業內人士：新三板未來仍獲機構青睞

隨著今年下半年新三板限售股解禁潮的到來，隱藏在背後的風險也不可小覷。中都信華資本創始合伙人宋仕帥近日在由燦土金服舉辦的「新財富分析師、明星基金經理走進百家新三板企業」大調研活動中表示，今年新三板掛牌企業的老股轉讓仍是機構投資者關注的熱點，但若企業的基本面不好，價格再低也不建議投資者購買。他認為，投資者不能單純看絕對價格的高低，不建議個人投資者直接與新三板股東進行老股轉讓。

全國股轉系統統計數據顯示，截至2017年2月底，新三板公司總股本達6097.74億股，其中有限售條件股為3528.58億股，約佔新三板總股本的58%。另據安信證券研報，2017年新三板市場解禁總股本數量與2016年基本持平，全年解禁數量達1374.98億股，壓力較大，主要集中在1-8月，從9月開始解禁股份數量有所下降。

「近兩年新三板市場會迎來解禁的高峰。雖然現階段新三板流動性不足、退出機制不完善，市場觀望情緒日益濃厚，但一些先決的機構投資者已經加速了新三板的布局，尤其是優質企業的老股轉讓。」宋仕帥分析。

他稱，由於新三板掛牌門檻較低，有些企業通過包裝的方式對其公司的發展現狀、盈利能力、未來發展進行美化，利用信息不對稱吸引大量投資者，這使得一些股票被扎堆搶購。宋仕帥說，新三板市場是一個高風險的資本市場，也是一個價值投資的市場。投資者應加強風險判斷，如果無法判斷企業的真實價值而盲目跟風，會導致成交價格存在水份。

最後，宋仕帥認為，有效的法律制度及監管是保護投資者的合法權益、增強投資者信心的重要條件，也是新三板市場長久健康發展的堅實根基。「加強監管、凈化市場環境、或有望為後續的大宗交易平台、公墓基金入市等利好政策的出台做鋪墊。未來新三板的整體估值體系將趨於理性，流動性也將有效提升。在賺錢效應的帶動下，新三板必然成為機構投資者的盛宴。」