兩會利好扎堆不鏽鋼板價為何繼續弱勢運行呈現回調態勢呢?

3月5日，第十二屆全國人大五次會議開總理做政府工作報告。在此次政府報告中，也對今年鋼鐵行業制定了一些任務和目標。總體來看對不鏽鋼板市是利好的。

第一，在去產能上，李克強在政府工作報告中表示，今年要再壓減鋼鐵產能5000萬噸左右，鋼鐵行業去產能節奏與範圍都有可能進一步超市場預期。雖然去年鋼鐵行業去產能提前完成了全年目標，但去掉的這部分產能是相對容易去除的閑置無效產能。而今年繼續壓縮鋼鐵產能將在一定程度上涉及在產產能，進而使得今年鋼鐵行業供給端繼續被壓縮，對不鏽鋼板價形成利好。

第二，在打擊「地條鋼」上，工信部部長在會上表示，將更加堅決地處置「殭屍企業」，淘汰落後產能，要確保今年上半年依法徹底取締「地條鋼」產能。嚴格控制新增產能，做好職工安置和債務處置工作。此外，常態化開展淘汰落後、清理違法違規建設項目和聯合執法三個專項行動，倒逼不達標的過剩產能加快退出。此次兩會工信部再次發聲取締「地條鋼」產能，意味著鋼鐵行業供應格局繼續向好。在後續「地條鋼」產能退出的過程中，或將對後期不鏽鋼板價格形成有力支撐。

第三，從需求端來看，兩會提出今年要完成鐵路建設投資8000億元、公路水運投資1.8萬億元，再開工建設城市地下綜合管廊2000公里以上和15項重大水利工程，繼續加強軌道交通、民用航空、電信基礎設施等重大項目建設。基建的大發力將成為今年「鋼需」的重頭戲。

從兩會中可以看出，對於鋼鐵行業來說，不管是在供應端還是在需求端，都有政策利好。但是就在兩會釋放政策利好的刺激下，國內不鏽鋼板現貨價格與期貨價格為何繼續弱勢運行、呈現回調態勢呢?對此，筆者認為主要有以下兩方面原因：

一方面，2月份國內不鏽鋼板價格實現了快速大幅上漲，然而在終端需求並未明顯釋放以及不鏽鋼板社會庫存仍處於高位的情況下，不鏽鋼板價繼續上沖面臨壓力，所以目前國內不鏽鋼板價處於快速拉漲過後的調整階段。

另一方面，筆者認為節后國內不鏽鋼板價的拉漲更多的是市場預期在推漲。第一個是政策紅利預期，包括政府提出打擊「地條鋼」、中頻爐產能面臨退出的預期，以及兩會和環保限產政策預期，這個主要是體現在供應端預期向好從而推漲不鏽鋼板價;第二個是需求釋放向好的預期，主要包括國家基建大投資政策陸續出台，還有3月份傳統用鋼旺季需求的釋放。在不鏽鋼板市供需預期向好的情況下，國內不鏽鋼板價提前實現了大幅上揚。目前兩會發布的關於鋼鐵行業2017年去產能任務、打擊「地條鋼」任務以及基建投資目標，已經被市場提前消化，所以難以再引發炒作而掀起市場的波瀾。

對於後市，雖然目前國內不鏽鋼板價處於回落階段，但是從整個3月份不鏽鋼板市行情來看仍然值得期待。首先，從不鏽鋼板社會庫存來看，目前市場已經進入實質性去庫存階段。監測數據顯示，截至3月3日，全國主要城市五大不鏽鋼板品種社會庫存已經連續第三周出現下降，目前社會庫存總量為1602.78萬噸，並且呈現進一步下降的趨勢。其次，鋼鐵行業去產能特別是打擊「地條鋼」政策，已經陸續進入落地階段，不鏽鋼板市供應端繼續面臨壓縮。最後從需求來看，3月份終端需求釋放正由預期走向現實，從2月份國內挖掘機銷量火爆也可以驗證基建和房地產市場需求強勁。

所以，在不鏽鋼板市供給側繼續受到打壓以及需求釋放逐步落地的情況下，筆者認為3月份國內不鏽鋼板價主基調仍以上漲為主，但是在消化高位社會庫存時也使得不鏽鋼板價上行面臨一定的壓力，以及考慮一些其他擾動因素影響，所以不排除期間也有回落調整的行情存在。