大行利潤增速回升，中小銀行靠投資拉動規模

在城商行和農商行上市窗口打開后，可作為銀行業觀察樣本的上市銀行數量增加。

2016年已發布年報的上市銀行整體凈利潤，相比2015年有輕微反彈，絕大多數銀行實現凈利潤增長，但不同類型銀行面臨的挑戰不一。息差收窄、撥備增加的現狀下，通過發展中收業務，擴張投資資產，砍掉高成本負債，成為銀行維持利潤的通用方式。其中，中收對於股份行，投資資產對於城商行的作用更大，而大行在兩種方式上都略顯疲軟。

MPA考核同時影響了上述兩種方式。一位股份行資管人士分析，由於銀行資產端除了現金以外的規模都納入MPA體系，銀行對資產增量的控制，需要優先貸款;資金端主要影響同業資金，同業理財的買方主要是銀行自營資金，一家銀行的表外同業理財在對手方表現為資產。

不過，未來不同類型的銀行所受影響也將差異化。例如部分股份行表外資產規模佔總資產比例超過三成，而對國有大行來說可能僅佔1-2成。在採訪中，大行和中小銀行人士對未來的預期呈現兩極分化，股份行和城商行將面臨較大的廣義信貸增速和資本充足率壓力，相應的對於大型銀行依然存在自如發展的空間。

股份行、大行利潤增速回升

近日普華永道發布《2016年銀行業回顧與展望》，將截至2017年3月31日公布年報的27家A股和H股上市銀行作為樣本，其中包括6家大型商業銀行、7家股份行、9家城商行和5家農商行。

這27家銀行資產合計相當於截至2016年12月末商業銀行總資產的76.4%，因此其經營情況的匯總可以反映行業的變化趨勢，但分類別來看，大趨勢下不同類型的銀行特性同樣明顯。

對於大型銀行來說(工、農、中、建、交、郵儲)，其2016年凈利潤增速為1.92%，比2015年提高了1.01個百分點，但實質上的盈利壓力並未減輕，如果考慮稅前利潤，則建行、農行、中行實際出現負增長。

普華永道金融服務合伙人姚文平分析，投資國債、地方政府債和鐵道債等享受的稅收減免，讓各家大型商業銀行的所得稅支出在2016年同比減少11.85%或335.45億元，暫時緩解了盈利壓力。

股份行與大型商業銀行類似，利息收入陷入停滯，但股份行的非息收入方面還在快速成長中。其2016年凈利潤同比增長5.26%，比2015年提高0.35個百分點，股份行利潤最主要的影響因素是撥備計提。普華永道測算，2016年股份行資產減值損失金額達2897億元，從撥備前營業利潤角度看，中信、浦發、平安均超過10%。

城商行相比2016年凈利潤增速明顯放緩，同比下降4.56個百分點，但仍保持16.13%的增速，是四類銀行中最高的。與股份行一樣，該類銀行仍處於一個需要大幅計提資產減值損失的階段，因此同樣出現了凈利潤與撥備前營業利潤增速差異較大的現象。

農商行則沒有一致的反映，經營波動受地域影響呈現個體差異。

MPA考核下中小銀行盈利承壓

雖然主要影響因素不同，但息差收窄、信貸資產減值撥備計提大幅增加是銀行共同面臨的雙重壓力，這樣的背景下擴大資產規模、擴展中間業務收入，成為利潤增長的兩個驅動力。

資產端規模的擴大主要來自投資類資產，資產結構中投資類資產的增速遠高於貸款增長。2016年四類銀行都出現貸款規模佔比下降，投資類資產規模佔比上升的現象。城商行最為明顯，其投資資產在2015年佔比已經超過貸款，並且在2016年與貸款的規模佔比差異進一步擴大，從3.84個百分點擴大到12.98個百分點，在資產中佔比達到46.19%，部分城商行投資資產佔比已經超過半數。

資產端同業收縮，但負債端同業負債佔比上揚，主要是同業存單的規模增長。例如有股份行砍掉高成本的結構性存款部分，通過吸收同業負債和金融債券平衡存款缺口。不過近期銀監會發文加強對此類業務的管控，市場普遍預期同業存單的發行與流通量預期下降。

在MPA考核體系下，銀行業未來盈利能力面臨挑戰， 「大資管」模式的資產配置方式面臨制約，依靠同業負債的發展模式也受到約束。

銀行月度統計數據中，在MPA考核影響下，3月末理財規模超過萬億的11家銀行中，有6家規模都出現下降。前述銀行資管人士透露，在規模增長的5家銀行中，還存在集團口徑計算后增長和保本理財填充的情況。

不過其對銀行業的長期影響在未來可能出現分化。朱宇認為，大型商業銀行資本充足，業務規模較大，因而在MPA體系下面臨的壓力相對可控。而股份制商業銀行、城市商業銀行由於近年來發展迅速，廣義信貸增速較高、資本充足率也面臨一定壓力。