熱點：人民幣匯率創年內新高 五大行業有望受益

8月11日，人民幣兌美元中間價報6.6642，較上日中間價6.6770升值128點。中間價連續4日調升，為去年9月22日來新高，本周累計調升490個基點。

今年以來，人民幣 對美元匯率升值接近4%，超出年初很多市場人士的預期。升值態勢尤以5月底央行再度改革匯率中間價機制——加入逆周期因子之後更加強烈。8月10日，人民幣對美元匯率中間價報6.6770，離岸人民幣兌美元升破6.68關口，雙雙刷新去年10月初以來的新高。隨著人民幣基本面持續改善，人民幣匯率企穩正成為市場共識。

人民幣為何連續走強？招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，從國際方面來看，上半年美元走勢偏弱，美元指數從年初103的高位下滑至目前93附近，跌幅近10%。美元走弱為人民幣打開了升值空間。在外部壓力明顯減輕的帶動下，人民幣市場供求有所改善，結匯意願的回暖，給了人民幣匯率上行支持。外匯局數據顯示，上半年，銀行結匯同比增長6%，售匯下降4%，結售匯逆差同比下降46%，銀行遠期結售匯差額由逆轉順；外匯儲備規模持續多月回升，截至7月末，已回升至30807億美元。

中信證券認為，下半年可能受海外因素擾動，但長期來看，人民幣有望穩步升值。一方面，縮表或近在咫尺、川普「一事無成」的一致預期可能被證偽，下半年美元匯率可能得到向上支撐，人民幣短期或承壓。另一方面，當前鬆散的牙買加體系下，美國獨享鑄幣稅，但其制定貨幣政策時，仍以本國利益為先，並不履行維護國際貨幣體系穩定的責任。解決牙買加體系缺陷的方式是實現真正意義上的「儲備貨幣多元化」，而近年來人民幣地位顯著上升，彈性不斷加大，具有成為國際貨幣的潛質。

從整體上看，在人民幣企穩回升中，以下五大行業有望受益最大：

1、航空運輸業

航空業受益人民幣升值也是顯而易見的。航空公司可以拿出更少的人民幣償還因飛機採購、航材採購而欠下的更多的美元債。

2、造紙業

人民幣升值的受益行業，最直接受益的便是造紙行業。由於是一個少林的國家，且國內廢紙的利用率並不高，這就使得成為全球最大的紙漿進口國，而造紙行業也成為第三大用匯行業。而隨著人民幣升值，將從進口原材料成本下降和產品出口遭受匯率損失減少兩個方面對造紙行業產生影響。

3、銀行業

人民幣升值將增加商業銀行資產財富效應，使銀行股的債權價值提升，投資吸引力上升。本幣升值意味著銀行持有大量債權的價值上升，與其他國家銀行相比，銀行凈資產較高，在業績或其他要素不變情況下，單單人民幣升值這一因素，就能夠提升國內銀行的資產價格。

4、房地產

在人民幣升值預期下資產價格面臨重估。在人民幣升值大背景下，百姓購買力的上升，地產股值得看好。儘管調控會影響業績，但上市公司基本都是行業龍頭，可能成為熱錢的重點選擇方向之一。

5、資源股

採掘、石油化工等資源類上市公司，不僅美元借款佔比大，而且對大宗商品進口需求大，人民幣升值形成一次性的匯兌收益，以及降低原材料進口成本 ；與此同時，產品以美元標價的公司，如黃金類上市公司等，人民幣升值就意味著產品價格將上漲，可能形成上升的動力。以及結合通貨膨脹的受益程度，黃金板塊機會相對較大。

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