投資風向標：5月金融監管趨嚴 行業配置整體偏防禦

東方財富網匯總了各大市場機構和名家的投資觀點，助您搶佔投資先機。安信證券認為5月金融監管趨嚴，行業配置整體偏防禦；上海證券表示業績真空期，精選高景氣度行業龍頭股。

【股市】

安信證券：5月金融監管趨嚴 行業配置整體偏防禦

5月受金融監管趨嚴影響，行業配置整體偏防禦，建議密切關注有色(部分)、銀行、保險、電子等行業。

國金證券李立峰：五月份的解禁市場需要關注什麼？

5月解禁以定增解禁為主，解禁壓力集中在月中時段及4個交易日，其他時間解禁壓力相對較小。A股市場運行由多因素主導，應客觀看待解禁。

長江證券：業績拐點已至 短期趨勢猶存

2017年一季度，全部A股業績同比增速升至21.74%，其中，非金融板塊業績增速高達55.18%。我們認為，這將大概率是2017年全年的業績增速高點，二季度開始，業績增速將逐步回落。上調A股整體2017年盈利增速至12.6%，其中，非金融板塊增速為24.7%，金融板塊增速為3%。

上海證券：業績真空期 精選高景氣度行業龍頭股

上海證券認為，在業績披露的真空期選股的一種思路是選擇景氣度較高的行業，精選龍頭股。因為整個行業的增速相對個股確定性強。

【宏觀】

方正證券任澤平：關注中美新一輪補庫存周期的背離

自2016年6月以來，中美庫銷比開始出現背離，美國仍然處於一輪補庫存之中，庫銷比仍在不斷下降，而庫銷比同比拐點初現。

興業證券：供給側改革下 企業盈利的兩個「蹺蹺板」

隨著供給側的壓縮，中上遊行業集中度出現提升，從而使得行業內的龍頭企業相對受益，而小企業則相對受損(供給被壓縮)；上游供給側壓縮導致原材料價格上漲，上遊行業盈利改善的同時，相關下遊行業盈利則受擠壓。

4月宏觀數據預測：經濟數據回落 貨幣增速下行

我們預計4月實體經濟數據小幅回落可能性較大，其中4月工業增加值同比增長7.0%，1-4月固定資產投資同比增長8.9%，社會消費品零售總額同比增長10.5%。

2017年4月經濟金融數據前瞻：水漲船不高

MPA大考雖結束，但額度偏緊、大額置換，表內信貸謹慎樂觀，或新增7600億。表內監管嚴、收益低，而利率抬升、發債不利，非標需求大，外幣信貸升，社融或高增1.2萬億。融資居高而經濟放緩，金融驅動實體效率漸弱，水漲船也難高。

【樓市】

海通證券姜超：棚改貨幣化安置對地產市場影響幾何？

考慮到未來兩年內棚改貨幣化安置面積將見頂回落、缺乏產業支撐而單純依靠政府出資實現的地產銷售難以持續，我們認為未來棚改貨幣化對地產銷售的拉動將減弱。

【債市】

光大證券：債市近看內憂 遠看外患

近期，債市更多受金融監管和去槓桿政策影響，風險主要來源於內憂；在中美利率聯動越加緊密的情況下，美國今年年內大概率加息二次，加之年底可能縮表，下半年國內債市風險更多來自於外患。

【商品】

摩根大通：若OPEC本月沒能延長減產 油價將跌破40美元

摩根大通(JPMorgan)分析師David Martin周三(5月3日)在報告中稱，該行預計石油輸出國組織(OPEC)將在本月25日的維也納半年度會上延長減產協議。如果未能延長，油價將跌至每桶40美元下方。

摩根士丹利：為何說油價年底將漲至60美元？

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Martijn Rats周三(5月3日)在研究報告中稱，由於石油輸出國組織(OPEC)減少產量，來自該組織的進口量勢將下滑，進而導致美國、、日本、韓國和新加坡等國的庫存出現實質性下降，預計今年年底油價將在每桶60美元水平。

中銀國際：美聯儲今年料再加息兩次 黃金面臨更嚴峻挑戰

中銀國際分析師傅曉周四(5月4日)在報告中稱，美聯儲再升息兩次以及縮減資產負債表，意味著黃金的前景「更具挑戰」。另外，未來市場的焦點可能轉向全球貨幣緊縮政策。該銀行預計，今年二季度黃金均價料為1280美元/盎司，三季度在1230美元/盎司，四季度在1180美元/盎司。

渣打銀行：美國國債市場持穩是金價的關鍵

我們認為政治上的不確定性還有可能引發對黃金的興趣，但宏觀調控的關鍵驅動力將是美國國債。這是今年與黃金最強的關係。如果美國10年期國債收益率回到2.60%，黃金可能會跌至到1200美元/盎司。該銀行認為今年黃金平均價格是1245美元/盎司。

【匯市】

登富特：美聯儲升息預期不減 歐系受冷遇

整體來看，美元指數短線反彈，但是其反彈幅度受限，商品貨幣澳元以及亞洲貨幣日元延續了短線的弱勢，另外一個商品貨幣加元圍繞低點調整有助於跌勢的持續；三個歐洲貨幣歐元、瑞郎和英鎊短線承壓，受到中期反彈格局的影響，短線回調幅度受限。歐洲貨幣和商品貨幣短線的分化局面持續。

巴克萊資本：決議釋放重要信號 美聯儲6月會升息

巴克萊資本(Barclays Capital)周四(5月4日)撰文就隔夜的美聯儲決議進行分析。從措辭中來看，我們認為美聯儲6月升息的概率較高。想要6月不升息，除非經濟數據的表現令美聯儲感到基本面走弱了。基於這一觀點，我們認為美聯儲6月和9月都會升息，12月會開始縮表。

丹斯克銀行：6月升息仍存疑 歐元目標何方？

丹斯克銀行(Danske)周四(5月4日)撰文就美聯儲決議及歐元走向進行分析。和市場總體預期的不同，我們認為美聯儲隔夜的聲明並未指向6月升息。歐元/美元未來幾個月的關注點仍是美聯儲和歐洲央行貨幣政策，但政策預計又不會有什麼大調整。因此，歐元/美元未來1-3個月仍可能交投於1.06-1.10區間。

大華銀行：歐元、英鎊、日元、澳元及紐元技術分析

大華銀行(UOB)周四(5月4日)撰文公布了歐元/美元、英鎊/美元、美元/日元，澳元/美元以及紐元/美元的技術分析報告。