招商證券策略周報：短期大盤維持多頭格局

短期大盤維持多頭格局回調 繼續關注周期板塊龍頭

周四滬深兩市震蕩上行，滬指完全回補了4.17缺口后維持強勢，上證50指數再創兩年半新高，但熱點日內轉換較快，周期板塊整體有所回調，創業板和漂亮50輪番接力上漲，量能稍遜一籌。值得注意的是，券商板塊昨天表現弱勢，創業板指數沖高回落，這兩個市場預期最弱的品類前日補漲之後反彈的持續均不足，顯示市場對於後市仍然心存一份謹慎。

流動性方面，央行仍以維穩為主，本周連續四天凈投放達到4700億，主要考慮對沖本月到期的資金量和月中繳稅繳准需求，意在保持市場流動性穩定，但2周以內的短端Shibor利率連續三天上行，表明短期資金面仍顯部分緊張。

從技術上來看，上證指數突破前期重要的跳空向下缺口壓力，創三個月以來新高，量能維持5000億上方，顯示短期市場多頭格局未變，關注挑戰下一個阻力3300點整數關的量能表現。

操作上，我們認為短期大盤維持多頭格局，回調繼續關注周期板塊龍頭，除上遊資源之外，可以擴展至工程機械龍頭、房地產龍頭、基建龍頭上面。中小創成長股板塊整體風險偏好仍受壓制，但優質次新股、細分行業成長股龍頭等核心標的已經發光。