養老壓力驟然增大，依託商業保險為政府分擔養老醫療壓力、補齊社會保險短板的呼聲此起彼伏。在國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生等業內專家看來，正是在這樣的背景下，支持商業保險的制度接連出台。

昨日召開的國務院常務會議認為，加快發展商業養老保險，可以進一步完善社會養老保障體系、促進養老服務業多層次多樣化發展，有利於適應人口老齡化和就業形態新變化，滿足人民群眾日益增長的養老保障需求，助力「老有所養」。

具體來看，主要從三個層面加快發展商業養老保險。

一是支持商業保險機構為個人和家庭提供個性化、差異化養老保障，積極提供企業和職業年金計劃產品和服務。大力發展老年人意外傷害、長期護理、住房反向抵押等商業養老保險，逐步建立長期照護、康養結合、醫養結合等養老服務保障體系。探索發展針對無子女、「空巢」家庭等特殊群體的綜合養老保障計劃。

二是確保商業養老保險資金安全可靠運營，實現保值和合理回報。鼓勵商業養老保險資金以投資新建、參股、託管等方式興辦養老機構，支持發展適應養老機構經營管理風險要求的責任保險。

三是加大政策扶持，落實好國家支持保險和養老服務業發展的相關財稅政策，加快個人稅收遞延型商業養老保險試點，支持商業養老保險機構有序參與基本養老保險基金投資管理，為商業養老保險資金參與國家重大項目和民生工程等建設提供綠色通道和優先支持。加大監管力度，督促保險機構提高服務質量，維護消費者合法權益，切實防控風險。

財稅是撬動商業養老險的大槓桿

對於政府從三個層面力挺商業養老保險發展，保險業人士為之振奮。尤其是財稅方面的支持，被視為影響國內保險業中長期發展的重要催化劑。

其中，最大的政策看點是，市場高度關注的個人稅收遞延型商業養老保險試點。記者注意到，雖然此次會議上沒有明確這一試點的具體時間表，但與以往相關會議或文件中提及該試點時的表述相比，已有明顯變化——之前多用「適時開展」、「正在研究」，而此次明確表述為「加快試點」。

實際上，記者也從業內獲知試點正在加快推進的實質消息。不少保險機構內部人士告訴記者，他們一直在做產品、系統、銷售等方面的準備，隨時等待試點啟動。他們認為，今年下半年有落地可能，且初期試點或不限於上海，而是在多個城市同步鋪開，試點力度大於此前預期。

所謂的個人稅收遞延型商業養老保險，是指投保人在稅前列支保費，在領取保險金時再繳納稅款。由於在購買保險和領取保險金的時候，投保人處於不同的生命階段，其邊際稅率有非常大的區別，對於投保人有一定的稅收優惠，從而拉動個人購買養老保險的需求，也是拉動內需的一個催化劑。

在對外經貿大學保險學院教授王國軍看來，歐美類似經濟發展階段的保險業發展經驗顯示，財稅政策是撬動商業養老保險發展的巨大槓桿，有利於保障型中長期保險需求的持續噴發。

記者了解到，有專業養老保險公司曾做過個人稅收遞延型商業養老保險試點的內部測算：若採用700元的稅優假設，考慮到稅收敏感度及遞延稅現金流變動等因素，在較樂觀的情景下，全國範圍內能夠撬動約1600億元保費收入；在中性的情景下，能夠撬動約1200億元保費收入；即使在悲觀的情景下，仍然能夠帶動約610億元保費收入。

試點落地的意義，也絕不僅僅是推動商業養老保險駛入增長快車道，同時亦利好資本市場。

在美國等發達國家，養老金是各類要素市場的長線資金，不僅支撐了資本市場幾十年的長期穩定發展，同時也支撐了實體經濟的發展。而目前養老金第一支柱（基本養老保險基金）、第二支柱（企業年金和職業年金）均已實現市場化投資運作，隨著個人稅收遞延型商業養老保險試點的落地，養老金第三支柱也將開啟市場化之旅。

這意味著，資本市場又將迎來新的壓艙石。（記者 黃蕾 見習記者 陳婷婷）