【黃金周評】美聯儲轉向負債調整 交易員連續兩周看漲黃金

環球外匯3月25日訊--本周金價連續第二周收漲，周四觸及2月28日以來最高位1253.10美元/盎司，因對美國總統川普(Donald Trump)推動眾議院立法能力的擔憂壓低美元，令黃金對其它貨幣持有者更加便宜。前周升近2%。在醫保議案投票前，美元兌一籃子貨幣仍處於接近七周低位。

金價得益於本周美元、美債收益率和美股的下跌，因川普在通過醫保議案立法方面遇到困難，打擊了對其兌現稅改和增加投資承諾的信心。

美聯儲官員紛紛提及資產負債表

「我們現在應該允許資產負債表自然正常化」，且沒有加息緊迫性。

布拉德還表示，「結束資產負債表再投資，可以讓整個收益率曲線的利率隨著正常化步伐的前進而更加自然地調整」。在現在相對的好時期進行資產負債表正常化是好主意，以備在未來的經濟低迷時期重啟資產負債表政策。

宣布縮減資產負債表計劃的時間日近。FOMC在3月15日的會議上討論美聯儲4.5萬億美元資產的計劃，但是懸而未決，讓投資人和經濟學家猜測他們開始讓證券到期而不再投資的時間和方式。

卡普蘭還指出，美聯儲開始縮減資產負債表時，應該減持抵押貸款支持證券(MBS)和美國公債。「這兩種證券屬於不同的市場，規模和日常市場交易量都不同，我主張出售這兩種證券。」

如果經濟形勢繼續改善，美聯儲今年應開始收縮其4.5萬億美元的資產規模。

梅斯特在定於周二在弗吉尼亞州里奇蒙德發表的演講稿中稱，「如果經濟狀況發展如我所料，我將很樂意在今年改變再投資政策。停止再投資是第一步，最終目的是縮減資產負債規模並讓其主要構成隨著時間的推移而到美國國債上。」

正在推動美聯儲更早，而非更晚地處理資產負債表。

一周前，FOMC將聯邦基金目標利率區間調高25個基點至0.75%-1%，反映出今年美國大量經濟活動指標波瀾不驚的穩步改善。在3月15日的新聞發布會上，美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)雖然聲稱對經濟的「穩健性」和「抗衝擊能力」有信心，但也明確表示，在她看來，加息並不表明FOMC的經濟前景或貨幣政策的可能路徑發生了變化。

交易員連續兩周看漲下周黃金走勢

周五，Kitco發布的每周黃金調查顯示，由於本周美元的走弱和黃金的上漲，華爾街專業人士和普通投資者對下周黃金的走勢恢復了上漲看法，超半數受訪的專業人士和普通投資者均認為認為下周黃金將會上漲。

在針對專業人士的調查中，有23人參與了調查，有15名人士認為下周黃金將會上漲，比例為65%；3人或13%認為黃金會下跌，5人或22%認為將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有1286人，其中900人或70%認為下周黃金上漲，同時237人或18%認為下周黃金將下跌；149人或12%保持中立。

在上周五的調查中，有61%的專業人士及69%的普通投資者認為本周黃金將上漲。截止美國東部時間上午11:03，紐約4月期金比上周上漲了1.4%至1247.30美元/盎司。2017年以來，不算本周，在對黃金走勢的11次預測中，華爾街預測正確8次，散戶預測正確的比例是6比5，正確率為55%。在對下周黃金走勢的判斷中，有數名觀察者認為美元的走弱是一個對黃金有利的因素。

彭博社周五公布的最新調查顯示，因美聯儲看似釋放出鴿派基調，黃金交易員及分析師連續兩周看漲下周金價走勢。在接受調查的19位黃金交易員及分析師中，12人看漲(63%)，4人看跌(21%)，3人看平(16%)。

LaSalle期貨集團高級市場策略師Charlie Nedoss回應道「美元現在看起來是比較弱，美聯儲多位官員的貨幣收緊預期已經計入美元里了。」

瑞士MKS SA的交易主管Afshin Nabavi表示，「最近美元和股市表現不是那麼好。」他指出，如果金價不能令人信服地上破1250美元/盎司，那麼金價就會回撤。「但金價也不可能下跌太多，總體而言，金價還是會進一步走高的。」

Kitco高級技師分析師Jim Wyckoff也認為黃金價格將會上漲更多。「上漲的技術動能還在。」

Walsh Trading商業對沖總監Sean Lusk預計，由於市場面對一些不確定性，金價還會上漲。這些不確定性包括美國的醫保法案是否能在國會通過。另一個對金市有關鍵意義的是股市是否還會恢復上漲。他預計美聯儲將會不加息，直至通脹恢復上漲為止。「我不認為現在有太多的做空的理由，基金都是凈多頭，但多倉仍不及過去6個月那麼高，前面仍有較大的阻力。」

每日黃金的新聞作者Jordan Roy-Byrne是看跌下周黃金的人士之一。他認為「黃金股通常比黃金率先反應，目前已兩次跌至50日均線，由於缺乏醫保投票帶來的波動，短期的趨勢還將下降更低。」

Phoenix期貨和期權公司總裁Kevin Grady也認為黃金會下跌，因一些交易員在下周4月期金的第一個通知日退出。他解釋說：「在過去兩天中，大約出現了1.5萬手新多倉，金價需要突破1257美元/盎司的水平，這個太難了，目前還未達到。我認為，有些倉位是建立在4月合約上的，他們可能會出清頭寸而不是選擇延長，尤其是金價不能上破1257美元/盎司水平的情況下。」

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