評論：未來我國的金融安全是新金融安全

王 勇

鑒於當前影響金融安全的因素大多屬於經濟新常態下湧現出來的新金融現象，用傳統思維和體制機制來維護金融安全，甚至靠嚴防死守都不可能奏效。未來的金融安全是新金融安全，一定要靠深化金融改革，靠加快金融監管制度創新來維護。此次全國金融工作會議決定設立國務院金融穩定發展委員會，強化央行宏觀審慎管理和系統性風險防範職責，推進構建現代金融監管框架，健全金融法治，就是圍繞維護新金融安全的重大體制改革部署

毫無疑問，剛剛閉幕的全國金融工作會議的最大亮點，是在加強金融監管協調、補齊監管短板的要求下，作出的設立國務院金融穩定發展委員會的決定。這將大大強化央行宏觀審慎管理和系統性風險防範職責，落實金融監管部門監管職責，並強化監管問責。從制度建設上說，這是確保未來金融安全、促進經濟和金融良性循環、健康發展的重大體制改革和突破。

回首過往，五年一度的全國金融工作會議每次都會敲定下一步重大金融改革政策和方向，並推出相應體制機制改革舉措。過去幾年，金融業的一個突出特徵是金融加槓桿。銀行和保險業通過大量加槓桿行為，負債端迅速擴張。統計數據表明，2012 年以來，銀行理財規模年增速超過 30%，當前體量已達約 30 萬億。在萬能險的助力下，保險資金運用餘額連續三年維持20%的增速，當前規模也近14萬億。而在進入經濟新常態的關鍵時期，伴隨供給側結構性改革的深入推進，金融安全也不斷湧現出新的擾動因素。

從外在因素看，美聯儲進入「加息+縮表」周期將全面制約全球股市、匯市等金融市場，而川普推出的大幅減稅計劃將導致財政赤字水平上升，這又會刺激美聯儲進一步加息，對人民幣匯率形成貶值壓力，對房地產市場和資本市場都可能形成較大衝擊。英國退歐進程加快，或動搖倫敦國際金融中心地位，並誘發國際金融市場的連鎖反應。從內在因素看，在供給側改革過程中，由金融加槓桿進一步演變成過度金融化，即全社會金融活動「八仙過海，各顯神通」；部分金融機構大搞資金「體內循環」、「以錢炒錢」、資金「脫實向虛」的金融行為；部分實體企業和一些險資片面強調產融結合，在資本市場惡意舉牌和槓桿收購，導致金融行為的虛擬化和投機化，嚴重破壞了資本市場生態環境。特別是一些商業銀行偏離主業，盲目推行多元化、全牌照，熱衷於跑馬圈地掙快錢，導致主業不主，「種了別人的地，荒了自己的田」。還有一些銀行通過走通道、加槓桿等方式，在金融同業、理財產品、資管業務、票據業務等方面形成槓桿過高、鏈條過長、關聯過於複雜的現象，形成「香腸式」、「套娃式」產品，產生出「飛單」和「蘿蔔章」怪相，造成資產負債表畸形、資金空轉和以錢炒錢，大大加劇了資產泡沫化程度。

因此，維護金融安全，是關係經濟社會發展全局的戰略性、根本性大事。金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。在這次全國金融工作會議上，高層再次強調，金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度。為此，要求推進構建現代金融監管框架，健全金融法治，保障國家金融安全，促進經濟和金融良性循環、健康發展。

鑒於當前影響金融安全的因素大多屬於經濟新常態下湧現出來的新金融現象，用傳統思維和體制機制來維護金融安全，甚至靠嚴防死守都不可能奏效。這裡說的新金融，是指在互聯網金融及金融科技支持下金融體系所發生的新變革。基本特徵有兩個，一個是「新」，包括新的金融機制、業態、組織、工具以及新的金融服務方式；另一個是「多元化」，而「多元化」本身就體現著「新」：一是參與業態的多元化。一些電商、社交、服務、媒體等新業態加入了新金融領域。從參與的企業性質來看，一些國企、上市公司，一些民營企業甚至一些中小微企業也加入了新金融的體系。二是業務模式多元化。支付、眾籌、網路借貸、大數據徵信在新金融領域得到了凸顯。三是服務對象多元化。傳統金融業服務不到或者說服務不好的對象，在新金融環境裡面得到了兼顧。四是消費金融、體驗金融、綠色金融、數字金融等金融場景得到了不斷豐富和提升。必須看到，上述新金融對實體經濟的支持，是建立在科學、健全的新金融監管體制機制基礎上的，引導得好，一定會為實體經濟、綠色經濟及普惠大眾提供積極的金融支持。但若引導不好，監管不到位，就會產生種種金融亂象，危及國家新金融的安全。

可見，未來的金融安全是新金融安全，一定要靠深化金融改革，靠加快金融監管制度創新來維護。此次全國金融工作會議提出設立國務院金融穩定發展委員會，強化央行宏觀審慎管理和系統性風險防範職責，就是圍繞維護新金融安全的重大體制改革部署。筆者贊同一些專家的觀點，即國務院金融穩定發展委員會是4月25日中共中央政治局會議內容的進一步細化，也與之前高層對金融監管方面提出的要求一脈相承。這樣一個在國務院層面設立的、層次高於「一行三會」的委員會，在分業監管不變的情況下，既保證了有一個「超級的」、「高級別」機制安排來統籌金融發展和監管，使監管更具專業性、針對性，既有利於防範和化解金融風險，又防止了監管資源的空耗和浪費，使金融風險信息的傳達和監管幹預流程更加順暢。這次會議還強調了強化央行宏觀審慎管理和系統性風險防範職責，這意味著央行在金融監管中的角色越來越吃重。

經歷了2008年的國際金融危機之後，歐美主要國家普遍提升了中央銀行在金融監管中的地位。在保持「一行三會」架構基本不變的情況下，設立國務院金融穩定發展委員會，順應了這樣的大趨勢，同時也符合金融監管的實情。下一步，央行在宏觀審慎管理和系統性風險防範方面責任重大：在新金融運營深入推進、金融科技日新月異、金融綜合經營層出不窮的形勢下，加快金融改革，加快戰略規劃，加強宏觀審慎管理，守住不發生系統性金融風險底線方面使命艱巨；在健全風險監測預警和早期干預機制，加強金融基礎設施的統籌監管和互聯互通，推進金融業綜合統計和監管信息共享方面任務繁重。為此，所有的金融管理部門都要努力培育恪盡職守、敢於監管、精於監管、嚴格問責的監管精神，形成有風險沒有及時發現就是失職、發現風險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監管氛圍。筆者希望在這次金融工作會議的戰略部署下，能摸索並建立起統一、綜合、穿透式的金融監管新體制，儘早實現對金融風險監管的全覆蓋，編織好新金融形勢下的金融安全網。